昨日，芯片、半导体等科技题材大爆发，千亿巨头北方华创（002371）涨停，江丰电子（300666）、芯源微20%涨停，江化微（603078）等多只股涨停。机构认为，“东数西算”工程的全面启动，将从“短”“中”“长”三个阶段拉动半导体芯片产业链的发展。

　　芯片、半导体板块大爆发

　　昨日A股反弹，沪指全天维持震荡偏强走势，创业板指单边拉升涨近3%，且基本以全天最高点收盘。科创50指数大涨4%，芯片股强势反弹。

　　截至收盘，沪指涨0.93%，深证成指涨1.90%，创业板指涨2.82%。盘面上，半导体、电气仪表、航空等板块涨幅居前;煤炭、石油、农林牧渔等板块跌幅居前。芯片、半导体等科技题材大爆发，千亿巨头北方华创涨停，江丰电子、芯源微20%涨停，江化微等多只股涨停。盘后数据显示，深股通买入北方华创1.06亿元并卖出2.39亿元，三机构合计卖出7551万元，一机构买入4393万元。

　　方正证券认为，“东数西算”工程的全面启动，将从“短”“中”“长”三个阶段拉动半导体芯片产业链的发展。

　　短期来看，数据中心相关的芯片最先受益。“东数西算”中的“数”，指的是数据，“算”指的是算力，即对数据处理的能力。在“东数西算”的推动下，数据中心相关芯片最先受益。数据中心可以分为“计算”“存储”和“网络”三大元素。服务器芯片：下游应用行业对数据处理的需求快速增长，直接刺激了CPU、GPU、FPGA、XPU等相关算力芯片的发展。存储芯片：作为数据的载体，在数据量爆发式增长的趋势下，存储芯片的数量和性能需求大幅上升。内存接口芯片：作为CPU存取内存数据的必由通路，其主要作用是提升内存数据访问的速度及稳定性，以匹配CPU日益提高的运行速度及性能。

　　中期来看，刺激与数据传输相关的芯片市场。大量东部的数据需稳定地传输到西部存储、计算，而长距离的通信传输往往面临数据延迟的问题。因此，“东数西算”需进一步夯实网络通信基础建设，与数据传输有关的通信芯片将迎来较大的发展空间。通信芯片：交换机、5G基站、路由器、服务器等传输设备和无线设备等需求持续增长，带动通信芯片需求高涨。

　　长期来看，与数据有关的芯片保持高度景气。“东数西算”缓解了东部能源、土地紧张的情况，使得算力成本大幅下降，有利于下游应用领域大量的数据流量产生。VR/AR/元宇宙、无人驾驶等领域的应用将加速落地，相关的芯片需求保持高度景气，同时也驱动数据流量的爆发。

　　半导体高景气持续

　　英飞凌作为功率半导体的全球最强龙头，它的一举一动牵动着全球功率半导体市场的走向。

　　近日英飞凌向经销商发布通知，由于市场供不应求及上游成本的增加，英飞凌或将酝酿新一轮涨价，但具体涨价幅度及品类暂未披露。

　　分析认为，英飞凌作为行业内绝对的龙头(全球市占率36%)，此次涨价将预示着行业的风向，IGBT产业链都将迎来全面涨价。作为行业内资金规模、产能最大的厂商如果都无法承压上游供货商的涨价压力，那小厂商的议价权相比英飞凌来说非常低，承受涨价能力的情况只会更差。

　　民生证券指出，作为全球功率半导体龙头，2019年英飞凌在MOSFET领域市占率高达25%，IGBT领域市占率更超30%，因此英飞凌的涨价预警对行业景气度风向有重要参考意义。

　　其进一步指出，从富昌电子一季度行情报告来看，功率半导体龙头货期及价格趋势依旧向上;英飞凌、意法半导体等海外龙头对2022年业绩展望均保持乐观，其中意法半导体更表示2022年产能已售空;海外部分地区逆变器涨价9%，客户接受度较高，抖客网，预计2022Q4之前芯片紧张都很难有大改善。

　　民生证券认为，由于新能源汽车、光伏风电需求持续高涨，功率半导体行业供不应求趋势将持续，预计功率半导体尤其IGBT、中高压MOS市场的高景气将持续。

　　“对于其它细分领域，如设备、材料而言，由于估值弹性高，也容易受到资金青睐。”泰达宏利基金表示。

　　从半导体、芯片板块景气度来看，摩根士丹利华鑫基金预期其2022年整体业绩增速绝对值水平和所处分位依然处于较高位置，“加之行业供需缺口仍存在，长期也将持续受益于工程师红利的释放，因此仍值得重点关注。”

　　半导体板块呈现“高性价比”

　　“高性价比”已经成为当下多位行业分析师推荐半导体板块的重要理由之一。

　　近日，多家半导体公司发布2021年业绩快报，普冉股份、恒玄科技净利润均同比增长超一倍。

　　芯源微在报告中表示，报告期内，半导体行业景气度持续向好，公司积极把握市场机遇，加大市场开拓力度，新签订单较去年同期大幅增长。公司在保持小尺寸(如LED、化合物半导体等)及集成电路后道先进封装领域产品收入稳步增长的同时，集成电路前道晶圆加工领域产品收入也实现快速放量，公司利润持续增长。

　　统计发现，除上述几家公司外，近期发布业绩快报的半导体公司中，近八成公司的2021年净利同比增超50%。其中包括普冉股份、恒玄科技、芯原股份、中芯国际、全志科技（300458）、芯朋微等。

　　中信证券分析师徐涛表示，半导体板块经历前期估值调整，目前板块估值处于中位偏下位置，半导体(中信)指数成份股当年预测PE过去五年均值为57倍，当前约47倍。部分公司估值接近历史低位，建议关注估值尚低，全年业绩确定性相对较高的头部设计公司，如兆易创新（603986）、韦尔股份（603501）、北京君正（300223）、恒玄科技、中颖电子（300327）、普冉股份等。

　　长城证券（002939）分析师唐泓翼梳理了2021年Q4公募基金的半导体持仓情况，他表示，具有基本面高确定性及相对合理估值的半导体龙头公司是当前机构首选，2021年Q4公募基金对半导体公司增持金额排名前5的公司为韦尔股份、紫光国微（002049）、兆易创新、澜起科技、长川科技（300604）;增持比例排名前5的半导体公司为长川科技、紫光国微、兆易创新、澜起科技、韦尔股份。

　　放眼海外，芯片上游大厂业绩依然强劲。全球营收最高的芯片设备公司应用材料近期宣布，其2022财年Q1(12-2月)的业绩处于前期指引上限，营收创历史新高;英伟达2021年Q4的业绩也高于市场预期。另外，不仅是台积电，当前全球的芯片制造厂商、晶圆代工商有三星电子、联华电子等，他们都在扩大产能，芯片巨头英特尔也有两座新的工厂在去年动工，这都增加了对晶圆厂设备的需求，全球的晶圆设备制造商也将从中获益。

　　细数半导体产业链龙头股

　　半导体产业链有哪些代表性公司?

　　根据产业链划分，半导体上游主要为材料设备(比如光刻机、半导体设备)，中游为芯片产业(包括芯片设计、制造、封装测试)、下游为应用终端(包括消费电子、汽车等)。

　　北方华创是国内半导体设备龙头，该公司旗下的等离子体刻蚀、氧化/扩散炉、退火炉、 PVD、 CVD、 ALD、清洗等设备已拿下客户订单。此外，该公司还在布局光伏设备、面板设备、LED设备及元器件业务。

　　卓胜微（300782）是芯片设计领域代表性公司。该公司优势在实控人属于行业内专业型人才，他们拥有硕士或者博士学历背景，研发工作经验丰富。目前，卓胜微正从分立器件向射频模组跨越。截至2021年上半年，该公司的射频模组业务实现营收0.66亿元，同比增长约621倍。