作为小家电领域的龙头企业，九阳股份业绩颓势初现。

　　3月29日晚间，九阳披露2021年全年业绩报告。数据显示，九阳股份实现营收105.4亿元，较上年同期下降6.09%；实现净利润7.46亿元，同比下降20.69%。

　　根据九阳股份在财报中的说法，其营养煲类、炊具类产品取得较好增长，食品加工机类产品、西式电器类产品和其他产品保持着平稳发展，公司产品结构不断优化。

　　不过，与近年的业绩数据相比，九阳股份2021年盈利能力下滑幅度显著扩大。同花顺数据显示，2018年至2020年，其净利润增速分别为9.48%、9.26%及14.07%。

　　成本上涨或拖累业绩

　　从分类产品来看，九阳股份各产品在2021年的收入出现了增减不一的情况。

　　在收入减少的产品中，九阳食品加工机系列实现营收43.54亿元，较上年同期下降17.87%，占九阳营业收入比重为41.31%；西式电器系列实现营收13.25亿元，同比减少13.49%，占营业收入比重为12.57%。

　　而在收入增长的产品中，九阳营养煲系列产品实现营收38.32亿元，同比增长11.87%，占营业收入比重为36.35%；炊具系列实现营收7.52亿元，同比上涨68.7%，占营业收入比重为7.13%，九阳在财报中特别提到，抖客网，炊具系列现已发展成为九阳重点产品线之一，公司预计该系列产品未来或将实现更好发展和更大市场规模。

　　不过，记者注意到，九阳股份主要系列产品的毛利率在2021年均有下降。其中，食品加工机系列产品2021年毛利率为34.62%，同比下滑2.14%；营养煲系列产品毛利率为19.4%，同比下降3.72%；西式电器系列产品毛利率为29.07%，同比下滑3.83%。

　　此外，分销售渠道来看，九阳股份线下销售业绩下滑幅度大于线上销售业绩下滑幅度。2021年，九阳股份线上销售61.73亿元，同比减少4.24%，毛利率29.45%，同比减少3.12%；线下销售43.67亿元，同比减少8.58%；毛利率25.44%，同比减少5.91%。

　　九阳股份在财报中称，2021年，国际大宗商品价格较去年持续上涨，给行业内的公司带来了生产成本不断高企的压力，线下市场恢复较慢、线上市场变革加速、渠道流量碎片化已成趋势，这些不利因素都给2021年的发展带来了较大压力和困难。

　　在家电行业专家刘步尘看来，九阳2021年业绩不理想，既有行业因素也有九阳自身的因素，“行业因素方面，（由于）小家电行业业绩在2020年出现暴涨拉高了（总体）基数，使得2021年（保持）持续增长变得较为困难。此外，2021年上游原材料的大幅上涨，也对企业盈利能力形成较大考验。而九阳自身在2021年的经营及新产品推广，相对竞争对手而言显得乏善可陈，在小家电行业整体竞争愈发激烈的背景下，其竞争优势相对下降”。

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