最近，王一博粉丝都在讨论一家公司要上市的事情。

　　这家旗下拥有王一博，孟美岐等一线流量明星的公司——乐华向港交所递交招股书后，王一博超话里的饭圈少女们讨论的热点话题是：“为什么不给我们哥哥分股！？”

　　王一博的粉丝们确实有提问的底气，因为王一博对乐华而言确实是太重要了。

　　有媒体统计，在乐华400多页的招股书中，17次提到王一博的名字。另外财报数据显示，王一博对乐华营收的贡献比重也相当大。

　　在2019年出演《陈情令》爆火后，王一博的各项收入水涨船高，也带动乐华的收入高速上涨。

　　2021年，乐华娱乐全年营收12.9亿，年内净利润3.36亿。相比之下，公司单单给“供应商B”（王一博）就支付了3亿元人民币。

　　招股书显示，2019年，公司与供应商B（王一博）的交易金额只占总成本9.2%，到了2020年，这一数据迅猛增长至31.1%，2021年更是达到了43.9%。

　　也难怪王一博的粉丝们认为，是“一个帅哥奶了一个公司。”

　　“一博粉丝都是关注一博才知道乐华的，要不然我们都不知道（乐华）。还有一博是独一无二的不可复制的，乐华只有王一博是顶流，其它才三四线艺人。一博火之前，乐华都不重视他，火之后利用他挣钱，让他火的陈情令还是他自己试镜了三次才得到的角色，又不是乐华让他火的。”作为王一博多年的资深粉丝，皮皮并不认为乐华对王一博爆火有什么贡献，她觉得乐华是运气好拥有了王一博。

　　粉丝的看法折射出乐华当下的尴尬境地，近几年来，乐华的营收都十分依赖王一博，现下，如何解决“王一博依赖症”，再造“顶流”是乐华当前面对的最棘手的问题。然而，抖客网，红着实是一种玄学，从韩国起源的唱跳打歌偶像在中国的基本盘本就不大，乐华更偏好打造的流量唱跳艺人也难成知名度高的国民明星。

　　并且去年开始，国家对偶像产业频频出重拳监管，乐华的前景显得更加飘忽不定了。

　　搭上选秀热潮的风口 却又陷入“王一博依赖症”

　　乐华可谓是借着选秀元年的风口，一举成为现在的头部明星经济公司的。

　　2018前后，内娱掀起一股选秀热潮，《偶像练习生》、《创造101》、《创造营》，《青春有你》等选秀节目大热，乐华娱乐旗下艺人王一博、孟美岐、吴宣仪、黄明昊、范丞丞等接连大火。这也使得乐华的营收搭上了顺风车，一路高涨。

　　也是从那时开始，乐华所有精力全部开始向艺人管理业务倾斜。

　　招股书披露，2019-2021年，乐华娱乐的收入分别为6.31亿元、9.22亿元和12.90亿元，年复合增长率为43%。营业利润亦由2019年的1.79亿元增加至2020年的3.98亿元，并进一步增长至2021年的5.05亿元。报告期内，乐华娱乐的毛利率分别为44.3%、53.5%、46.6%。

　　但是，乘上偶像经济东风的B面，是乐华营收业务越来越依赖明星，尤其是头部艺人。

　　从业务上来看来看，艺人管理、音乐IP制作运营及泛娱乐业务是乐华娱乐的最主要的三大业务板块，这三块业务在2021年的营收占比分别为91%、6.1%和2.9%。　

　　从过往数据来看，艺人管理的收入占公司整体收入也在九成左右。2019年、2020年，该板块营收分别为5.3亿元、8.1亿元，分别占2019年及2020年总营收的84%、87.7%。乐华招股书显示这项业务的毛利率更是高达50%左右。

　　而在签约的明星中，乐华对于对王一博越来越依赖了。

　　在招股书中，乐华将自家签约扽艺人标记为艺人管理业务的供应商。

　　而供应商列表中的B供应商被广泛认为是王一博，乐华在2019年向B供应商支出了3227万的采购额，这一数字在2020年、2021年一路飞涨至1.33亿、3.02亿，分别占到了总营业成本的31.1%和43.9%。

　　招股书显示，目前乐华共有58名签约艺人及80名参加我们训练生计划的训练生。但王一博绝对是乐华近两年最依赖的大腿。

　　在2019年出演耽改剧《陈情令》爆火后，王一博的各项收入水涨船高，也带动乐华的收入高速上涨。也难怪王一博的粉丝们认为，是“一个帅哥奶了一个公司。”

　　而随着针对娱乐圈监管政策的来临，偶像经济的风口没了，乐华的前景变得捉摸不定起来。

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