3月11日，深圳市龙光控股有限公司（下称“龙光控股”）发行的“19龙控01”公司债券盘中再度两次触发临停，跌幅达39.53%。一天前，“19龙控01”暴跌43%，盘中也两次触发临停。

　　龙光控股是“19龙控01”、“18龙控05”等公司债券的发行人，公司间接控股股东为龙光集团有限公司（下称“龙光集团”）。

　　上海中原地产市场分析师卢文曦告诉时间财经：“这是因为投资者对于预期债券能否正常的兑付，信心不足，该事件会对公司的品牌、融资有很大的负面压力。”

　　事实上，今年以来龙光集团股价跌幅较大，年内跌幅近70%，市值蒸发近235亿港元。截至3月11日港股收盘，龙光集团股价为1.820港元/股，跌幅为2.67%，总市值为103.55亿港元。

　　“公司已经是这样，谁还敢再借钱给你？”卢文曦告诉时间财经，股价跌幅较大跟资本市场和企业本身有关系。最近股市不是特别好，欧美市场跌的多。公司债务上的压力，也会对股票产生影响。

　　下调评级

　　较早之前，龙光控股发布的通告，曾对龙光集团股票及发行的境外债券价格发生异常波动作出解释：“主要由于近期房地产行业整体受到持续深入调整，公司间接控股股东龙光集团评级被国际评级机构惠誉、穆迪和标准普尔分别下调等因素。”

　　3月7日，穆迪和惠誉同时下调该公司评级。穆迪将龙光集团的公司家族评级从“Ba3”下调至“B2”，穆迪对该评级的定义是“缺少理想投资的品质还本付息，或长期内履行合同中其它条款的保证极小”，高级无抵押评级也下调到了“B3”。

　　惠誉则将公司长期外本币发行人评级从“BB-”下调至“B+”，其他细分评级也一并下调，同时所有评级继续列入负面观察。

　　3月8日，标普全球评级通告称，将龙光集团的长期主体信用评级由“BB-”下调至“B-”；将其担保的美元债券的长期债项评级由“B+”下调至“CCC+”。同时，将所有评级均列入负面信用观察名单。

　　标普称，龙光集团面临着可动用现金大幅减少的重大风险，抖客网，叠加销售现金生成速度放缓，流动性将面临沉重压力。标普认为，龙光集团与金融机构，特别是国内银行的关系或将显著弱化。加之公司当前在资本市场的处境疲软，公司的主要融资渠道在大幅收窄。数据显示，截至2021年6月30日，银行贷款和债券在龙光集团债务资本结构中的占比各为50%左右。

　　标普表示，随着未来3-6个月债务集中到期，需要评估银行和资本市场信心减弱对公司的影响，是否会引发公司债务提前到期或现金流不可用。

　　跌跌不休？

　　股价来看，龙光集团1月27日跌16%，1月28日继续跌11%；2月15日跌12%；2月24日跌14.5%，2月25日跌16%；3月8日跌13%。债券方面，3月7日，“19龙控04”、“18龙控05”、“20龙控01”均跌超10%。