5月以来，国防军工板块持续反弹回升。今日盘中，该板块冲高回落，细分板块来看，航空装备表现最好，板块中个股涨幅无明显分化，纵横股份、广联航空（300900）涨幅居前。

　　5月14日，编号为B-001J的C919大飞机从浦东机场第4跑道起飞，于9时54分安全降落，标志着中国商飞公司即将交付首家用户的首架C919大飞机首次飞行试验圆满完成。

　　(来源：中国交通新闻网)

　　此前2021年，中国商飞发布了《中国商飞公司市场预测年报(2021-2040)》，预计未来二十年﹐中国航空市场将接收50座级以上客机9,084架,价值约1.4万亿美元。其中50座级以上涡扇支线客机953架，120座级以上单通道喷气客机6,295架，250座级以上双通道喷气客机1,836架。到2040年，中国的机队规模将达到9,957架，占全球客机机队比例22%，成为全球最大的单一航空市场。

　　中航证券认为﹐民机领域未来长期的投资机会在于国产化提升空间较大的领域，如高端加工、动力系统、机载系统等,通过吸收转化国内外先进技术及自主研发﹐伴随着国产大飞机产业的成长和壮大，在这些领域国内会诞生一批具有国际先进水平的优秀公司,形成我国自己的民机产业链。

　　军工上游企业高景气 未来将进一步向中下游传导

　　从行业业绩来看，军工企业2021年年报已披露完毕，中航证券选取54家核心军工企业并按照产业链分为总装类、电子配套类和材料配套类三类来进行财务数据整理分析。经统计，2021年军工行业54家核心企业整体营业收入合计为4,256.34亿元，同比增长14.56%，归母净利润合计为273.35亿元，同比增长34.45%，行业整体业绩保持较快增长。具体来看，2021年总装类、电子配套类、材料配套类企业营业收入增速分别为11.54%、17.02%、29.75%，归母净利润增速分别为15.48%、36.62%、58.89%，均依次递增。上游业绩增速最高，体现了军工上游企业的高景气，高景气未来将进一步向中下游传导。

　　整体来看，中航证券认为，在经济下行压力加大情况之下，抖客网，军工行业作为“免疫行业”﹐产业链相对闭环，需求和供给受影响较小，增长确定性以及持续性的比较优势尤为凸显，一季报兑现后进一步提高了其置信度，再加上估值又处于2014年以来1%分位，已具备了高性价比的投资价值。