全球大跌A股独涨

　　记者 帅可聪 陈锋 北京报道

　　隔夜美股暴跌之下，全球其他主要股市纷纷跟跌，跌无可跌的A股则演绎了一波独立行情。

　　5月19日，A股三大指数低开高走，集体小幅上涨，沪指收盘逼近3100点关口，两市收盘逾2700股上涨。港股市场大幅下跌，腾讯控股业绩失色股价重挫逾6%，拖累港股恒生科技指数大跌约4%。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙向《》记者表示，由于美股在历史高位，而A股和港股都在历史底部，所以美股的暴跌对于A股和港股的影响只是短期的。中期来看，A股和港股都具备探底回升的机会。

　　全球皆跌A股独涨

　　5月19日凌晨，美股周三收盘暴跌，道指重挫逾1100点，纳指与标普500指数均大跌超4%。美国两大零售巨头沃尔玛和塔吉特接连公布了不及预期的财报，同时警告成本大幅上升，引燃了投资者对通胀侵蚀企业利润、经济增长放缓的担忧，市场再度掀起抛售潮。

　　中国CFO百人论坛理事、高级经济师邓之东向《》记者表示，抖客网，美国通胀高企，经济下行，达到数十年来最炙热的水平，经济面临着滞胀风险。市场预期悲观，尤其科技股反应敏感、激烈，大型科技股全线走低，带动大盘指数暴跌。

　　美股罕见暴跌之下，全球股市承压。5月19日，亚太市场主要股市集体低开，日经225指数收盘大跌1.9%、韩国综合指数收盘跌1.3%，澳洲标普200指数收跌1.7%。

　　港股市场遭受重创，恒生指数收盘大跌2.5%，恒生科技指数收盘大跌约4%。

　　A股三大指数集体低开逾1%，不过随后一路震荡上扬，收盘时全部小幅上涨，成为全球主要股市中唯一飘红的市场。沪指收涨0.36%至3096.96点，逼近3100点关口，深证成指、创业板指分别涨0.37%、0.5%。通联数据显示，A股收盘时有2725只个股上涨，1762只个股下跌，100只个股涨停，跌停个股仅有8只。

　　欧洲股市在前一天下跌的基础上，周四继续大幅低开。截至北京时间19日下午16时10分，欧洲斯托克50指数大跌逾2%，英国富时100指数、德国DAX30指数跌约1.9%，法国CAC40指数跌1.8%。

　　此外，北京时间19日下午16时10分，美股股指期货盘前继续下跌，标普500指数期货跌0.9%，纳斯达克100指数期货跌逾1%，这预示着美股周四下跌压力依然不小。

　　A股市场已跌无可跌

　　具体到A股来看，5月19日，A股全天成交量约8068亿元，较前一日小幅增加逾300亿元，总体成交依然较为低迷。

　　盘面上，31个申万一级行业涨跌基本各半，电力设备、房地产、建筑装饰行业涨幅居前，涨幅分均超2%；商贸零售、食品饮料、农林牧渔行业跌幅居末，跌幅均大约在0.9%附近。

　　北向资金全天净流入51亿元，在隔夜美股暴跌的情况下，这或许在一定程度上表明外资对当前A股的价值认同。

　　事实上，不少市场观察人士都认为，当前A股市场的估值已经到了跌无可跌的时候。星石投资首席权益研究官、副总经理喻宗亮向《》记者表示，A股领先美股见顶，也会领先美股见底，以历史上公认的政策底为分界线，在政策底前A股跌幅显著大于美股，政策底后A股显著跑赢美股，这一阶段美股对A股的向下带动是最好的布局机会。

　　喻宗亮认为，这背后的原因主要有两点，一个是因为A股为估值波动主导，美股盈利波动主导。A股政策底前杀估值贡献主要跌幅，政策底后杀业绩会被提估值对冲，而美股相反；第二个原因是中国经济周期领先美国，驱动A股领先美股。A股在出口明显转弱的前一年（表现为美国经济好、国内政策紧）表现差，在出口明显弱的当年（表现为美国经济差、国内政策友好）反而表现好。

　　5月16日午间，知名学者、中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏公开表示，2022年如此重要的年份，中国股市点位已经跌无可跌，相信更强有力发展经济的措施即将到来。他认为，上海逐步放开以及美国考虑取消对中国进口商品加征的关税，都对股市具有止跌的利好作用。

　　据央视新闻5月19日报道，美国财政部长耶伦于当地时间周三表示，她主张取消部分对华惩罚性关税。对此，商务部新闻发言人束珏婷表示，在当前高通胀形势下，美方取消对华加征关税符合美国消费者和企业的根本利益，有利于美国，有利于中国，有利于世界。

　　腾讯业绩失色股价暴跌

　　值得关注的是，港股市场此次大跌背后，既有大型科技股追随隔夜中概股下跌走势的因素，也有巨无霸腾讯控股股价暴跌造成的拖累。

　　5月19日，恒生科技指数大幅低开逾4%后，全天基本都在低位徘徊。截至收盘，该指数下跌了3.98%，为5月6日以来最大跌幅。

　　恒生科技指数30只成分股中，仅有中芯国际股价小幅收涨0.25%，阿里巴巴、腾讯控股领跌，分别大跌7.39%、6.51%。

　　腾讯控股盘中最大下挫逾8.6%，收盘报341.8港元每股，市值缩水至约3.29万亿港元（约2.83万亿元人民币）。

　　腾讯控股5月18日盘后公布的财报显示，一季度营收1355亿元，与去年同期基本持平，各业务收入增速均低于市场预期。非国际财务报告准则（Non-IFRS）下，净利润255亿元，同比下降23%，连续三个季度净利润下滑。

　　开源证券分析师吴柳燕在最新研报中表示，考虑到游戏、广告业务持续消化监管政策，同时游戏用户付费能力、广告主需求及商业支付规模受疫情及宏观经济影响受到压制，预计2022二季度、三季度，腾讯控股的净利润仍面临同比下滑压力。重点等待2022年四季度业绩有望恢复增长，这主要源于考虑到下半年海外新游上线贡献增量以及待疫情影响消退后广告业务复苏等因素。