医美三剑客之一的昊海生科（688366.SH）股价跌跌不休。

　　4月1日，清明节前最后一个交易日，二级市场上的昊海生科逆市下跌，跌幅为0.25%，4月6日，节后第一个交易日，昊海生科继续下跌2.59%，报收93.82元/股。

　　K线图显示，8个月前，昊海生科的股价一度达到282元/股。时隔8个月，其股价累计下跌近67%，市值蒸发超330亿元。

　　股价大幅下跌，似乎与基本面相背离。2021年，昊海生科实现营业收入17.67亿元，同比增长32.61%，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）3.52亿元，同比增逾50%。

　　2019年上市到2020年，昊海生科的净利润连续两年下跌，为何在2021年经营业绩好转股价反而大幅下跌呢？

　　昊海生科实施了系列并购，产业不断拓展，形成了眼科、医美、骨科等四大业务板块，但其业务较为分散，整体上缺乏亮点。

　　作为一家在科创板挂牌的公司，昊海生科科创属性不足，2021年，公司市场推广费是研发费用的2倍多。

　　净利增53%股价跌近67%

　　昊海生科的业绩与股价背道而驰。

　　根据年报，2021年，昊海生科实现营业收入17.67亿元，同比增长32.61%；净利润为3.52亿元，同比增长53.20%，扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）3.28亿元，同比增长58.88%。

　　昊海生科是2019年10月30日通过闯关IPO实现在上交所科创板挂牌的。上市前一年，即2018年，公司实现的营业收入、净利润分别为15.58亿元、4.15亿元，同比增长15.06%、11.31%，扣非净利润为3.76亿元，同比增长7.63%。

　　然而，上市第一年，公司业绩就开始变脸，并延续至2020年。2019年、2020年，公司实现的营业收入分别为16.04亿元、13.32亿元，同比变动2.94%、16.95%。对应的净利润为3.71亿元、2.30亿元，同比分别下降10.56%、37.95%，扣非净利润也两连降。

　　2021年，昊海生科实现了逆转，营业收入、净利润双双实现较大幅度增长，但二级市场上的投资者却并不买账。

　　K线图显示，去年初至7月，医美行业大热，昊海生科的股价经历了一阵波澜壮阔式上涨。年初，其股价为90.15元/股，7月14日窜至上市以来高点，达到282元/股，然而，从7月16日开始，股价踏上了熊途，跌跌不休。到今年4月6日，8个多月，其股价跌至93.82元/股，回到了去年初的起点，累计跌幅为66.73%。

　　在此期间，昊海生科的市值从顶点时的496.32亿元到如今的164.96亿元，蒸发超330亿元。

　　长江商报记者发现，机构在抛售昊海生科。

　　去年三季报显示，银华基金持有昊海生科403.78万股，占其流通股的比例为7.20%，华夏基金持有129.61万股，占其流动股本的2.31%。在去年半年报披露的信息中，易方达、华泰柏瑞基金管理有限公司持有昊海生科流通股的比例分别为1.22%、2.01%。

　　到了去年四季度，银华基金持有流通股的比重锐降至0.73%，华夏基金、易方达基金的持有流通股的比例分别下降至1.62%、1.03%，华泰柏瑞基金的持股比下降至0.27%。

　　净利润同比快速增长，股价却大幅下跌，真的仅仅是因基金在抛售吗？显然不是，昊海生科的经营业绩已经表现出糟糕迹象。

　　单个季度来看，去年一二三四季度，昊海生科实现的营业收入分别为3.83亿元、4.69亿元、4.24亿元、4.92亿元，同比增长149.05%、36.89%、6.91%、11.79%；净利润为0.97亿元、1.34亿元、0.79亿元、0.42亿元，抖客网，同比变动490.23%、155.87%、-6.63%、-64.45%；扣非净利润为0.93亿元、1.28亿元、0.72亿元、0.35亿元，同比变动360.45%、193.93%、-14.79%、-69.20%。

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