红周刊 主持人 | 尹星

　　市场进入内部独特周期

　　主持人：再跌就是送钱，可惜就是不跌，泛舟怎么看？

　　泛舟：当市场到了“送钱”的阶段，大多数人是没有胆魄去拿的。2、3、4月三次反弹之前，我都提示了要反弹，其间甚至都不止一次说了哪个是魂，但不少朋友经历了这几次周期后，结果也都不如人意。5月16日早上和下午都说了这轮的龙魂见顶，谁要是这会儿突然悟道，觉得要去看最强的，结果可想而知。投资交易这事说到底一定要自己想通，且走在正确的路上。

　　主持人：你这轮反弹单就指数的观点不变吧？

　　泛舟：是的，这轮指数反弹强度大过2、3月份，大概率就是全年指数级别上涨的过程中。

　　主持人：何以见得就比之前强呢？除了涨幅之外？

　　泛舟：4月27日至今，纳指跌了8%左右，A股中代表高端制造专精特新类成长股的指数，中证1000最大涨幅18%左右，创业板指数最大涨幅也有近13%。其间纳指出现了三次跌幅超过4%，第二天早上A股均是低开高走最终全天收阳。这说明什么？市场短期开始逐渐脱离外围市场的影响，进入内部独特周期中。

　　主持人：这个内部独特周期咋解释？

　　泛舟：稳增长啊！我们现在是要钱给钱，要政策给政策，更精细更到位。外围是通胀有往滞涨发展的迹象，历史上A股在我国宽松的阶段里至少会有阶段性的投资机会，但是大伙一定要记住，宽松的时段是有限的。一旦二季度经济触底，三季度发力回升，宽松效果到位后，自己去琢磨了。

　　主持人：明白了，除了技术上之外，你还考虑了内部经济周期的各个时段。

　　泛舟：是的，技术也需要有背后的契机做支撑，这样才会更清晰，这两者都重要。微观到公司个股，宏观到整个趋势，都是如此。好比当前市场的四条主线，新老基建、疫情、通胀、成长，除了趋势清晰外，背后逻辑都很硬。但这不是一成不变的，会随着政策的变化而变化。无论交易和投资都需要长期去思考上述问题，且在实战中不断优化模式。还是那句话，大伙要练学兼并，持之以恒，才可能获得自己想要的结果。

　　市场底是看得见的

　　主持人：本周市场在面临海外市场大幅波动的压力下，多次出现低开高走的局面，显示出A股市场的韧性，这是该跌不跌，理应看涨的节奏？

　　海风若雨萧萧：目前市场处于4-6周的反弹周期中，6月中旬的美加息近在眼前，而市场又面临着量价背离和中期均线反压的复杂局面，3100点的市场上行空间较为有限，短期就看20日线的得失，而从中期角度分析，隧道的尽头是曙光，市场底不会偏离2863点太远了。

　　主持人：这应该是投资者最感兴趣的话题，咱们深入聊一聊

　　海风若雨萧萧：首先，市场最主要的问题是中美政策的极端分化，2021年通胀初起时，我们就探讨过，天量资金支持下的经济复苏迟早会导致通胀难以控制。2008年的次贷危机后，中国经济刺激力度最大，2年后就进入通胀并导致货币政策的快速收缩，而美股当时推行的是QE2政策。2011年就是中美两国经济政策的极度分化期。再看2014年—2015年中国的降息周期，两年内6次降息4次降准，而当时的美股已进入政策收缩期，2016年正式进入加息周期。所以借鉴历史经验，中美政策极端分化期的A股走势主要还是以国内政策取向为主的，也就是“内因才是主导因素”。今年稳增长已经成为政策核心目标，过去严监管的对象从地产到平台经济都出现明显的政策转向，除了降息之外，政策手段能上尽上，抖客网，所以A股后市并不悲观。其次，3-4月的疫情对经济的影响在复工复产全面展开后逐渐消退，借鉴2020年经验，可能经济底已现，后面就看“稳增长”政策拉动效应具体兑现了。乐观估计，7月后就会有明显效果。最后从技术角度上讲，2005年的998点与2013年的1849点形成的长期趋势线在2019年得到了2440点的可靠性验证，目前，该长期趋势线已经上移到2800点附近，构成极为强大的技术支撑，所以市场的底是看得见的。

　　20天线体现支撑作用

　　主持人：本周大盘有惊无险，符合上周骄阳判断，指数反弹至今，很多声音开始担忧风险了，骄阳怎么看？

　　骄阳：指数连续反弹，但还都属于健康范畴内。技术上来说，下周20天线即将迎来加速扣低，就算有调整，20天线也会有支撑作用。前期持续踏空的资金等的不就是调整吗？就怕他们想买的个股就算指数调整也不给机会了。

　　主持人：赛道股连续反弹后，都逐渐进入技术压力位，如果它们出现技术修复，资金会向哪个方向流动呢？

　　骄阳：应该是基建吧，虽然基建整体震荡上行几个月了，但遇到了20年来经济上最大的压力，这个板块所蕴含的能量可能也是超过大多数人预期的，不排除持续走趋势。

　　主持人：汽车整车虽然销量有压力，但可以看到政策扶持的决心还是很大的，毕竟是第二大支柱产业，本周市场呼声很高。

　　骄阳：确实，汽车产业是内循环的重要组成部分，肯定还有机会。但就持续性来说，汽车零部件或许要强于整车，毕竟未来新能源车的占比会快速提升，很快国际传统汽车巨头也会持续快速在国内推出他们的新能源汽车，到时新能源整车市场鹿死谁手真的很难说。但汽车零部件企业就少了这层风险，无论未来谁胜出，都得用到零部件。