丁进是兴业基金固定收益投资部的一名基金经理，为确保在疫情防控的特殊期间保持投资管理业务的连续性，他自3月27日“逆行”回到公司陆家嘴本部以来，至今“值守”岗位已经超过50天了。尽管吃住都在公司，省去了平日里上下班的通勤时间，但他似乎要比平时更加忙碌，因为他将多出来的时间都潜心投入于自己的投研工作中。

　　面对今年以来资本市场的震荡与多变，作为专业的资产管理者，丁进深谙这样一个道理：当市场大幅下跌时泥沙俱下，而等到恐慌情绪散去以后，优质公司会重新回到长期上升的轨道上来。在这个过程中，他需要做的就是以平和的心态积极应对，用更多的时间精力去研究宏观的大势、分析市场的变化、跟踪资产的价值、调整组合的结构，这是在逆风市场中所必备的工作，也是踏实做好投资所必经的道路。

　　进入五月，国内外宏观环境较之一季度都发生了一些变化，丁进表示，当前市场对于经济基本面预期仍存担忧，具体而言海外方面，地域冲突一方面使得能源价格高涨，另一方面使得全球经济分工前景较为迷茫，经济滞胀风险加大；国内来看，疫情冲击下供应链不畅，消费和服务行业需求大幅下降。“在一季度国内GDP增速4.8%开局之后，我们预计中央层面将加大力度稳增长，通过政策对冲和引导经济增长在合理区间，总量政策(货币、财政)和产业支持政策料将都会出台。”丁进说。

　　基于对宏观经济的判断，丁进预计经济偏低增长可能还将持续一段时间，因此当前时点债券资产具有较好的安全垫，抖客网，高评级信用债和长端利率债可均衡配置，对冲可能的经济下行风险。而权益市场方面，他表示需要找到能够穿越低迷周期的行业和公司，如能源、公用事业、医药等行业均是经济类滞胀环境下，他相对看好的配置选择。

　　目前丁进管理的“固收+”产品覆盖“债+转债”策略定开债基、二级债基和偏债混基，涉及债券、转债和股票等多类型资产。对于不同类别的产品和资产，丁进的考量和研究的侧重也有所不同。他认为，在当前市场环境中，债+转债策略的定开型产品一方面需要考虑组合的信用债资产在经济下行过程中是否有可能产生信用风险，另一方面需要考虑转债资产的价值是否已经具备。“前两年转债市场牛市，使得整体估值较高，目前溢价率水平仍处于偏高位置，但对应正股股价的估值较低，因此整体上转债资产目前属于中性定价水平，全市场400多只转债可以自下而上精选逐步介入，部分新上市优质转债也会有吸筹机会。”丁进补充道。而二级债基和混基产品除考量转债以外，主要关注股票资产结构调整。“根据一季报和当前经济偏弱环境若延续较长时间的假设下，需对于景气行业和非景气行业做出判断，能源、医药可能景气度高，制造业、零售可能景气度低，根据中长期估值中枢、当前价位以及企业中短期表现，判断上市公司是否有穿越低迷周期获取超额回报的机会。”因此，丁进表示，他将积极调整好组合结构，迎接恐慌情绪修复后的行情机会。

　　据悉，丁进管理的“债+转债”策略的定开债基——兴业年年利定开债券(基金代码：001019)于5月9日-5月31日开放申赎。