5月24日，沪深两市出现震荡调整走势，截至收盘，沪指跌2.41%，报3070.93点；深成指跌3.34%，抖客网，报11065.92点；创指跌3.82%，报2318.07点。对此，基金公司表示，经过一周的回升之后，市场再次进入到震荡调整阶段。这也说明市场回升是一波三折，而不是这一蹴而就，这也符合客观的规律。按照今年政策靠前发力的基调，大概率会在2季度或者3季度初稳步推进。所以我们需要更多一些耐心，等待政策发挥作用，等待经济复苏的展开。

　　行业配置上，稳经济相关的价值股依然值得配置，业绩增速维持向上的成长股维持逢低买入策略。受益政策支持的行业板块将更受资金青睐，可适当关注，比如汽车、大基建等，A股市场有望继续修复，看好光伏、新能源车、消费和资源品等高景气或预期改善板块。

　　杨德龙：国常会出台重磅政策支持稳增长 市场信心恢复需要时间

　　沪深两市出现震荡调整的走势，市场热点较少。经过一周的回升之后，市场再次进入到震荡调整阶段。这也说明市场回升是一波三折，而不是这一蹴而就，这也符合客观的规律。影响市场的不利因素依然没有完全消除，但是在边际改善，所以对后市大家保持信心和耐心。

　　博时基金评A股集体回调：当前市场的信心仍偏脆弱，可适当关注汽车、大基建等

　　5月以来，A股市场成交量波动较大，最低位在6700亿左右，仅有一日过万亿，也反映出当前市场的信心仍偏脆弱，还有待修复。当前国内经济整体偏弱，宏观政策和流动性都比较友好，在没有强有力的数据证明经济走强之前，A股大概率将延续震荡格局，内外部的不确定因素依然存在，如美联储加息节奏、俄乌冲突、疫情等，仍会对其走势产生影响，受益政策支持的行业板块将更受资金青睐，可适当关注，比如汽车、大基建等。

　　招商基金：A股全日单边下跌 政策效果不明显仍需时间摸底

　　我们认为，A股市场今日下跌的核心原因在于：国常会重磅稳经济基本盘政策的出台使得市场对于稳增长政策的一致预期得到确立，但由于当前市场对于宽松政策的效果分歧仍然较大，且本轮反弹缺乏实质的基本面支撑，因此部分投资者选择止盈离场，这也是当前A股并不能顺畅进入交易趋势性反转的核心原因。

　　行业层面上，汽车与煤炭行业今日高开低走但跌幅相对较窄，其主要原因为：1）国常会宣布放宽汽车限购，阶段性减征部分乘用车购置税600亿元，或将大幅拉动汽车销量，政策力度超预期。此外，还包括稳产业链供应链、优化复工达产政策、汽车央企发放的900亿元商用货车贷款，要银企联动延期半年还本付息等多项利好汽车行业恢复和发展的政策。2）煤炭受益边际上利空影响钝化以及需求好转的预期。5月20日发改委明确的限价范围较市场前期悲观预期有所收窄，5月23日发改委部署煤企成本报送工作，意为进一步提升煤炭价格监管的精细与规范程度，限价政策担忧落地。需求层面，市场预期随着疫情好转生产恢复和居民迎峰度夏，煤炭需求预计将自底部改善。

　　展望A股未来，尽管当前政策效果不明朗且仍需时间摸底，但投资者已转向开始正视稳增长，开始更加积极的寻找低估或错杀的投资机会。其中，业绩确定性仍然是未来市场聚焦的核心风格，市场或将从关注单一的业绩确定性转向关注业绩确定性的边际改善，其中稳增长稳需求的投资主线将会开始真正显现。我们将重点关注银行、地产、基建板块；此外，参考历史上“稳增长”政策周期下行业之间的接力，大消费板块，包括食品饮料、农林牧渔以及社服板块，有望逐步迎来较好的配置机遇。

　　招商基金侯昊：最悲观时点或已过去，白酒板块逐步改善

　　龙头企业最近也在寻求改变和突破，自有电商平台打开了企业发展和产品迭代想象的空间，这一举措我认为会对整个行业未来的发展有很多正面启示；相关白酒企业尝试去解决制约企业和品牌发展的瓶颈，是大势所趋，贵在长期维度的思考，贵在等待新一轮周期的开启。

　　虽然市场充满着各种不确定性，但是价格围绕价值这一规律长期不会变化，我们必须清楚企业核心竞争力和未来发展空间的本质是什么：香型、品牌、产能、渠道、价量政策还是管理和赋能。大众认可的香型和品牌在更长维度中是非常深的护城河，其他的变量会在短期给予弹性和成长空间，在过去几年中这一逻辑在白酒板块不断被验证。大单品的产生是生命周期中天时地利人和沉淀的价值，不忘初心，传承工匠精神将有望使品牌穿越周期。

　　国联安基金评市场下跌：更多是前期上涨的获利回吐 待经济逐步修复，建议关注三大方向

　　今日下跌可能更多是前期上涨的获利回吐，海内外负面因素并不多。海外而言，美国长端利率已从前期3.1%的高点回落到2.8%附近，美元指数也从105回落到102附近；国内而言，上海疫情逐步得到控制，复工复产正有序推进。

　　随着疫情得到控制，以及稳增长政策持续发力，预计经济将逐步修复，市场也将获得支撑。建议关注高景气度的光伏风电、半导体板块，疫情后期的旅游、大消费板块，以及受益于稳增长的板块如地产、建筑；受益于高通胀的煤炭、农化、农林牧渔等。

　　上投摩根基金市场快评：A股阶段性回调，中期向好趋势不变

　　随着疫情得到控制和企业逐步复工复产，市场最悲观的阶段或已过去，A股有望在二季度完成筑底。

　　展望下半年，上投摩根基金认为，A股市场流动性环境相对友好，市场行情的向上将依赖于宽信用的传导速度、部分板块景气度的恢复和上市公司的盈利改善。行业方面，下半年重点关注银行、基建、地产、家具家电等稳增长受益板块，供需情况良好的军工、新能源产业链等成长赛道，以及逐步走出低谷的消费行业。

　　大成基金：市场变化反映亚太市场走弱格局 等待稳增长政策落地

　　大成基金指出，今日市场指数大幅下跌，中信三十个行业全线大跌，成长板块出现大幅调整。市场变化反映出亚太市场普遍走弱的格局，特别是受制于美股期指跌势扩大等外部因素压制，北上资金出现近百亿净流出，市场情绪整体低迷。

　　大成基金分析具体原因称：第一，从外部因素来看，近期美股衰退交易预期强化，市场对6月联储会议加息和缩表节奏预期不确定性增强。叠加今日美股期指跌势扩大，纳指期货跌超2%，标普500指数期货跌逾1%，道指期货跌近1%等因素压制。受这一事件冲击，亚太多数股市表现低迷。第二，内部疫情扰动下经济压力尚未缓解。国内疫情反复，部分城市经历不同程度封城，社会经济活动受到严重限制，社会消费品零售受疫情拖累同比呈现负增长11%，稳增长政策发挥作用受到限制。此外今日国内期货市场黑色系领跌，或指向对需求短期修复的预期减弱。

　　大成基金认为，前期上证指数快速下跌至2863点之后，市场迎来以光伏、半导体等高成长板块的快速反弹，在当前反弹到3100点之后，部分获利盘或退出，市场短期有回调修整压力。当前市场情绪在前期跌深反弹之后整体进入观望，预计5月仍有震荡。建议投资者继续等待稳增长政策落地。

　　创金合信基金黄小虎：三重因素引发市场调整 看好高景气或预期改善板块投资机会