5月25日，华夏基金举办25“爱我定投节“启动会，联合中国基金报发布行业首份《公募基金投资者定投洞察报告》，携手重磅专家、定投团长们一同碰撞思想火花，一起定投团未来。

　　华夏医疗健康混合、华夏创新医药龙头混合基金经理王泽实作为定投团长之一，在直播中做了“定投生物科技成长”的主题分享，介绍了他对医疗行业当前投资机遇的看法，解答了医疗行业是否适合定投，如何定投更好等问题。

　　以下为直播文字实录：

　　主持人（惟惟惟）：大家好，欢迎来到今天“爱我定投节”的直播现场，我是本场的当班主播惟惟惟。刚才我们已经进行过两场团长的直播了，分别是我们的克老师、徐猛总，现在是我们今天团聚日的第三场直播，特别邀请到了我们医药团长王泽实王总来到我们直播间，先请王总跟我们投资人朋友们打个招呼。

　　王泽实：大家好，我是王泽实，非常感谢大家在百忙之中来抽时间看我们的直播。

　　惟惟惟 ：好的，我们都称王总10年医药内行人，为什么这么说？大家都知道医药板块是一个研究门槛很高的行业，也需要非常强的专业能力和素养，我们经常提到的一些名词，像医疗器械、创新药，大家可能听着耳熟，但是实际上却并不了解其中的一些门道，对于基金经理来说要选择投资的企业就需要更深入的研究，然后去做相应的判断。

　　王泽实总毕业于清华大学生命科学学院，2011年加入华夏基金以来，一直从事医药行业的研究，已经有超过10年的专注研究的经验。今天就医药板块我们来请教一下王总的一些观点。

　　今天结合我们定投节的活动，王总定投的基金是咱们华夏创新医药龙头A这只产品，每周定投1000千元，也就是说一个月扣款4次，就是4000元，想必也有很多定投方面的真心话，想跟我们投资人分享，接下来我们就进入今天的第一个环节：定投真心话。

　　今年以来市场持续震荡，所以咱们基金经理在这个时候开启这样真金白银的定投，也是想给大家做一个表率，就是越是在震荡的行情，可能更适合去做长期布局一些比较有价值的投资赛道，大家经常会想问，什么样的产品更适合定投，我自己是觉得可能是波动比较大的，以及具备长期发展空间的一些相关赛道的产品。

　　所以王总怎么看，想听听王总的看法。

　　王泽实：我们自己选择这样的产品也是基于这样的一个考虑，首先就是这个方向是我们长期比较看好的方向，所以它一定是长期向上的这样一个轨迹，这个是我们长期看好的行业。只有这样的产品才具备长期持有的价值，我们定投其实是长期持有的一种方式，因为大家是把一个相对大的资金体量可能分了很多次去做的这样一个投资，它持有的期限相对来说也会比较长，所以它的行业本身的向好是一个前提。

　　第二个就是说我们刚才主持人也讲过，这种波动率比较大的，主要是为了摊平大家的成本和风险，因为我们长期看好的这些方向，因为它的收益率可能会比较高，在投资上我们常常讲风险和收益其实是对等的，所以它的波动，或者是它的部分的回撤可能都会相对说比较大，这样的产品如果我们一次性投下去，持有人比如说几年不看这也是ok的，但实际上我们大部分的持有人其实还是会比较关心短期的一个业绩，对大家的心情也会有影响，所以这样的一个情况，我们觉得这样的分批分次的这样一个投资，其实会把你的风险摊掉，所以这样我们觉得也是一个比较好的方式。

　　惟惟惟：您对当下医药行业的发展前景怎么看？然后另外结合您刚才提到的几个方向，医药行业属不属于比较适合定投的一个行业了？

　　王泽实 ：为什么我自己会投，当然我是觉得它是比较适合的一个行业了，医药从整个行业来讲，它的需求会是非常好的，因为其实大家可以想象这样一个事情，大家对于什么东西是追求永无止境的，其实就是健康，大家都是希望能活得好一点，然后再活得久一点，最朴素的一个道理其实是适用于整个医药行业的。

　　所以其实不管我们之前讲过的老龄化也好，还是大家的人均收入的提升，对于医疗消费的刺激也好，其实这都是一个现象，背后的本质就是因为大家对于健康的不断的追求，所以其实这个行业的需求大家是不用担心的，只要你有好的产品，是一定会有人为这个产品去买单，去支付它的价格，所以我们觉得医药行业本身长期是我们确实很看好的一个方向。

　　第二点就是说确实医药行业也有它的一些波动性，为什么我们会选择定投这样一个方式，而不是一把选择all-in， 也是比较契合，我们刚才说的第二点，它确实是有些波动，为什么会这样讲？

　　这里面有两点，第一本身的行业发展阶段，从到目前这个阶段来讲，它会有一个技术逐渐创新的阶段，它本来就带有一定的科技属性，而我们知道科技的这种创新属性是带有一些颠覆的性质，所以我们看医药行业的过去这段历史，它的每一次的浪潮，其实跑出来的公司是不一样的，所以它本来就带有这样产业发展方向和变化这样一个趋势，需要投资人去密切的追踪这样一个格局和一个变化。

　　第二，本身这个行业因为它涉及到国计民生，所以涉及到的监管部门也会很多，我们简单来讲包括像医保局、卫健委、药监局、商务部，其实这些部门都会对医药行业的政策有一个指导和一些规划性的文件，所以我们认为这个行业可能它发展的未来的定位也是在不断调整的，这样的情况其实也会对板块造成一些波动，所以这样的背景下，我们觉得定投也会是一个相对可以减小或者平滑这种波动的方法。

　　惟惟惟：非常感谢王总的分享，确实刚刚您提到说，因为其实关于投资健康从来都是不缺乏需求的，确实像90后等越来越多年轻朋友们加入到养生保健相关的领域里面来，目前医疗健康方向的基金也是非常多的，也想问一下王总为什么选择了华夏创新医药龙头来做定投？

　　王泽实 ：华夏创新医药龙头在医疗行业这样一个比较大的行业里面，有一些更专注的方向，更专注于创新技术、创新药品、创新器械这样一些投资。我们的口号是关注14亿人的健康，伴随医药生物科技的成长，所以科技属性的行业是我比较看重医药行业的一个特点，它确实是不断的有新的技术新的产品涌现出来，都是立足于满足现在没有满足的这样一些临床的需求，不管是延长生命，还是让人的生活质量变得更高等。我们这个基金可能会更专注于这样一些新技术的投资，所以新技术投资我们也知道它其实是有不确定性的，而且它是不断变化的，所以我最后选的时候会选这样一个产品去做定投，而且这个产品本身它还可以兼顾一些港股的投资，因为这是一个比较新的基金，所以现在可以兼顾到了港股的沪港通、深港通。

　　惟惟惟：非常感谢王总的介绍，我看在评论，很多人他们还是觉得可能对于好赛道的产品，还是觉得一次梭哈进场比较好，关于这一点王总您怎么看？既然因为我们都知道估值等时点都比较好，然后行业前景也很好，然后为什么不一把梭哈进场，为什么要用定投分批这种形式？

　　王泽实：大家都说，最低的点明显这个是低估的，为什么你们自己不梭哈，最高那个点明显是泡沫，为什么你们不一把选择卖出？很多事情都是用后视镜去看的，这是站在当时的时间点，他这样的表现一定有当时这样的一个原因，所以像这种底部的区域，其实它都是有各种各样的这种负面的因素交织在这一起，才形成这样一个目前我们说低估也好，或者是这样跌幅比较大或者回撤比较久，市场现在可能大家觉得今年回撤很久，为什么会有这样的一些表象？是因为背后不管是有外部的因素也好，还是说我们可能受到一些疫情的干扰也好，这都是有一些实际的原因的。在这样的情况下，其实大家的担心就是其实不会在某一次就说利空释放完，大家一次性就歌舞升平，肯定不是这样。它会在底部反复的去纠结这样一些利空的因素，直到后面发现利空可能慢慢的就释放完了。站在那个时间点，我们回过头来看可能之前是个底部，但是其实在当时大家是不知道的，所以其实我们也不会去赌某一次，某一天或者某一周到底哪一天是在这个底，这个其实是是非常难的事情，而且也是非常不准的，其实你是没有可持续性的。