守护精灵DATA（ID：showhus）曾于去年9月26日发布过报道《“恒”空出世的恒辉珠宝能带你“辉”黄腾达吗？》一文，对恒辉珠宝进行过侦查披露及预警，当时恒辉珠宝启动黄金返利盘差不多2个月，时隔半年，恒辉珠宝就开始停止提现，深陷维权风波，大量会员血本无归，恒辉珠宝企图通过大宗商品交易中心来稳住会员，随着大量会员报案，相关部门也已经立案侦查。

　　黄金返利盘的孽种必出恶果

　　在守护精灵DATA（ID：showhus）早前的报道中，已经对恒辉珠宝进行过较为详细的阐述和预警。自翰林黄金在传销圈里快速发展、迅速做大以来，各类黄金珠宝公司兴起，推行的模式、包装的手法、市场的宣导几乎都是一致的，本文将综合多个黄金返利盘的发展脉络找出其共同点。

　　扯虎皮拉大旗包装——国企背景

　　在黄金返利盘的项目中，几乎70%的运营主体公司都通过各种层层股权关系，与国企、国有单位、甚至国家机关攀上关联，套上“国企”身份，宣传其合法性、国家支持项目，并以此作为市场宣传的“利器”，屡试不爽。

　　例如翰林金业的股东链条：翰林金业（深圳）有限公司——翰林能源控股（深圳）有限公司——蓝田投资控股（深圳）有限公司——宁波源远智慧科技有限公司——中国蓝田总公司——农业部。

　　再看看恒辉珠宝的股东链条：恒辉（天津）珠宝有限公司——恒辉集团有限公司——奥凯航空有限公司——华田投资有限公司——广州秋石资本管理有限公司——芜湖远福昌烁股权投资合伙企业（有限合伙）——华鑫国际信托有限公司——中国华电集团资本控股有限公司——中国华电集团有限公司——国务院国有资产监督管理委员会。

　　为了解这些黄金盘运营公司如何与国企挂上钩，笔者特意咨询了某黄金运营公司知情人士，原来他们都是通过签订代持股协议，支付挂靠费用在几十万至百万不等，抖客网，这与笔者曾看过国企挂靠乱象侦查报道所述内容吻合。

　　黄金储备国家战略——藏金于民

　　任何一个传销组织发展下线的手段都有几个共性。一是偷梁换柱地借用各种国家战略作为他们的虚假口号，扬言国家如何如何支持他们的项目；二是利用各种名人（甚至是国家领导人）、名企、媒体站台背书；三是利用各种“成功案例”、“精英人物”塑造所谓的榜样。

　　在诸多黄金返利盘的宣传中，上述的套路也是如出一辙。恒辉珠宝的宣传文案中，借用黄金储备国家战略，宣称藏金于民的政治意义，老百姓有经济能力购买黄金，当然是无可厚非，可如果是让老百姓进了投资黄金理财的陷阱，那就是危害社会。

　　矿产资源拿来摆拍——家里有矿

　　有不少黄金返利盘运营公司为了增强其市场推广的实力背书，宣称其集团旗下有矿山矿产，为了包装的更加逼真，有的还确实与某些具有开采矿产资质的企业进行包装合作，到矿场摆拍照片，组织市场人员去矿场参观等等。

　　例如翰林金业，称在国外自有金矿，但没有资料给予证实。事实上，即使有资料，我们也无法考证真伪。有网友明确表明：翰林金业欺骗投资者，自有印尼金矿为谎言已证实。翰林金业所有黄金为国内进货已证实，并非自有金矿。就在翰林金业被沂源县市监局查处，并被当地法院冻结银行账户资金的同时，另一家同处深圳的企业深圳中金万足珠宝首饰有限公司（以下简称“中金万足珠宝公司”）因涉嫌传销，被山东省沂源县市监局查处，为防止转移或者隐匿违法资金，沂源县市监局向法院申请冻结该公司银行账户存款2000万元，这一申请得到了法院裁决的支持。有媒体报道称，翰林金业是中金万足珠宝公司的“经销商/加盟商”，所以翰林金业的货源大概率来自中金万足珠宝公司。

　　据知情者说很多公司的黄金从招远采购货源。

　　分享经济创新商业——消费返利

　　所有的黄金返利盘，都冠以“分享经济”、“创新商业”、“新零售”的时髦词汇，打出的都是“买黄金送黄金”、“买黄金送金豆”、“买黄金送金券”、“买黄金送元宝”……然而其本质都是以消费返利为理论基础，并制定依据于直接发展人员数量（业绩）和团队发展人员数量（业绩）而加速释放积分的推广方案。

　　恒辉珠宝同样是采用所谓的分享经济创新商业模型——宣称“买黄金赚黄金（赠送积分兑换黄金）”。

　　守护精灵DATA（ID：showhus）编辑部对恒辉珠宝的推广模式制度文字版不再赘述，省略……，直接用视频展示。

　　崩盘换盘维权打击——殊途同归

　　翰林金业作为黄金返利盘传销的头部组织，自2019年11月开启，于2021年11月中旬后出现兑换不到账的情况，先后被山东、河南等地市场监管部门查处并行政处罚，于2021年12月传出被公安机关刑事打击的消息，APP打不开，信息全无，市场领导人紧急维稳，散户人心动荡。随之而来的是大量类似黄金盘停盘、停止返利、停止提现，维权风波一波接一波。

　　恒辉珠宝同样于2022年的1月份开始停止返现，爆发了大量会员前往天津维权事件，挂横幅、围堵、上访、报案，会员们也踏上了艰难的维权路。

　　这类项目商业模式的底层逻辑本身就有问题：（1）投资者购金成本远低市场375元的黄金回收价格，黄金公司为什么不将金条直接卖给回收公司？（2）如果要做品牌，圈粉，完全可以用低于市场的价格促销，不仅能够迅速抢占市场，更能直接带动实体店火爆。（3）投资者实际投资部分的资金用途不明确，年化71%收益从何而来？（4）投资的金额和承诺的利息在一定时间内分批次返还，实为典型理财类资金盘。

　　建立在带病的底层逻辑商业模式基础上的发展，必然面临的结局是崩盘、停止返利、限制提现、换盘续命、被打击查处、陷入维权风波……

编辑搜图（会员核实恒辉与江淮公司的合作不存在）