中国基金报 吴娟娟

　　6月6日，北向资金重现净流入。当天净流入112.55亿元。近期市场上外资看多的声音越来越多。一位头部私募高管表示，目前多种信号显示市场企稳。若外围不确定性降低，中国市场目前是很值得期待的。

　　而美国万亿美元资管巨头资本集团继续用行动投票，全面加仓中国股票。

　　我们一起来看一下。

　　资本集团全面加仓

　　数据显示，美国知名长线投资机构-资本集团旗下的主动管理ETF近期继续加仓了多只中国股票。

　　资本集团为总部位于洛杉矶的美国资产管理机构，以主动选股，长期投资，多基金经理联合管理制度见长，最新管理规模2.6万亿美元，它是最受国内公募、私募大佬推崇的全球资产管理机构之一。资本集团今年2月底上线了6只主动管理ETF。其中，5只是股票型产品，1只固定收益型产品。5只股票型产品中，3只投资美国市场，2只投资包括中国市场在内的全球市场。

　　由于，主动管理ETF每天更新持仓, 这家全球资管巨头的中国投资动向得以暴露。基金君持续跟踪，以向大家展现这家深耕中国的万亿巨头最新动向。

　　来源：根据资本集团官网整理

　　基金君对比基金近期的持仓表现发现，3月31日至6月3日，两只全球市场股票ETF对持仓中绝大多数的中国股票进行了加仓，这可能与ETF整体规模增长有关系，其中CGXU规模1.89亿美元、CGGO规模2.19亿美元，较ETF上线初期均已实现规模翻倍。

　　随着规模翻倍，持仓中中国股票也大幅增加。例如，从3月31日至6月3日，CGXU对持仓的中国股票 药明生物技术、药明康德（603259）、新奥能源、汇川技术（300124）、贵州茅台（600519）都进行了持续加仓，持有的上述股票股份数均实现翻倍。

　　3月31日至6月3日，另一只ETF, CGGO对持仓中国股票中2只(贵州茅台、中国平安)进行了加仓，持有的这两只股票的股份数已经翻倍。CGGO在5月11日至6月3日期间，重新捞回了地产龙头碧桂园。此前，CGGO先持有这只股票，后又清空。

　　CGXU和CGGO 在2022年2月22日上线，这是资本集团90年历史上，首次推出ETF产品组。

　　6个月交易日净流入超400亿元

　　截至6月6日，北向资金连续6月交易日实现净流入，累计净流入405亿元。在2022年，这一连续净流入的态势较为罕见。

　　个股方面，截至6月2日，过去7天净流入较多的10只股票包括，招商银行、东方财富（300059）、中国中免（601888）、五粮液（000858）、贵州茅台、迈瑞医疗（300760）、宁德时代（300750）、药明康德、伊利股份（600887）、中矿资源（002738）。

　　净流出最多的10只股票为海螺水泥（600585）、比亚迪（002594）、格力电器（000651）、赣锋锂业（002460）、保利发展（600048）、圣邦股份（300661）、天赐材料（002709）、韦尔股份（603501）、资金矿业、中国建筑。

　　净流入较多的股票中，招商银行、五粮液、贵州茅台、中国中免等为外资向来喜欢的中国股票。

　　欧洲头号资管巨头：低配中国是危险的。

　　与数据相对应，部分外资机构近期也高调发声唱多中国。

　　日前，欧洲头号资管巨头东方汇理召开二季度展望。

　　东方汇理资产管理首席投资官孟文睿（Vincent MORTIER）表示，超低利率、负利率的时代已经结束了。这意味着那些由过剩的流动性驱动的市场概念板块会被清洗。这可能包括SPACs，加密货币，超级成长股。投资者会重新调整，转而将注意力放到基本面、公司的杠杆水平和盈利能力上。由于政策和地缘政治方面都还存在不确定性，因此市场还将维持高波动。孟文睿此前表示，低配中国是危险的。

　　东方汇理资产管理研究所 新兴市场宏观及策略研究主管Alessia Berardi表示，当投资者在比较亚洲和全球其余市场时，抖客网，中国市场显得非常特别。因为中国的经济政策与其余市场存在显著差异，当欧美在收紧时中国的央行倾向于宽松。相较于其它市场，中国的财政政策也更具支持性。在利率水平上升的时候，东方汇理倾向于对含支持性政策的市场采取建设性的态度。不过，Berardi表示她对亚洲的信用市场采取谨慎态度。

　　东方汇理表示亚洲新兴市场较少受到俄乌冲突影响。目前对A股持中性态度，对港股持积极态度。东方汇理在报告中写道，尽管上市公司盈利还有可能继续下滑，但我们现在的态度较之前更具建设性。因为现在行业不确定性已经见顶，信贷增长触底，与此同时估值具有吸引力。谈及港股，东方汇理表示，对港股的配置聚焦恢复生产生活（不含房地产），侧重保险和旅游相关的消费公司。

　　海外中概互联网情绪持续回暖

　　近期，海外投资者对中概互联网股票的情绪回暖。海外网红ETF-KWEB 最近30天吸收资金净流入4.54亿美元。对于KWEB来说，这是它吸引资金净流入强度非常大的一个时期。

　　来源：ETF.com KWEB囊括了中国互联网巨头。最新数据显示，KWEB的前十大重仓股包括腾讯、阿里、京东、百度、美团、快手、网易、携程等。

　　来源：ETF.com

　　最近30天，4月跟踪MSCI中国指数的MCHI也吸引了1.96亿美元的资金净流入。

　　跟踪沪深300的ASHR，最近一个月吸引了资金净流入7729万美元。 同期，资金净流入前5的ETF吸引的资金净流入远大于资金净流入前5的ETF遭遇的资金净流出。

　　一季度阿里巴巴的财务数据超出市场预期，尽管对于阿里巴巴来说，这个季度是其历史上最差的季度之一。但华尔街投行还是给出了乐观的预期。投资者目前依然存在较大分歧。海外投资社区寻找alpha（Seeking Alpha）上，有投资人认为现在买阿里巴巴类似于玩俄罗斯轮盘，有人认为现在的低估值可能是估值陷阱，但也有人认为目前市场的估值是完全错误的。