《中国好声音》开播至今已满十年，近期，其IP创造商星空华文控股有限公司（下称“星空华文”）再次向港交所主板提交上市申请。根据弗若斯特沙利文报告，按2020年收入计，星空华文是中国最大综艺节目IP创造商及运营商，市场份额为2%。

　　根据其招股书，星空华文自2018年开始，业绩便一路下滑，2021年更是亏损3.52亿元。同时，其王牌节目《中国好声音》已经播出至第十季，但其所带来的收入和毛利润均不断在下降。

　　《华夏时报》记者就本次IPO相关问题多次致电星空华文上海总部，并向其发送采访函，抖客网，但截至发稿，未收到任何回复。

　　十年“好声音”，盈利能力逐渐疲软

　　招股书数据显示，2019年至2021年，星空华文分别实现收入18.07亿元、15.6亿元和11.27亿元；同期净溢利分别为3.8亿元、-2780万元、-3.52亿元。毛利率方面，星空华文也呈现逐年下滑趋势，报告期内分别为39.0%、37.7%、24.3%。

　　对于2021年净亏损产生的原因，星空华文在招股书中解释，主要是由于综艺节目IP运营及授权产生的收入减少等所致。而2020年产生的亏损，则主要因2016年3月该公司收购梦响强音文化传播（上海）有限公司在2020年录得商誉减值3.87亿元产生。

　　招股书显示，星空华文的收入来源主要包括综艺节目IP运营和授权、音乐IP运营及授权、电影及剧集IP运营及授权、其它IP相关业务。

（按业务划分的收入明细，来源：星空文化招股书）

　　其中，综艺IP运营及授权的业务收入占公司绝大部分。2019年至2021年，星空华文的综艺节目IP运营及授权业务收入由2019的13.41亿元减少至2021年的8.8亿元，但对应的占总收入的比重却由74.2%增长至78%。

　　在星空华文运营的综艺节目中，《中国好声音》作为“当家花旦”在2019年贡献了4.9亿元的收入，占同期综艺节目IP运营和授权收入的36.6%，毛利率达46.6%。但在2020年，该节目贡献的收入已降至3.245亿元，2021年再降至2.52亿元；毛利润也从2019年的46.6%降至2020年的16.8%，再降至2021年的2.2%。

（2019年和2021年综艺节目收入明细，来源：星空华文招股书）

　　《中国好声音》于2012年正式开播，至今共播出十季。据招股书援引弗若斯特沙利文报告，播出十季后，《中国好声音》创下中国季播持续时间最长的综艺节目的记录。但不得不承认《中国好声音》的影响力正在逐渐下降。2021年8月，《中国好声音2021》在浙江卫视播出后，酷云实时收视率仅为0.9%。与收视率一同下滑的，还有观众的口碑。豆瓣显示，《中国好声音2021》的节目评分仅为4.4分，相比2012年第一季的7.9分，相差甚远。

　　中国青年剧作家、导演向凯对《华夏时报》记者表示，随着台综市场份额下滑，网综崛起，竞争对手的追赶，“综N代”节目吸引力下滑等等因素影响，星空文化独木成沉舟“一招吃遍天下”的时代已经过去，《中国好声音》这碗饭还能吃多久是星空文化需要重视的问题。

　　对于《中国好声音》毛利率的下降，向凯认为实属正常，“内容同质千遍一律，另外《中国好声音》并非原创，而是2012年引进了境外模式，节目原型来自荷兰。《中国好声音》在中国落地生根后长期啃老本，核心IP渐冷。随着周边新型网综不断崛起，《中国好声音》节目毛利率所剩无几。”

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