本报记者 喻莎 胡金华 上海报道

　　基金发行市场正在逐步回暖。

　　数据显示，10月，共有152只基金（AC份额分开计算，下同）进入发售期。国庆节后的首个交易日（10月8日），就有26只新基金启动发行，富国基金、汇添富基金、易方达基金等头部公司均有新产品待发。

　　《华夏时报》记者统计发现，截至9月底，今年新成立基金共1387只，这一数量已逼近去年的新基金总数1395只，发行总份额达到2.35万亿份，超过2020年前三季度2.34万亿份的发行总份额。

　　琢磨金融研究院院长姚杨接受《华夏时报》记者采访时表示，在近年来公募基金排队发行、基金行业高速发展扩张的背后，是中国资本市场大发展的一个缩影。当可竞争的优质投资品如房地产投资以及信托等传统非标产品越来越少时，标准化、净值化、透明化的公募基金产品无疑成为广大投资者投资理财的良好工具，加之近年来较好的赚钱效应，也使得公募基金产品的受关注程度一再提高。

　　新发市场回暖

　　经历了2020年的火爆行情后，今年来基金发行整体依然火热。数据显示，截至9月底，今年新成立基金共1387只，这一数量已逼近去年的新基金总数1395只，发行总份额达到2.35万亿份，超过2020年前三季度2.34万亿份的发行总份额，创公募基金前三季度发行规模新高，也远超2020年以前所有年份的全年发行总规模。

　　但是在股市行情“跌宕起伏”的前三个季度，基金发行也受到了一定影响。按基金成立日计算，今年一季度，多只百亿爆款基金诞生，总共发行426只基金，单季度基金发行份额超万亿，火爆程度可见一斑。但随着核心资产的急剧回调，抖客网，基金发行骤然降温，二季度基金发行417只，规模缩减至5555.25亿元。

　　进入三季度，基金发行数量达到了544只，远超二季度和一季度的数量，但由于基金平均发行份额偏低，三季度基金发行规模只有7267.49亿元，低于一季度的10688.15亿元。

　　也就是说，自今年4月份公募基金发行经历低谷后，基金发行市场正在逐步回暖。具体来看，6月至9月每月只数均在150以上，发行规模均处于2300亿元以上的水准，维持着相对火热的状态。

　　记者梳理发现，尽管10月有一个小长假，仍有152只基金即将排队入场，而节后的首个交易日，就有26只新基金启动发行，富国基金、汇添富基金、易方达基金等头部公司均有新产品待发。

　　对此，姚杨认为，在近年来公募基金排队发行、基金行业高速发展扩张的背后，是中国资本市场大发展的一个缩影。一方面，“房住不炒”的明确定位，使得房地产这一传统投资的蓄水池效应被大大降低，“限购限售限价限贷”等政策打击了投资者对于房产投资的意愿度和可行性；另一方面，以信托等为代表的传统非标准化产品的有效供给越来越少，原有的“刚兑信仰”也逐步被打破，P2P等品种更是全面退出历史舞台。

　　“当可竞争的优质投资品越来越少时，标准化、净值化、透明化的基金产品特别是公募基金产品无疑成为广大投资者投资理财的良好工具。在此基础上，越来越完善的产品体系和越来越丰富的标的选择，以及近年来较好的赚钱效应，也使得公募基金产品的受关注程度一再提高。”姚杨对本报记者表示。

　　头尾分化严重

　　公募基金市场发行规模创新高，但中小基金公司募资失败以及基金清算等情况也不少。

　　截至10月9日，年内发行失败的基金共计25只，较去年同期的17只增长41.18%。其中，平安基金、德邦基金、华泰保兴基金、九泰基金等公司的产品都在2只（含）以上。

　　今年以来新发基金募集期延长的现象也频繁发生。截至10月9日，基金发行市场共有184只产品延长募集期，同比增长62.83%，另有7只产品宣布延期募集。此外，今年以来共有181只基金清算，同比增长50%，其中股票型和混合基金共93只，也就是说权益类基金清盘数占比超50%。

　　本报记者梳理发现，上述发行失败和清盘的基金公司中，中小基金公司占多数。头部基金公司强者恒强，汇添富、广发基金、易方达等基金公司今年以来发行规模超过千亿份；而中小基金公司发行规模面临困境，今年以来，超过20家中小基金公司发行规模不超过10亿元，基金公司头尾分化较为严重。

　　简基金资深研究员张竹然在接受《华夏时报》记者采访时表示，目前公募基金发行处于行业高度分化期，对于投研实力不强的基金公司来说发行失败的情况会越来越多，而投研能力强兼有顶流热度的基金经理和基金公司来说，新发行基金几乎可以说是易如反掌，这是件锦上添花而非雪中送炭的事情。

　　对此，姚杨表示，在基金行业快速发展、新基金产品发行层出不穷时，出现了中小公募基金公司新发失败以及“迷你基金”越来越多的情况，这背后是行业发展竞争差距拉大的表现。许多中小型基金公司在行业大发展过程中，因为业绩、服务等方面的劣势，使得与头部公司的差距进一步被拉大。头部公司随着前期积累的口碑和品牌等优势，在吸纳更多资金后，可以有更雄厚的实力去巩固已有的竞争优势，这在客观上强化了行业的“马太效应”。

　　“作为中小型管理人，或许还是需要深耕细分领域，尽量构建自身的局部优势，努力强化投研和专业服务水平，力争在行业快速发展和激烈竞争的环境中得以分一杯羹。”姚杨进一步补充道。

　　东北证券认为，在基金发行节奏加速的背景下，基金发行市场冷热不均仍将加剧并趋于常态化。作为基金管理人，公募机构应该更加重视产品设计、谋求创新；同时，可适度控制产品发行速度，着力打磨投资能力，将持营产品做成精品。