国常会：市场交易电价上浮范围上调

　　10月8日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，进一步部署做好今冬明春电力和煤炭等供应，保障群众基本生活和经济平稳运行。

　　会议强调，将市场交易电价上下浮动范围由分别不超过10%、15%，调整为原则上均不超过20%，并做好分类调节，对高耗能行业可由市场交易形成价格，不受上浮20%的限制。鼓励地方对小微企业和个体工商户用电实行阶段性优惠政策。

　　电价上涨，电力运营商盈利有望提升

　　此前的电价制度下，电价基本稳定或涨幅远小于煤价，致使电力供应商无力负担高昂的煤价被迫限电限产。在国常会提出调整交易电价前，已有多地出台政策逐渐放开对电价的限制；其中包括内蒙古、上海在内的七省市发文允许市场交易电价上浮不超过10%，另外浙江、河南等五省市相继出台分时电价完善机制，电价上升趋势明确。

　　本次市场交易电价浮动范围上调，打破了市场对于电价“只降不升”的预期，二季度国家发改委重申“还原电力的商品属性”、推出“完善分时电价”政策后，“碳中和”背景下电力行业市场化改革预期持续升温。今年前八个月各电力交易中心累计组织完成市场交易电量23958亿千瓦时，同比增长23.3%，电价市场化改革后将更好地回归商品属性，电力运营商盈利有望上调。

　　目前来看，火电依然是我国能源结构的重要支撑，我国风电和光伏的装机占比已经由2016年的13.56%提升至目前的25%，同时火电的装机占比降至56%，但是今年上半年火电发电量比例仍高达73%，光伏风电贡献比例仅12.9%左右。

　　我国正处于工业化、城镇化快速发展阶段，火电不仅是发电主要支撑，还起到高峰时期的调节作用，火电企业有望充分受益于此次电价改革，基本面逐渐改善。

　　另外，针对火电企业困难，本次会议提出，实施阶段性税收缓缴政策，引导鼓励金融机构保障煤电企业购煤等合理融资需求，有望缓解火电公司当前“发电收入较难覆盖成本”的困境。天风证券研报认为，电价上浮对明年长协有重大意义，对火电企业今年业绩影响有限，但是由于年度长协交易是成交电量最多的交易品种，电价上浮红利有望在明年加速释放。

　　可再生能源发展再提速

　　会议中提到，要加快推进沙漠戈壁荒漠地区大型风电、光伏基地建设，加快应急备用和调峰电源建设。完善地方能耗双控机制，推动新增可再生能源消费在一定时间内不纳入能源消费总量。

　　碳中和与能耗双控背景下，可再生能源将是未来发电主体，能源结构转型为大势所趋。本次会议内容可见减排工作仍较为紧迫，提高可再生能源发电占比，从而进一步降低煤电发电的占比，是电力部门实现能源减排的必由之路。

　　煤炭产能释放，煤价或逐步下行

　　保证煤电供应关键在于释放煤炭产能，本次会议中提到，在保障安全生产的前提下，推动具备增产潜力的煤矿尽快释放产能，加快已核准且基本建成的露天煤矿投产达产，促进停产整改的煤矿依法依规整改、尽早恢复生产。交通运输部门要优先保障煤炭运输，确保生产的煤炭及时运到需要的地方。

　　10月7日晚，内蒙古自治区能源局一份名为《内蒙古自治区能源局关于加快释放部分煤矿产能的紧急通知》在网络流传，该文件要求相关部门通知列入国家具备核增潜力名单的72处煤矿，可临时按照拟核增后的产能组织生产，共计核增产能9835万吨。内蒙古自治区能源局相关人士表示，抖客网，确实发布了上述通知，但只是向煤炭销售企业发布，尚未公开发布该通知。

　　随着政策的逐步落实，煤炭产能有望释放，煤价或将逐步下行。周五动力煤期货出现盘中跳水。生意社数据显示，10月8日动力煤主力合约2201高开低走，开盘后最高涨4.44%，最低跌6.68%，收盘跌5.11%。受此影响，煤炭股周五全面下跌，平煤股份跌9.87%，山西焦煤跌8.85%，兖州煤业、中国神华下跌5%以上，板块主力资金净流出超过25亿元。

　　火电板块概念股出炉

　　证券时报·数据宝统计显示，火电板块概念股共有27只，九月多数概念股大幅上涨，平均上涨27.87%，上海电力、内蒙华电、华能国际、晋控电力上涨40%以上。周五火电板块出现大面积回撤，概念股平均下跌3.36%。

　　上半年在高涨的煤价影响下，火电企业普遍盈利下滑，不过依然有部分企业保持净利润正增长，包括天富能源、国电电力、华电国际、申能股份。天富能源中报显示，上半年公司完成供电量较上年同期增加23.65亿千瓦时，同比增长36.39%，实现归母净利润1.39亿元，同比增长868.69%。

　　部分火电板块个股估值处于较低水平，6股最新滚动市盈率不足15倍，包括宝新能源、华电国际、浙能电力、江苏国信、国电电力、申能股份。