时间回溯至1951年11月8日，大山深处的茅台酒厂正式成立。70年过去，昔日小酒坊已是营收过千亿的巨无霸酒业集团。站在新起点，茅台的产融结合明显提速。 

　　在“茅台辉煌70年庆祝大会”举行的4天前，茅台集团与有关银行、证券公司、保险公司、金融租赁公司等近30家合作金融机构在茅台国际大酒店举行座谈，与会金融机构围绕茅台发展需求，就融资服务、信息服务、数字化建设等创新服务方面提出意见建议。 

　　这是自2021年8月底丁雄军挂帅以来，茅台集团首次与多家金融机构座谈，也是丁雄军首次在公开场合定调茅台的金融布局。 

　　丁雄军在座谈会上表示，茅台正面临新秩序重塑期、新格局形成期、新改革攻坚期“三期”叠加的新形势，要实现高质量发展、大踏步前进，必须按照“五线发展道路”，不断推进现代化管理改革，走产融结合之路。希望今后与各金融机构携手合作，不断提高产融结合的能力，共同提高管理能级，把茅台的资源、资产和资本管理好，把资金用好。 

　　茅台的产业不局限于白酒。不缺钱的茅台希望盘活闲置资金，把金融板块视作未来发展的新增长极。2013年以来，茅台集团在金融领域的触角逐渐伸至银行、保险、租赁、投资等领域，逐渐构筑起“茅台系”金融版图。不过，在茅台集团千亿营收版图中，金融板块占比依旧不高。 

　　丁雄军上任后，“产融结合”又提上日程。未来，这艘千亿巨轮将如何增强金融资本运营能力，真正将金融板块打造成第二盈利支柱，考验重重。 

　　一名业内人士对时代周报记者表示，茅台想要保证企业的发展可持续性和多元化经营，从金融角度切进去肯定是不错的，但也面临一个关键问题，即茅台作为高端品牌，其品牌的承载力、吸引力和金融领域的业务要有一定的匹配性，否则容易侵蚀自身品牌。同时，布局金融行业，需要专业化金融人才，而白酒和金融的逻辑并不一样，这必然导致茅台面临一个转型的问题。 

　　“茅台转型布局金融业，这是合情合理、合法合规，但未来能否做出特色，与主营业务产生协同效应，仍需拭目以待。”上述人士称。 

　　金融野心与遗憾 

　　在茅台庞大的商业版图中，隐藏在金融领域的野心不小。 

　　实际上，茅台在金融领域的扩张早已如火如荼。2013年3月，茅台财务公司注册成立，贵州茅台持股51%，茅台集团持股35%。这个财务公司被称为茅台的内部银行，也是其涉足金融的入门台阶。自此，茅台开启了产融结合之路。 

　　2014年下半年，茅台建信（贵州）投资基金管理有限公司（下称“茅台基金”）和茅台（上海）融资租赁有限公司（下称“茅台租赁”）成立。天眼查显示，截至目前，茅台集团持有茅台建信51%股权，茅台租赁是茅台集团全资子公司。 

　　2016年，茅台集团“十三五”规划出炉，定位通过产融结合打造多元化发展的大型酒业投资控股集团，基于传统核心产品积累的现金流，通过股权、投资等手段，进入金融、大健康、旅游、物流等相关领域，为企业的成长打造新的增长平台。 

　　“如果说酒业是茅台集团安身立命的基础，是实现可持续发展的原动力，那么，金融就是拉动茅台产业做大做强成为世界级企业的牵引力。当下和未来的贵州茅台，着力于改变金融资本运营能力较弱的现状，努力打造集团酒业之外双轮驱动中的‘另一轮’。”茅台集团“十三五”规划指出，金融业务到2020年要实现营业收入（含税）150亿元，占营业总收入的15.17%；实现利润39.4亿元，占利润总额的10.83%。 

　　此后，茅台加快金融布局，不过过程却颇为曲折。2016年年底，茅台联合隆成金融集团、华康保险等5家公司，拟设立广东丝路证券股份有限公司，但截至目前，仍无更进一步的实质性动作。 

　　进军证券暂时失意，茅台逐步布局保险、银行等领域。2017年2月，由茅台相对控股的华贵保险正式开业，这也被视为茅台拓展金融板块的关键性一步。此后，茅台还参股华泰人寿、贵州银行（06199.HK）、贵阳银行（601997.SH）、贵银金融租赁等多家金融企业，贵阳银行和贵州银行已相继上市。不过，茅台集团对部分金融企业的投资多以参股为主，显然不足以支撑完成茅台“十三五”规划所制定的目标。 

　　2017年8月，茅台董事会通过《关于筹建成立茅台集团金融控股公司的议案》，将成立茅台集团金融控股公司。同年，茅台集团宣布，拟出资4亿元参与建成贵州茅台集团资产管理公司。但4年过去，茅台这两大金融布局均未落地。 

　　历任茅台掌门人也颇重视金融布局。李保芳曾于2017年回复媒体称，公司希望借此打造一个新的增长领域，让金融成为茅台第二大业务支柱。2020年3月，高卫东在茅台集团召开的2020年金融工作会暨内控风险整改专题会上表示，茅台金融要找准定位，做大体量，努力成为茅台发展又一增长极。 

　　在茅台金融布局中，茅台租赁是其唯一全资控股的金融企业，提出“像酿酒一样做金融”，近年来动作频频。据官网显示，茅台租赁业务范围主要涵盖大消费板块、工业制造板块、交通物流板块、贵州及集团产业链板块，目前经营投放规模超百亿元。 

　　茅台一向热衷于“飞天”，飞机租赁是茅台租赁发力的主要业务之一。2020年10月，茅台租赁在投资设立了首家飞机租赁项目公司——飞天一号租赁(天津)有限公司。天眼查显示，茅台租赁持有80%股权。2021年5月，茅台租赁又投资设立了飞天二号租赁(天津)有限公司，茅台租赁持有80%股权。 

　　“随着近年来航空运输业的快速发展，我国已经成为全球航空运输产业的核心增长区域，航空运输业市场潜力巨大，引进需求量激增，这为国内飞机租赁提供了良好的发展机遇，市场空间巨大。考虑到飞机作为租赁资产的安全性，茅台融资明确提出在‘十四五’期间，要深耕包括飞机租赁在内的优质资产板块，打造自身业务特色。”茅台租赁于2021年1月表示。 

　　今年6月18日，茅台租赁和上海城投签署合作协议，未来五年内，上海城投将获得合作银行提供的7230亿元战略授信额度，茅台租赁将参与上海城投集团“十四五”银企战略合作。7月7日，茅台租赁与宁波银行苏州分行举行战略合作签约仪式，预计一年内双方合作投放金额将超过50亿元。

　　热衷“突击”投资拟IPO企业 

　　私募股权投资是茅台金融布局的另一大方向，这些年也发展得风生水起。 

　　茅台基金是茅台集团在股权投资领域的主要平台，成立于2014年9月，是由茅台集团与建设银行旗下建信信托有限责任公司合资设立，注册资金为3亿人民币。茅台“十三五”规划提出，将“茅台基金”打造为国内有影响的“黔派”资本品牌，成为国内资本市场活跃的市场主体。 

　　纵观茅台基金这些年的投资，大消费是主要方向。据时代周报记者不完全统计，2017年至今，茅台基金公司参与了11项投资，其中8项与大消费相关，且多为投资拟IPO企业，目前已收获4个IPO。 

　　具体来看，茅台基金分别投资了稻源科技、嘉美包装（002969.SZ）、衣拉拉、李子园（605337.SH）、天宜上佳（688033.SH）、中国盐业、万凯新材料、新巨丰包装、白家食品、京东物流(02618.HK)、锅圈食汇。