“中植系”实控人解直锟于12月18日早间猝然离世的消息在资本市场引起巨大关注。

　　《每日经济新闻》记者注意到，18日晚，知名投资人刘益谦在其朋友圈转发了毛阿敏的《相思》歌曲，并配文“此刻听一首毛阿敏的相思，解哥一路走好”，以表达对解直锟的哀悼。一位曾在中植公司工作的人士也在朋友圈悼念：“尽管资本市场众说纷纭，但我个人觉得他是一位理想情怀的老板，一路走好！”

　　ST天山今年9月发布的通告显示，解直锟共控制9家A股上市公司(其中*ST宝德的控制权似乎尚未实际归属中植系)。能够在短短20多年将中植集团发展成为业务涵盖实体产业、资产管理、金融服务、财富管理等领域的综合性企业集团，解直锟已然在资本市场上画上浓墨重彩的一笔。斯人已逝，功过自有历史评说。解直锟旗下的中植系近年来在A股市场的那些操盘往事也备受关注。

　　中植系A股往事：资本运作屡屡受挫，曾踩雷康得新

　　中植系在A股市场上一度十分低调，潜行多年。在2014年到2016年前后，中植系将硅谷天堂创造的“PE+上市公司”模式发扬光大。彼时，中植系对上市公司奉行“二股东战略”，其通过中融信托等平台撬动资金杠杆，充当输血管道，再以二股东身份推动上市公司产业整合，并通过参与重组、股权转让等方式获得投资收益。

　　在这一资本运作模式下，中植系曾染指中南文化(002445，SZ)、*ST宝德(300023，SZ)、大名城(600094，SH)、康盛股份(002418，SZ)、凯恩股份(002012，SZ)、准油股份(002207，SZ)、美吉姆(002621，SZ)、法尔胜(000890，SZ)、达华智能(002512，SZ)、荃银高科(300087，SZ)等20多家上市公司。只可惜，中植系对这些上市公司的资本运作大多以失败告终，并曾在康得新身上损失不小。

　　中南文化前身中南重工是中植系“PE+上市公司”运作模式的代表作。中南重工原主营管道配件、钢管等业务，公司上市后业绩平平，净利润在5000万元上下徘徊。2014年3月，中南重工宣布通过发行股份及支付现金方式收购大唐辉煌100%股权。

　　大唐辉煌主要从事电视剧制作，股东中包括唐国强、陈建斌等知名演员，也包括中植系旗下中植资本。2011年4月，中植资本一致行动人北京嘉诚增资大唐辉煌；2013年7月，中植资本以1.9亿元认购大唐辉煌2384万股股份。大唐辉煌100%股权委身中南重工的价格为10亿元。在这场重组中，中植资本、北京嘉诚均获利不菲。

　　资产注入同时，中植资本耗资约1.5亿元受让中南重工时任控股股东中南集团所持上市公司1751.55万股股票。中植资本全资子公司常州京控则出面认购中南重工定增股份。一揽子交易下来，中植系对中南重工的合计持股比例接近20%。

　　但这并非结束。2015年4月，中南重工宣布以2.6亿收购千易志诚100%股权。这笔交易同样是：“中南重工收购、中植资本赚钱”。2014年8月，中南重工与中植资本、中南重工共同成立的中南文化基金以5400万元增资千易志诚，获得了其30%的股权。以中南重工的收购价格测算，中南文化基金获利超四成。

　　在中植系股权介入后，中南重工向着影视、游戏等大跨步前进。2016年，已经更名为中南文化的上市公司花费4.5亿元收购新华先锋文化100%股权；2017年2月，中南文化花费6.68亿元收购页游研发主体上海极光网络90%股权。

　　频繁并购的确在短期内提振了中南文化的业绩。但随着影视行业步入寒冬以及收购标的业绩不及预期，商誉雷最终引爆。2018年，中南文化计提商誉减值15.29亿元，公司净利润巨亏20.89亿元。

　　2019年4月，陷入泥潭的中南集团将其持有的中南文化25%股权对应的表决权、提名权、提案权等授予中植系。中植系由此入主中南文化。直到2020年5月，江阴国资拍卖得到中南集团所持中南文化24.5%股份，取代中植系入主公司。

　　中植系资本运作涉及的另一家上市公司是宝德股份。2015年，在资本市场上沉寂多时的宝德股份(现在的*ST宝德)突然宣布，以6.75亿元收购重庆中新融创投资有限公司(以下简称重庆中融)所持庆汇租赁90%股权。在此之前，中植系通过资本腾挪，以大概3.37亿元拿到庆汇租赁100%股权。

　　在宝德股份重组中，中植系不仅收到了2.925亿元现金，而且还获得了宝德股份部分股权，成为公司第二大股东。这一幕和中南重工的情况颇有些相似。更为相似的是，宝德股份收购庆汇租赁最终一败涂地，甚至将庆汇租赁转回给了中植系。

　　2019年前后，中植系遭遇诸多上市公司“退货”。2016年5月，大名城以25亿元现金收购中植系旗下的中程租赁，中植系入股成为大名城第三大股东。此后，中程租赁资产拨备计提大幅增加，资产风险显露。2018年11月，大名城将中程租赁原价“退回”给中植系，并由中植系为中程租赁的业绩承诺和资产损失承担连带责任担保。

　　2016年9月，达华智能以10亿元现金从中植手中收购润兴租赁40%股权，中植系成为达华智能第二大股东。2019年3月，达华智能以12.4亿元价格将润兴租赁全部回售给中植系。

　　2016年5月，法尔胜以12亿元现金收购摩山保理，中植系入股成为上市公司第二大股东。摩山保理在2016年、2017年完成了业绩承诺，2018年业绩不达标。2019年7月，罗静供应链融资诈骗案引爆，摩山保理踩雷。法尔胜虽然没向中植系退回摩山保理，但将摩山保理的29亿元债权转给了中植系企业深圳汇金创展。

　　中植系曾在2016年11月举牌康得新，并逐步增持成为公司第二大股东，持股市值达60亿元。不过，此后康得新财务造假案爆发，中植系被迫在今年上半年陆续割肉离场。

　　实控8家A股公司，谋求重组并购

　　美尔雅2016年5月28日发布的一份通告曾披露出中植系当时的资本版图。截至2016年5月26日，中植系直接或间接持股比例在5%及以上的上市企业总计达17家，包括A股公司15家，分别为大名城、佳都科技(600728，SH)、法尔胜、宇顺电子(002289，SZ)、*ST金洲(000587，SZ)、荃银高科(300087，SZ)、*ST宝德、格林美(002340，SZ)、兴业矿业(000426，SZ)、浙商中拓(000906，SZ)、科新发展(600234，SH)、鼎龙文化(002502，SZ)、中南文化、超华科技(002288，SZ)、康盛股份；港股公司2家，分别为中金科技服务(8295，HK)、老恒和酿造(2226，HK)。