近日，招商证券发表研报，看好国银租赁将凭借先发优势及行业领先地位迎来较好发展，融资渠道将进一步托宽，预测公司2022到2024年净利润分别为43.1/49.6/57.1亿，抖客网，同比增长10%/15%/15%。招商证券给予公司“强烈推荐”评级，目标价1.50港元，股价有大约40%的上涨空间。 

　　国内金融租赁行业整体市场渗透率处于较低水平，发展空间巨大

　　租赁行业在欧美等发达国家的市场渗透率维持在15%-30%，发展最蓬勃的澳大利亚租赁市场市场渗透率更是达到40%左右。相比之下，我国目前租赁整体市场渗透率仅在 7% 左右， 仍有较大的发展空间。

　　同时，融资租赁切入中小企业融资痛点，较好地解决企业主体信用度较低的问题，有其市场需求。通过银行贷款以及资本市场进行融资需要企业具有一定的规模与资质，通常情况下中小企业较难满足其要求与标准。融资租赁凭借着较低的门槛，通过供应链切入上下游，把握风险，近年来已成为了中小企业中长期融资的主要工具之一。

　　国银租赁背靠国开行，竞争优势显著

　　招商证券研报指出，国银租赁拥有国家开发银行强大背景支撑，是唯一一间背靠政策性银行的金融租赁公司，加上公司较高的国际评级和良好的市场声誉所为其在融资上带来的优势，使其拥有强大竞争力。主要股东方面，国开行持有公司 64.4% 的股份，其他持股比例相对较高的股东还包括长江三峡集团、中国再保险集团、广东恒健控股等国内行业翘楚及国资巨擘，为公司在融资上带来了较大的优势，在业务资源的获取上也形成了较强的协同作用。 截至 2021 年末，公司注册资本金达 126.42 亿。 

　　公司业绩亮眼，各项指标均位列行业第一

　　2021 年国银租赁全年实现营业收入 233.16 亿元人民币，同比增长 20.6%，5 年复合增长率为 15.3%；净利润达 39.22 亿元人民币，同比增长 20%，5 年复合增长率为 20% 。截止2021年末，国银租赁的总资产规模大幅增长 12.7% 至 3,418.38 亿元，5 年复合增长率为 15.5%，公司的业绩稳步增长，经营质效显着提升。

　　招商证券研报透露，国银租赁作为租赁行业龙头企业，多元化经营取得明显成效，境内综合业务、航空、船舶、普惠金融等各项业务稳步发展。2021年，国银租赁合计业务投放金额为1261.63亿元，已连续两年投放超过“千亿”，其中基础设施租赁投放615.69亿元，普惠金融租赁投放286.70亿元，飞机租赁投放143.81亿元，船舶租赁投放136.45亿元，其他业务投放78.99亿元。随着投放力度持续加大，将推动公司业务规模实现持续增长。 

　　“十四五”规划开局良好，不断提升可持续发展能力

　　招商证券研报续指，国银租赁围绕“十四五”规划，服务长江经济带、粤港澳大湾区、京津冀等国家重大战略发展区域，并持续发挥金融租赁特色与优势，把握政策导向与市场变化，加强服务实体经济的力度，从而不断提升可持续发展能力。

　　目前行业整体渗透率不断提升，“差异化”成为公司核心竞争力。国银租赁在行业横向拓展，多维度布局中占据领先优势 ，后续随着粤港澳大湾区建设、“一带一路”建设、大健康、制造业升级等几大板块相关的融资租赁市场机会进一步释放，国银租赁凭借先发优势及头部地位，有望在蓝海市场实现进一步做大做强。叠加公司资产规模的不断扩大， 2021 年公司 ROE 水平已达 13.83% 的水平，整体盈利水平较高。