据央视新闻消息，当地时间21日，欧洲央行在德国法兰克福举行的管委会会议决定适度收紧货币政策，三项主要利率均有不等提高。再融资利率升为0.50%，边际贷款利率为0.75%，存款利率为0%，自本月27日起生效。

　　这是欧洲央行自2011年以来首次加息，此举主要是为了遏制当前欧元区居高不下的通货膨胀，对欧元汇率也会起到一定的支撑作用。

　　据财联社消息，欧洲央行推出反金融碎片化工具TPI。欧洲央行特别表示，随着欧洲央行继续实现货币政策正常化，TPI将确保货币政策立场顺利传递到所有欧元区国家。

　　欧洲央行称，在后续的管委会会议上进一步利率正常化将是适当的。欧洲央行将逐次会议确定未来的加息幅度。

　　受此消息影响，美股股指期货短线下挫，道指期货跌0.42%，标普500指数期货跌0.3%，纳指期货跌0.11%。德国10年期国债收益率日内上涨10个基点至1.364%，为7月1日以来最高 。

　　加息之后，欧洲经济能否复苏，仍面临着诸多问题。

　　欧洲经济深陷通胀

　　新冠肺炎疫情尚未完全消退，乌克兰危机影响又起，这严重阻碍了欧洲经济复苏进程。分析人士指出，深陷高通胀的欧洲经济正从低速行驶转向“踩刹车”阶段，衰退风险进一步加剧。

　　欧盟委员会14日发布的夏季经济预测报告与两个月前的春季预测数据相比，仅维持了2022年欧盟经济增长2.7%的预期不变，2023年的经济增长预期则从2.3%下调至1.5%，对今年欧盟通胀率预测从6.8%上调至8.3%，对2023年的预测则从3.2%上调至4.6%。

　　在通胀加剧形势下，欧洲央行压力骤增。分析人士指出，随着欧洲央行结束购债，债务负担沉重的欧元区国家融资成本将大幅攀升，这又将带来债务危机风险。同时，欧洲央行还要尽量减少货币政策调整导致经济衰退的风险。

　　从基本面来看，欧洲经济延续去年反弹势头无望。欧元区7月ZEW经济景气指数跌至-51.1,6月消费者信心指数跌至-23.6，欧元区四大经济体德法意西的PMI指数在6月进一步转弱。真蒂洛尼表示，目前之所以能维持今年欧盟的经济增长预期不变，主要得益于去年积累的强劲势头，但预计今年剩余时间内经济活动将较为低迷。

　　近期，多家机构下调了对欧元区经济增长的预测，甚至预计欧洲经济将出现衰退。凯投国际宏观经济咨询公司首席经济学家尼尔·希林表示，欧洲面临的衰退风险最高。通胀引发生活成本危机，并存在遭遇天然气短缺的可能。英国和欧元区也在应对处于数十年高位的通胀。

　　忠利投资公司高级经济学家马丁·沃尔伯格表示：“如果俄罗斯完全切断对欧盟的天然气供应，欧元区衰退将成为新的大趋势。而德国经济受到的冲击尤为严重。”

　　欧洲央行预计，在能源供应严重中断、价格进一步飙升的情况下，2022年欧元区经济将仅增长1.3%，2023年将萎缩1.7%。真蒂洛尼也承认，在全面削减进口俄罗斯天然气且短期内难以替代的情况下，欧盟经济将在今年下半年陷入衰退，明年的经济活动也将受到抑制。

　　欧元下跌风险仍大

　　近期，强势美元和美国紧缩货币政策产生的负面溢出效应波及欧洲，使欧元及欧元区经济承受不小压力。

　　受欧洲央行即将启动十多年来首次加息等因素提振，欧元对美元汇率近期有所回升。但专家们认为，地缘政治冲突带来的能源危机，以及欧洲央行对抗高通胀的政策空间受限、欧元区增长前景黯淡、重债国家政局不稳等多重因素很可能进一步打压欧元。

　　欧元对美元汇率在今年2月达到约1比1.15的年内高点后，随着乌克兰危机升级、美国开始加息而一路下行，7月12日跌至平价水平，此后又多次短暂击穿这一重要心理关口，不断刷新20年来的新低。

　　法国外贸银行投资管理公司首席投资策略师马布鲁克·舍图阿纳表示，欧洲央行与美联储加息的差距会给欧元带来进一步的下行压力。

　　事实上，2016年至2018年间，美欧曾出现过货币政策明显背离：当时美国进入加息周期并开始缩减资产负债表，欧洲央行则在降息并持续进行净资产购买。但在此期间，欧元对美元汇率甚至出现过长时间的上涨行情。

　　分析人士认为，鉴于当前引发欧洲能源价格暴涨的地缘政治冲突仍在持续发酵，欧元很难从根本上挽回颓势。荷兰国际集团经济学家卡斯滕·布热斯基说，在本地区地缘政治紧张的情况下，欧元疲软弊大于利。

　　许多投资银行人士表示，疲弱的欧元会进一步加剧欧洲能源价格的上涨和输入型通胀压力。即使欧洲重要国家不出现天然气断供，居高不下的能源价格也会使欧元区经济陷入衰退。

　　此外，欧元区重债国意大利的执政联盟面临危机，也加剧了投资者对欧元汇率前景的担忧。德国迈世勒银行首席经济学家埃德加·沃克担心，政府更替可能导致欧元区政府债券市场“大动荡”。

　　极端天气“火上浇油”

　　最近一段时间，欧洲各国高温天气持续。多国气象部门已经发布高温预警，并预测最高气温将超过40摄氏度。同时，高温天气也给各国交通以及经济发展带来冲击。

　　高温之下，用电需求激增。欧洲本就面临天然气供应危机，高温干旱导致水力、风能等可再生能源发电量下降，让欧洲的能源问题雪上加霜。

　　目前西班牙的水力发电为20年来第二低，法国的水力发电降至10年来最低，葡萄牙上月的水力发电量仅为去年6月的四分之一。正常情况下，水力提供了欧盟所需电力的14%，排在天然气、核能和风能之后。

　　除了直接影响水力发电之外，河流水位下降也影响核电厂运转，核电厂需要大量水源对机组进行冷却。上月，由于莱茵河水位下降，法国电力公司下调了圣阿尔邦核电厂产量，并关闭了十多个反应堆。上周，该公司警告还有五个核电厂面临减产风险。

　　在乌克兰危机引发粮食短缺忧虑的情况下，抖客网，玉米等农作物也受到极端气候的影响，巴黎市场期货价格自本月初以来上涨了10%。

　　专家：欧洲债务风险可控

　　据外媒报道，一些投资者担心，在欧洲地区，一波违约潮即将来临。但大多数分析师态度更为乐观，认为风险可控。

　　截至目前，虽然二季度以来南欧国家与德国国债利差持续走高，但是距离2011年欧债危机超过500bp的高点仍有一定距离。

　　对外经济贸易大学国家对外开放研究院教授赵永升在接受采访时表示，欧洲企业暴发违约潮及欧元区出现债务风险的可能性均不大。因为在此前发债的过程中，企业和银行锁定了较长期的还款计划。这意味着，短期投机性(再融资)风险有限，当前利率上升可能不会像过去一样具有破坏性。标普全球的数据显示，在欧洲地区，在2023年之前到期的债务中，约90%为投资级债务。