经济观察报 记者 蔡越坤  2022年7月下旬，位于陕西省宝鸡市扶风县法门镇的法门寺景区，游客三三两两。与其日常承载量8.8万人次/日相比，连百分之一的客流量都远未达到。

位于扶风县城北10公里法门镇，东距西安市110公里，西距宝鸡市90公里。这里的法门寺因供奉有释迦牟尼佛真身指骨舍利而闻名于世，有“关中塔庙始祖”之誉。

这家5A级景区的运营主体陕西法门寺文化发展有限公司（以下简称“法门寺发展”）因多笔融资租赁债务违约，而在债券市场上激起波澜。据了解，法门寺发展拥有法门寺景区独家永久经营权，实际控制人为宝鸡市国资委。

追溯法门寺发展历年经营情况可以看到，其成立后即高杠杆举债投入景区建设，在2014年债务已经超过30亿元，年度净利润却仅维持在1000万元左右。债务负担本已沉重，但法门寺发展在2017年后仍不断融资，部分用于借新还旧，部分资金投入至景区建设之中。2020年疫情的暴发，以及此后受疫情反复的影响，法门寺景区客流量锐减，收入大幅下滑，法门寺发展债务爆雷的盖子被揭开。

这只是宝鸡市文旅类国企的债务违约的一角。经济观察报侦查发现，宝鸡市文化旅游产业发展集团有限公司（以下简称“宝文旅”）、陕西太白山投资集团有限公司（以下简称“太白山投资集团”）2020年左右也发生债务违约问题。

高举债建设景区，“铺大摊子”坐等客流和收入，在融资环境变化及疫情冲击中自身“造血”困难重重，宝鸡市国有文旅类平台债务违约让文旅业重新思考行业的本质及发展路径。

法门寺发展债务几何

7月份以来，法门寺发展的董事长昝显扬陆续接待了多家融资租赁机构负责催收的工作人员。其耐心倾诉着疫情以来法门寺景区陷入经营收入下滑的困境，上半年甚至出现了员工工资延迟发放的窘境。

昝显扬向催收人员阐述，2022年以来，法门寺发展不断向政府相关部门寻求帮助，其介绍了可能落地的多种债务化解方案，希望将已经违约的融资租赁租金继续展期。

多家租赁机构人士向经济观察报透露，自2021年上半年以来，各家租赁机构的工作人员几乎每月都会来到法门寺发展，与昝显扬协商债务的偿还方案，但都失望而归。“疫情要是过了，我们可能就缓过来了。”法门寺发展财务部相关人士如此感叹。其介绍，疫情之前的2019年，法门寺发展营业收入近1.2亿元，租赁机构的租金大体可以覆盖。受西安、宝鸡疫情反复影响，从2020年开始，景区收入降至4000多万，今年上半年更是跌至500多万。

该人士称，公司主要是依靠景区门票收入，非常单一。目前，法门寺发展对金融机构的债务规模存续在9亿元左右。

法门寺文化景区是依托法门古寺而建，占地面积1300余亩，项目于2007年动工，2009年建成并对外开放。在建立之初，计划将法门寺打造成为集世界僧众朝拜、文化交流、观光旅游、休闲度假为一体的综合文化旅游景区，成为继兵马俑之后的“陕西第二个文化符号”，成为“千载佛家圣地，万世人文经典”的世界级文化景区。

不过，该景区建设之初，开发建设团队并非由宝鸡方面组建，而是由西安曲江新区方面着手。

据此前“18法门寺MTN001”募集说明介绍：法门寺发展原名陕西法门寺文化景区建设有限公司，2007年3月，按陕西省委、省政府统一部署，由西安曲江新区管理委员会组建了法门寺开发建设团队，由宝鸡市法门旅游开发建设有限公司、西安曲江文化产业投资（集团）有限公司（以下简称“曲江文投”）、陕西延长石油（集团）有限责任公司、金堆城钼业集团有限公司、陕西煤业化工集团有限责任公司共同出资7亿元而成立。

2009年，曲江文投通过增资成为法门寺发展第一大股东。

彼时，曲江新区管委会一位领导在接受记者采访时说：“今天法门寺一亩地仅有1万元，但一旦建设完工后，这亩地价值就可能升值为100万元。这90多万的升值空间就是属于政府的。这就是政府的大文化、大产业、大赢利观。“

2013年7月，法门寺发展由宝鸡市法门旅游开发建设有限公司进行增资扩股，成为第一大股东，曲江文投退出。宝鸡市法门旅游开发建设有限公司实际控制人为宝鸡市国资委。

2013年11月，陕西省委、省政府召开会议，决定法门寺实行属地化管理，由宝鸡市政府承担景区管理职责，成立法门寺景区管理委员会，负责景区的行政管理。

根据上述募集说明披露，2014-2016年及2017年9月末，法门寺发展的总负债分别为33.32亿元、36.65亿元、37.35亿元和38.12亿元。随着资产规模的扩大，其总负债也随之同比例增加。2014-2016年末该公司总负债年均增幅达到4.16%。

从中可见，曲江文投在2013年退出法门寺发展之后，截至2014年末，法门寺发展的总债务已经超过33亿元。

上述募集说明显示：法门寺发展债务主要为建设移交资产形成。

而按照法门寺发展数据来看，2014-2016年度及2017年1-9月，该公司的净利润分别为2452.64万元、1186.68万元、1182.37万元和791.16万元。按照净利润来看，法门寺发展几乎无法覆盖巨额的债务负担。此后，法门寺发展开始转向多家融资租赁机构、银行不断融资。

2022年7月下旬，法门寺发展一位债权人向记者提供的法门寺发展的融资数据显示，其从2017年开始先后与长江联合金融租赁有限公司、平安国际融资租赁有限公司、广州越秀融资租赁有限公司、洛银金融租赁股份有限公司、远东宏信（天津）融资租赁有限公司、华夏金融租赁有限公司进行租赁的债务融资，融资规模超过3亿。此外，还包括了近10家银行贷款近6亿元。

然而，原本法门寺发展净利润已经几乎无法覆盖巨额的债务负担，叠加2020年开始疫情的发生，成为压垮法门寺发展的最后一根稻草。

法门寺发展财务部相关人士表示，目前宝鸡市政府在想办法通过纾困基金方式帮扶等方式解决法门寺债务问题。

太白山、宝文旅违约

法门寺发展的债务问题只是宝鸡市文旅类平台企业的债务一角。

2022年7月下旬，多位租赁机构人士向经济观察报表示，太白山投资集团也出现了融资租赁违约问题。

太白山旅游度假区具有5A级景区资质。据了解，太白山投资集团负责太白山旅游度假区的建设运营，股东和实际控制人为陕西太白山旅游区管理委员会，隶属于眉县政府领导管理。

太白山投资集团债权人之一向记者提供的材料显示，宝文旅曾为太白山投资集团的一笔融资租赁业务进行担保。

天眼查信息显示，自2020年下半年以来，太白山投资集团被交银金融租赁、徽银金融租赁、江苏金融租赁等发起诉讼。此外，其还面临15条限制消费令，申请人包括贵阳贵银金融租赁、中垠融资租赁、洛银金融租赁、交通银行陕西省分行、齐商银行西安分行、重庆三峡融资担保集团股份有限公司。

太白山投资集团相关领导向记者表示，目前希望通过增加担保以及追加部分还款等方式征得租赁机构的理解，或者尝试以物抵债等方式推进债务的化解，以及政府相关部门给予非常大的支持，先保证银行贷款不逾期、不欠息。租赁的贷款争取协调展期延缓。对于租赁机构的债务正在进行积极化解，希望慢慢走出困境。

作为太白山投资集团融资租赁业务的担保人，宝文旅也发生了融资租赁违约的情况。

记者了解到，截至7月底，多家租赁机构人士前往宝文旅相关人士处商讨债务化解的方案，但仍未达成一致意见。