中国将是未来胶原蛋白行业最重要的市场。目前，中国胶原蛋白市场规模增速，显著高于全球市场增速。根据Grand View Research报告，2027年中国胶原蛋白的市场规模预计将达到15.76亿美元，约占全球市场的6.96%，2016-2027年年平均复合增长率为6.54%，高于全球的5.42%的市场增速。

　　中国的胶原蛋白企业也不断在资本市场上吹起涟漪，成为不少一级市场投资机构眼中的“风口”。未来，哪些胶原蛋白企业能够率先跑出来？针对这一问题，知名PE机构九鼎投资在近日的一份行业观察里表述，该领域的核心竞争力仍然在于技术。

　　过去十余年，九鼎投资围绕大健康和大消费领域投资了大量优秀企业。该机构成立于2007年，投资模式以参股投资为主，协助并购为辅，抖客网，覆盖消费服务、医疗健康、先进制造等领域。

　　具体到胶原在各垂直类领域的应用，Grand View Research的数据显示，2019年中国地区，胶原在医疗健康领域的应用市场规模为4.70亿美元，占比47.81%。类似的，在食品饮料领域的规模为3.15亿美元，占比32.06%；在护肤品领域的规模为1.33亿美元，占比13.57%。

　　尤其以贴片式医用皮肤修复敷料为例，作为医用皮肤修复敷料的主流，市场规模处于快速成长中。2019年消费量达到3.4亿片，销售额超过50亿元，近三年年复合增长率超过40%。结合市场总需求量和实际消费量看，我国贴片式医用皮肤修复敷料的渗透率约30%。

　　但同时，中国胶原蛋白领域的市场竞争也很激烈。一方面，胶原蛋白企业有行业内部竞争，产品同质化非常严重；同时还要面临来自“门外汉”的跨行竞争。除了玻尿酸和胶原蛋白，还有不少其他成分，也被宣称保湿、修复等类似作用。

　　根据标点医药的数据，2019年我国贴片式医用皮肤修复敷料市场主要品牌中，主要成分为胶原及类人胶原的产品所在品牌市场占有率合计15%，主要成分为玻尿酸的产品所在品牌市场占有率合计41%。

　　而修护类贴片面膜的品牌，以大众化妆品牌为主，广告投入巨大，形成了较高的品牌影响力，带动了修护类贴片面膜的销售，也使各家企业的营销成本居高不下。2017-2020年上半年的3年半内，创尔生物的销售费用合计约为4亿元，同期研发费用合计约为3,900万元。华熙生物2021年的销售费用接近24.4亿元，同比增长121.6%。

　　此外，九鼎投资也提到，中国胶原蛋白企业还面临一系列政策监管。这其中，既包括针对胶原蛋白行业推出的政策，也包括医疗器械、化妆品等应用行业的相关政策。

　　最典型的，目前中国对医疗器械产品按照不同风险等级进行分类管理。根据《医疗器械监督管理条例》，天然胶原蛋白从动物源中提取，而动物源存在免疫性及病毒性两大风险。因此，动物源医疗器械的报批都按三类(风控级别最高的医疗器械类别)进行管理。《重组胶原蛋白类医疗产品分类界定原则》则要求，重组胶原蛋白类产品的管理类别不低于二类医疗器械。

　　尽管面临激烈竞争和严格监管，但巨大的市场，格局依然比较分散。根据标点医药的数据，2019年我国贴片式医用皮肤修复敷料市场上，按销售额测算，排名前三的品牌敷尔佳、创福康(创尔生物旗下)和可复美(巨子生物旗下)，合计市占率为53%；若按销售量计算，排名前三的品牌敷尔佳、荣晟和创福康，合计市占率为40%。

　　在这样的环境中，什么样的公司还能跑出来？九鼎投资认为，技术、产能、渠道、品牌、资金等因素都很重要，最重要的是技术。

　　从胶原蛋白产业链来看，分为：原材料供应、胶原蛋白原料制备、产品应用、销售。其中，胶原蛋白原料制备是最核心的环节，而制备的核心是技术。

　　同时，按照胶原蛋白产品的分类管理政策，技术还决定了资质(如具备医疗器械注册证)。具备引领性技术、并通过监管审批的企业，享有技术红利的窗口机遇期，也意味着巨额的销售回报。

　　九鼎投资指出，除此之外，企业还必须不断满足新的市场需求，有更高效的品类创新和研发力。要获取更大的市场规模，企业还需要有大量资本投入，以建立更高效的C端市场营销能力和产品的量产能力。