2021年夏天，一位个人投资者，因在天弘余额宝中豪掷2.2亿元，上了热搜。

　　细心的投资者后来发现，早在2019年中时，第一大投资者就已经以2.2亿元的持有额霸榜持有人榜单。

　　而在坚定持有约3年后，第一持有人开始有变化了。根据今日公布的最新数据显示，第一持有人截至今年6月底的持有金额，已下降到了约2亿元，相比2021年底的持有金额，下降超过2000万元。如果说不变的是对余额宝的偏爱和出手的阔绰，那么变的无疑是持有的收益，已大不如前。

　　近日，天弘余额宝7日年化收益率持续走低，8月28日的7日年化收益率为1.3660%，逼近自成立以来的历史低值，算下来，1万元存一年，收益还不到150元，仅约137元。

　　作为一只持有人超过7亿户的“国民理财神器”，它所影响的已不仅仅是持有2亿元的大户，以及每个普通投资者的钱包。其带来的鲶鱼效应，使基金公司和渠道在货币基金的发展进程中不断洗牌，形成新的行业格局。

　　从2003年起步的货币基金，今年刚好又是第20年，从无到有，货币基金有过野蛮生长，有过快速扩张，甚至一度占据行业管理规模超6成的份额。即使伴随着行业监管、各类产品创新冲击，依然迈过了10万亿大关，有的产品甚至在短短不到4年时间内规模暴涨400倍。

　　不过在权益迎来大发展的今天，货币基金虽然规模依然高企，但已经不是基金公司秀肌肉的主要阵地，在近4个年度没有新产品发行，收益率又持续下行等因素的影响下，未来货币基金又会面临怎样的改变？

　　余额宝7日年化收益率逼近历史低位

　　进入8月份以来，天弘余额宝7日年化收益率持续走低，截至8月28日，7日年化收益率低至1.3660%，逼近此前的历史低点。

天弘余额宝七日年化收益率

　　这只诞生于2013的货币基金，截至2021年底，拥有超7亿户的用户，早已被誉为“国民理财神器”，说起货币基金可能你并不熟悉，但提起余额宝，很少有人不知道。

　　2013年5月，时值货币政策偏紧之际，天弘余额宝问世，彼时的名称还是天弘增利宝货币基金，货币政策偏紧带来了短期流动性紧缺，但也带来了高收益，2013年7月初，7日年化收益率一度达到6.3%，此后虽有回落，但到了2014年初时，7日年化收益率创纪录地达到6.7630%。

　　不过这段高收益的时光并没有持续太久，短暂的冲高之后，7日年化收益率持续下滑，到了2015年下半年已跌破3%，在2016年时曾探至2.3%的低位，每万份收益降至不足0.62元。

　　2017年5月之后，7日年化收益率虽曾回到4%上下，但也仅维持了1年多时间便开始继续下滑，并在2020年4月跌破2%关口，时间来到2020年6月，7日年化收益率探至1.3110%的低点，刷新了成立以来的新低。

　　看着账户的收益不断在降低，抖客网，彼时很多投资者一边晒图一边自嘲。其实又何止是天弘余额宝，市场上其他货币基金的收益率也都在持续走低。

　　从“2时代”到“1.5时代”再到“1时代”，背后的原因是什么？

　　天弘余额宝基金经理王登峰、刘莹、王昌俊表示，“二季度债券市场长端在经济增长压力进一步增大与政策发力、中期恢复的预期下，走出震荡格局；短端受益于宽松的流动性，下行趋势明显。”

　　博时基金董事总经理兼固定收益投资二部投资总监魏桢分析指出：“一是4月以来货币市场的资金利率维持低位，7月份以来以DR007为代表的资金利率进一步下行，DR007月度均值为1.56%较6月下行16BP，货币基金再投资收益率较去年大幅下行；二是今年权益市场调整较大，投资者的风险偏好比较弱，整个货币基金作为避险品种受到比较大的追捧，产品收益率和整体现金管理类理财收益率都比较低。”

　　第一大户不再一年躺赚500万

　　在余额宝收益率持续下滑中，长期持有余额宝的投资者，感受自然非常明显，特别是如果在余额宝成立之初就一直持有的投资者。

　　以2014年余额宝7日年化收益突破6.76%时来看，持有1万元的天弘余额宝，1天的收益能够超过1.8元，但如今1万元1天的收益不到0.38元。

　　在超过7亿户的持有人中，尤其值得一提的是那位处于“C位”、持有超2亿元的个人投资者。

　　犹记得2021年夏天，一位个人投资者因在天弘余额宝中豪掷2.2亿元，随后关注度持续上升，并登上了热搜。

　　记者梳理过往持有人情况后注意到，原来早在2019年中时，第一持有人就已经有2.2亿元的持有额。不过最新的数据显示，第一持有人的金额开始有所下降，但依然还有2亿元。

　　相比于第一持有人的持有热情，余额宝的收益在3年的时间变化中，已经从“2时代”走向了“1时代”。

　　记者以半年报时间点进行收益对比估算，先回到3年前的那个夏天，2019年6月30日，彼时余额宝的7天年化收益率为2.2990%，第一持有人一天收益约为13857元，一年的收益率约506万元。

　　但年入500万元的躺赚模式，在3年之后的今天，已经大打折扣，如今7天年化收益率降到1.3660%，如果依然持有2.2亿元，一天的收益已经下降至约8200元，年收益约300万元。相比于3年前，几乎是打六折。

　　而如果按最新的持有金额2亿元估算，一天的收益也已经下降至约7485元，年收益约273万元。

　　在华南某基金公司人士看来，“货币基金收益率走低，和当前较为宽松的货币政策有直接关系；下半年整体宏观环境也许将处于‘经济温和复苏、政策继续宽松’的阶段，在这样的宏观环境中，货基收益率保持低位也许会成为一种常态。”

　　北京某货币基金经理也表示：“考虑到经济形势短期好转，未来增量政策出台概率在减小，债券市场短期难以打破震荡格局，预计货币市场流动性将较长时间保持宽松格局，市场利率逐渐向政策利率靠拢，但整体将维持偏低位运行。”

　　也就是说，随着收益率持续下滑，如果这位投资者继续持有，有可能躺赚273万元也很快成为过往。

　　不过也有货币基金经理认为：“经济最差的阶段已经过去，经济依旧处于环比改善的通道中，货币政策灵活性将会逐步增加，没有进一步放松的动力。整体看，货币政策还会配合稳增长，但是进一步宽松的空间收窄，在货币市场远远偏离政策利率背景下，短端利率向上波动的概率提升。”

　　收益率持续走低后的新选择

　　在这位大户网曝之后，有不少投资者还为此操起了心，认为把超2亿元的资金放在余额宝并不是很好的选择。

　　这其实就涉及另外一个问题，那就是余额宝平台上货基适不适合用来做长期理财，在不少投资者看来，相比于收益率，持有余额宝可能更看重闲钱理财的便利性，以及在网购中交易支付的功能性。

　　这其实也正是当年余额宝真正出圈的几个主要原因，它并不是以收益率取胜，但却把投资者和购物者两种角色有效地结合到一起。