新能源下跌12.6%，光伏设备跌近13%，半导体设备跌超7%……近半个月来，一度颇为强势的成长赛道出现了疲软信号。与之对应的是，估值处于历史低位，存在困境反转机会的板块得到了诸多机构的青睐。

　　数据显示，8月中旬以来，多位知名基金经理调研相关标的。比如高毅资产首席投资官邓晓峰，调研东富龙（300171）、美亚柏科（300188）和立讯精密（002475），重阳投资两位基金经理则一同调研华阳科技。与此同时，部分百亿级私募已经出手布局困境反转机会。

　　业内人士表示，9月宏观环境相比于8月将有所改善，价值股、核心资产和高景气度成长资产均会有表现的机会，从行业角度来看，消费、医药、制造业中的部分细分方向性价比将逐步凸显。

　　密集调研

　　困境反转概念板块

　　机构的日常调研大多以研究员为主，但一些公司重仓或者重点关注的股票，基金经理往往会自己出马。记者梳理公开资料发现，8月中旬以来，多位知名基金经理调研存在困境反转机会的相关标的。

　  数据显示，8月中旬以来，高毅资产首席投资官邓晓峰调研了东富龙、美亚柏科、立讯精密、特宝生物和中航机电（002013）。

　　具体来看，美亚柏科为国内电子数据取证行业龙头企业，抖客网，今年上半年受疫情影响，公司商机订单延后、在手订单实施和项目交付验收部分延缓，对其收入造成影响，营业收入和净利润均同比下降；东富龙是一家综合化制药装备服务商，据首创证券研究报告，公司上半年由于疫情，其销售、生产制造、物流等生产经营活动受到较大影响，二季度净利润同比下滑超10%。

　　立讯精密则是消费电子龙头和苹果产业链龙头，今年以来，受智能手机一季度需求较弱，出货量承压等影响，消费电子板块震荡盘整，立讯精密股价上半年跌幅明显。不过，在光大证券看来，随着疫情对供应链的冲击逐步缓解，以及大客户下半年新品发布带动消费电子产品需求提升，立讯精密在收入端和盈利端有望同步迎来提振。

　　值得注意的是，不仅邓晓峰，百亿级私募源乐晟资产基金经理吕小九、趣时资产掌门人章秀奇与和谐汇一掌门人林鹏等知名私募基金经理也参与了立讯精密的调研。

　　另外，从上市公司披露的信息来看，8月26日，重阳投资基金经理陈心和吴伟荣“组团”调研了长阳科技。据悉，长阳科技是一家高分子功能膜高新技术企业，上半年由于原材料价格大幅上涨、疫情冲击供应链、消费电子行业需求收缩等因素，业绩承压。招商证券认为，后续随着压制因素改善，业绩有望向好；8月28日，慎知资产掌门人余海丰则调研了绿盟科技（300369）。资料显示，绿盟科技上半年同样由于供应链受影响、原材料成本增加等因素，利润受压制。

　　部分百亿级私募已加仓

　　在密集调研的过程中，部分头部私募已经付诸行动，布局困境反转机会。

　　上市公司半年信息显示，截至二季度末，百亿级私募任桥资产持有美亚柏科516.1万股，相比于一季度末增持33.7万股；迎水投资二季度则新进长阳科技，截至二季度末，持股数量为550万股，位列公司第二大流通股东；邓晓峰管理的两只产品二季度加仓东富龙，截至二季度末合计持股数量为770万股。

　　不仅二季度提前埋伏，部分百亿级私募近期果断出击。

　　8月31日晚间，三雄极光（300625）发布通告称，珠海阿巴马资产管理有限公司基于产品投资需要，因看好公司未来发展前景，通过旗下产品增持公司股份，合计增持公司股份1490.22万股，占公司总股本的5.32%，构成“举牌”。

　　资料显示，三雄极光主要从事半导体照明产品及照明控制类产品的研发、生产与销售，受疫情影响，公司2022年上半年终端建设节奏有所放缓，业绩承压。

　　兼顾高景气与困境反转机会

　　记者采访获悉，密集调研、逐步加仓背后，是机构对于困境反转机会的乐观预期。

　　泰旸资产表示，随着高温影响逐渐减小，消费活动、户外施工、企业开工均有望回暖，市场流动性也有望继续保持宽松，因此9月宏观环境相比8月会有所改善，市场风格将相对均衡，价值股、核心资产、高景气成长资产均会有所表现。

　　具体来看，泰旸资产认为，后续能源革命以及传统能源供需错配带来的周期性高景气领域值得关注，其中能够抓牢产业变革趋势，实现产业卡位的公司将获得最大红利。此外，随着疫情逐步好转，消费有望迎来阶段性复苏。中国的医药企业在经历政策变化、疫情等扰动因素后，部分企业或通过技术创新、或通过全球化布局能够很好地化解不利影响，随着业绩的兑现以及2023年估值切换时点的临近，一些优秀医药公司有望迎来不错的投资时点。

　　“前期成长股的反弹中包含了过于乐观的预期，因此，结构上来看，虽然在经济缓慢复苏、流动性宽松的环境下，成长股的机会更大，但需要在其中寻找市值较小且估值合理的股票。与此同时，目前市场流动性较为宽松，消费等处于低位的板块出现边际改善因素时，相关标的会有所表现。”星石投资副总经理、首席策略投资官方磊坦言。

　　责编：郭晨希、蒋烨欢 校对：孙洁华

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