一．通胀灰犀牛和老龄化灰犀牛，迎头相撞，您的养老规划需要怎样调整？

　　

生活中，我们常常听到“灰犀牛”一词，那么“灰犀牛”到底是什么呢？“灰犀牛”是指对未来影响巨大的，但却一直被忽视的风险。

　　

我们每个人的养老目标前面都有两头 “灰犀牛”： 一头是自21年2季度以来，蔓延全球的高通胀；另一头是我国及主要发达国家的老龄化。这两头灰犀牛相向而行，愈行愈近，将对养老人群产生难以想象的冲击。

　　

“灰犀牛”风险，与 “黑天鹅”这种不可预测的小概率高风险不同。灰犀牛风险可预见，但因其影响效果缓慢，所以容易被大多数人忽视。让我们从两组数据看起。

　　

    

　　

图1:自疫情以来,中美CPI同比         数据来源:Wind,中植基金CIO办公室

　　

自2020年初的疫情以来，美联储无节制的货币与财政宽松政策，为一年后开始的全球高通胀埋下了伏笔；随后又错误判断通胀是“暂时的“而放任其蔓延；俄乌战争短期内难以结束，能源、粮食等大宗商品在供应链的重构的格局下，都推高了潜在的物价水平。

　　

2022年8月26日，国家发改委预测“今年后几个月到明年一季度国内物价水平可能比前几个月略高一些”，事实上已经在提示大家物价会有一定的上涨。

　　

2022年9月16日，中国人民银行发布题为《创新和完善货币政策调控促进经济运行在合理区间》的文章，再次以“不搞大水漫灌、不透支未来，以实际行动迎接党的二十大胜利召开”结尾，也表明了要在货币总闸门的角度，遏制通胀的发生。

　　

但辩证的来看，全球通胀仍将以大宗商品进口价格、国际贸易以及人民币汇率下行等多种途径向国内传导。美国赤字率居高不下，难以摆脱其固有的债务结构；而美元作为全球储备货币多年来持续超发，抖客网，给全球货币贬值埋下伏笔。为此，我国开展了一带一路、内外双循环等应对措施，目的在于降低大宗商品输入成本、稳定能源供应、增加商品销售范围和渠道，加大内需，以应对各种造成通胀的不利因素。

　　

综合考虑，我们认为未来几年通胀形式不容乐观，总体水平会高于过去十年(2012.09-2022.08)平均值的2.0%。

　　

    

　　

图2:本世纪以来,部分国家人口老龄化趋势    数据来源:Wind,中植基金CIO办公室

　　

2000年以来，主要经济体的老龄人口比例均在上升，我国的老龄人口从2000年的不足7%，到2021年迅速上升为14.2%。

　　

人口老龄化与二战后全球人口结构变化息息相关。根据全球主要经济体已知的人口年龄结构，和近几年新生人口不足的现象，全球重度老龄化不可避免。

　　

可见的未来，当社会新增加劳动力不足时，养老资源被挤兑(如人力服务，医疗等)，养老综合成本大概率无法维持在现有水平，而是会出现大幅上涨。此时，相关资源的价格变化可能不再是供需平衡时所产生的“均值回归”,也无法用线性外推来预测。 类似的逻辑已经体现在今年欧洲的电力、天然气价格暴涨上，因此我们要做好更坏的准备。

　　

而来自与社保体系的数据同样不容乐观：《中国养老金精算报告2019～2050》预测，未来30年我国的制度赡养率翻倍。2019年当期结余总额为1062.9亿元，不过到2028年，当期结余可能会首次出现负数，约为负1181.3亿元。《报告》同时指出，城镇职工基本养老保险基金累计结余到2027年有望达到峰值6.99万亿元，然后开始下降，到2035年有耗尽累计结余的可能性。在此背景下，国家大力提倡第三养老支柱，作为社保养老的有效补充更是让大家未雨绸缪应对养老“灰犀牛”。

　　

二．您的养老资金够吗？通过一款小工具帮您计算

　　

对于养老规划，我们可以通过中植基金养老计算器看一个简单的例子，也许会给大家一些启发：

　　

假设王先生年龄为40岁，计划65岁退休，预期寿命90岁，现有用于养老的资金200万元。王先生偏好保守投资，目前理财的收益率为年化3%，而长期的通胀也暂定为3%。退休时，王先生夫妻双方希望每年的开销为18万元。

　　

    

　　

在此假设条件下，根据计算器的结果，需要每年定投6万元(5千/月)，才能满足25年的养老开销：

　　

    

　　

如果王先生从今年开始，对于 “养老”，“通胀”这两只灰犀牛提前规划，做好资产配置，投资于能带来较高收益的资产配置组合，是否能更好的规划他的养老需求呢？

　　

在中植基金养老计算器中我们仅做两个改变：退休前可以投资于以低风险的债券基金为主、高风险的股票基金为辅的投资组合，年化目标收益率5.0%即可；退休后，投资于相对风险较低的债券基金组合，年化目标收益率为3.5%即可。 我们可以看到，在现有规划下，王先生当下所准备的200万元资金已经可以覆盖26年的养老支出，而无需再每年再做定投。

　　

    

　　

    

　　

三．我们该怎么做？

　　

通过这个简单的例子我们可以看出，在通胀与老龄化两个因素的影响下，提前合理规划对于养老的重要性。对于投资，更是应该根据每个人的风险偏好，投资经验，挑选合适的产品与组合，兼顾风险与收益。在此过程中，做好长期规划，在承受适当的市场波动前提下，最终实现自己的投资目标。

　　

在“认清未来、提前规划，识别风险、守住收益”的投资框架下，完成自己的养老规划，是我们给每个客户的衷心建议。

原标题：【【中植基金CIO观点】通胀遇上老龄化，将如何影响我们的养老规划？】 内容摘要：一．通胀灰犀牛和老龄化灰犀牛，迎头相撞，您的养老规划需要怎样调整？ 生活中，我们常常听到“灰犀牛”一词，那么“灰犀牛”到底是什么呢？“灰犀牛”是指对未来影响巨大的，但却 ... 文章网址：https://www.doukela.com/jc/147597.html； 免责声明：抖客网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品，请与我们取得联系，我们会及时修改或删除。