今年以来，在纯债类基金收益整体下滑、权益类基金波动加大的背景下，股债搭配、攻守有方的偏债混合型基金受到市场青睐。拟由明星基金经理马强担纲的长城优选添盈一年持有期混合型基金(A类：011540；C类：011541)正在发行，该基金以债筑底，以股增强，在严格控制回撤风险的前提下，通过灵活的大类资产配置、精选个股个券，力争实现基金资产的长期稳定增值。

　　众所周知，在跌宕起伏的周期市场中要做到穿越牛熊、走出相对平滑向上的净值曲线并不容易，这需要基金经理尽可能地捕捉向上的弹性机会，同时又要尽量避开向下的震荡波动。马强认为，要避开大的下跌，就需要比较完善的研究系统支撑宏观研判和大类资产配置，做出前瞻性预判，谨慎应对风险；而让净值尽可能平稳向上，就需要做到收益来源多元化，不能依靠单一维度赚钱。

　　在马强看来，不同的收益来源都存在周期性，降低组合中不同资产之间的相关度，净值走势才会更平稳。比如在组合搭配时注重多元化，在不同大类资产、不同行业、不同成长阶段的公司之间做到分散配置，净值曲线才有可能相对比较平稳，并有望能穿越牛熊。

　　基于这一认知，马强在日常投资管理中形成了“向下控回撤，向上捕弹性”的投资思路，关注最大回撤和年化收益两个核心指标，追求产品在控制回撤的情况下还能有良好业绩表现。投资风格上注重投资组合的流动性和市场判断的准确度，偏好通过宏观分析把握机会，顺势而为配置资产，尤其是擅于在股债大类资产配置中做平衡取舍。

　　马强代表作长城新优选A，凭借严格的回撤控制和稳健的投资收益，已成为“长城优选”系列的精品基金之一。基金定期报告显示，截至2022年6月30日，该基金自成立以来已运作满25个季度，除今年一季度之外，其他季度均取得正收益；同时，成立以来年化波动率仅为2.84%，远低于同期上证指数15.93%和同类偏债混合基金平均6%的波动率，为投资者带来了较好的持有体验。

　　承袭长城新优选混合基金的成功运作经验，此次新发的长城优选添盈一年持有期混合，可以视为长城新优选混合的升级版。该基金在保留基金经理、投资策略、产品类型基本不变的基础上，又进行了三大升级。首先，权益投资比例提升至最高40%，收益弹性更大，更加有利于把握股市上涨机会；其次，增加了一年持有期设定，帮助投资者锁定长期收益的同时，也能兼顾流动性需求；再次，投资范围增加了港股，便于基金经理在更广泛的范围内择优配置资产。

　　展望后市，马强认为，当前国内经济环比持续改善，通胀压力整体可控，货币政策空间较充足，且前期市场调整较为充分，预计短期市场结构可能将会出现分化，进而出现一定的高低切换，但从更长期维度，依旧看好更具成长性的板块，如光伏、动力电池、军工、半导体等。

　　在新基金的运作上，马强表示，将坚持绝对收益理念的投资思路，寻找回撤与收益弹性的平衡，在力争风险可控的基础上，追求产品净值稳健上涨。在债券投资上，坚决规避低资质债券，尽量远离信用风险；在股票投资上，寻找风险回报比更好的机会。

　　注：马强在管同类产品：

　　注：1、长城新优选A/C成立于2016年3月22日，马强自2016年4月15日接管，抖客网，成立以来历任基金经理为蔡旻(2016.3.22-2017.7.27)、史彦刚(2016.4.15-2016.12.01)。长城新优选A/C近六年的业绩及业绩比较基准如下：2016.3.22-2016.12.31、2017、2018、2019、2020、2021、2022年上半年的业绩/业绩基准涨幅分别为2.50%/5.00%/1.10%、9.27%/8.67%/2.42%，4.82%/4.42%/2.23%，10.83%/10.24%/8.79%，7.08%/6.55%/6.49%，3.94%/3.42%/4.38%，0.35%/0.10%/0.13%。

　　长城新优选A自2016Q2至2022Q2共经历25个完整季度，对应业绩及业绩比较基准各季度收益率分别为：0.50%/0.18%、1.79%/2.01%、0.20%/-1.10%、2.34%/0.28%、2.19%/0.66%、2.33%/1.50%、2.10%/-0.03%、1.96%/1.19%、0.88%/-0.08%、0.84%/0.78%、1.06%/0.32%、2.83%/5.11%、2.60%/0.10%、3.65%/1.19%、1.35%/2.19%、1.27%/0.97%、1.26%/1.80%、1.79%/0.88%、2.58%/2.70%、0.29%/0.41%、1.10%/1.77%、1.33%/0.78%、1.17%/1.36%、-2.18%/-1.59%、2.59%/1.75%。

　　2、长城优选增强基金成立于2020年11月4日，马强自2020年11月4日起任职该基金，程书峰自2021年1月8日起任职该基金。长城优选增强2021年的A类业绩/C类业绩/业绩基准如下：4.29%/3.86%/3.38%。

　　3、长城优选回报六个月持有期混合型基金成立于2021年1月20日，马强自2021年1月20日起任职该基金，长城优选回报2021.1.20-2021.12.31的A类业绩/C类业绩/业绩基准如下：3.87%/3.48%/3.94%。

　　4、长城优选添瑞六个月持有期混合型基金成立于2021年3月30日，马强自2021年3月30日起任职该基金，长城优选添瑞2021.3.30-2021.12.31的A类业绩/C类业绩/业绩基准如下：3.54%/3.22%/3.13%。

　　5、长城优选稳进六个月持有期混合型基金成立于2021年4月7日，马强自2021年4月7日起任职该基金，长城优选稳进2021.4.7-2021.12.31的A类业绩/C类业绩/业绩基准如下：3.90%/3.59%/2.11%。

　　6、长城优选添利一年持有期混合型基金成立于2021年7月20日，马强自2021年7月20日起任职该基金，长城优选添利2021.7.20-2022.6.30的A类业绩/C类业绩/业绩基准如下：1.79%/1.41%/1.45%。

　　7、长城优选招益一年持有期混合型基金成立于2022年1月26日，马强自2022年1月26日起任职该基金，截至最新季报，产品成立时间未满6个月，暂无业绩说明。