四大关键扰动将在下周陆续落地,预计将带来此轮月度级别修复行情的右侧买点,A股市场三大积极改善迹象已经陆续出现,全面修复行情正处于政策驱动的上半场,配置上更加侧重弹性。首先,四个不确定因素将在下周陆续落地,政策预期扰动将彻底消除,推迟公布的经济数据预计将在下周发布,经济见底预期进一步明确,三季报月底集中披露后投资者对报表风险的担忧也将落地,美联储加息恐慌顶点已过,人民币快速单向波动阶段已经过去。其次,A股市场三个改善迹象已经出现,成交热度逐渐提升,活跃私募仓位已降至4月底以来最低水平,资金情绪已经有所好转,对行业机会的关注度开始高过总量扰动,资本市场在近期也迎来密集的政策催化。
这轮持续数月的修复行情的配置思路可以分为两个阶段,建议当前至11月,侧重政策上有催化、估值上有弹性的品种,11月以后则围绕明年有估值切换空间和业绩确定性强的品种展开。当下具体品种选择上,建议关注:①成长制造领域重点关注此前持续调整、明年有估值切换空间的半导体和军工当中白马龙头,在外部科技领域制裁不断加剧的环境下自主可控领域的信创,以及标签属性较弱、估值性价比仍较高的化工新材料。②医药行业重点关注具备较高性价比的中药,受益医疗新基建的医疗设备以及充分消化估值和对政策担忧的医疗器械和服务。③民生和就业优先政策推动下的职业教育板块。
华安证券:市场无需悲观 四条主线均衡配置
展望后市,尽管本周美股出现企稳反弹迹象,外部风险抑制有所缓释,但持续性缓释改善仍需要具备美债利率出现阶段性回落的环境,目前尚待观察和确认,因此市场风险偏好明显提振还需等待更明确的信号。但到市场目前位置,也无需悲观,一是经济继续边际改善的向好趋势未变,二是宏观流动性维持积极宽松充裕环境的确定性强,三是市场重新关注和期待政策落地。
配置上,当前市场主线仍不明确,行业轮动速度加快,继续维持均衡配置。主要可以关注一是加大布局中长期的成长热门高景气赛道,中期风格占优仍在;二是部分具备短期强催化和长期长逻辑,且前期已有较深调整的消费品;三是把握油运、传统能源四季度的确定性高景气机会;四是地产增量政策的持续出台。
海通证券:新能源和数字经济等成长板块弹性或更大
以披露预告/快报的公司为样本,22Q3科创板业绩表现亮眼,盈利增速继续提升。结构上制造强者恒强,消费小幅改善,低碳经济景气度维持高增,数字经济业绩增速依然较高。稳增长、保交楼政策落地有望催化四季度的第二波机会,新能源和数字经济等成长板块弹性或更大。
国泰君安:聚焦能源与科技 掘金自主安全主题
全球宏观风险持续抬升,投资应聚焦确定性,自主安全主题确定性强,具备中长期配置价值。能源、科技的自主化是自主安全主题的两大投资主线。
自主安全主题推荐:1、能源工程/开发 2、能源装备 3、能源输送 4、军工装备/材料 5、半导体装备/材料 6、国产软件。
中信建投:中期底部区域 短期精雕细琢
等待美债利率筑顶,市场仍需耐心等待外部流动性趋稳。结构分化,中小盘仍占优。
传统行业“金九银十”表现略显平淡,基建链疫后景气提速;地产则仍持续为拖累项;经济需求偏淡、疫情频发、政策趋严背景下,消费修复亦显缓慢;结构性亮点上新能源车、光伏等产业核心指标同比依旧维持高增,但基本在预期之内。从10月各行业盈利预测调整情况看,相比9月同期累计调整幅度偏弱,且各行业间调整幅度也有所收敛,预计三季报整体A股盈利复苏弹性仍偏弱。考虑到产业周期及景气弹性边际变化均不大,行业配置上建议“多看少动”,继续聚焦经济总需求弱相关方向:(1)内需稳定长逻辑+政策改善的:医药;(2)结构性景气:风/光/储、军工等;(3)成长型自主可控:信创、半导体设备/材料、军工等。
信达证券:季度内可能重回7月初高点
7月以后,经济预期再次回落,导致上证50等指数最先开始走弱,8月下旬开始,由于疫情、美股调整、风格转变等影响,指数再次走弱。我们认为指数层面的调整已经接近尾声。10月开始,可能会出现私募资金仓位回补、稳增长政策继续发力、美联储加息压力缓解,指数有可能止跌再次V型反转,并且可能会在季度内重回7月初高点。这一次季度反转完成后,上市公司盈利不会马上改善,所以在年底或明年初可能还会有些回撤,但大概率幅度会比1-4月、7-9月的调整小很多。
行业配置建议:成长超跌反弹,价值将会后程发力。从年度来看,市场的风格已经偏向价值了,不管是美股还是A股,一般成长风格连续领涨3年后,均会出现风格变化,一旦变化出现,价值风格至少会持续1年半。(1)指数反转初期,部分成长超跌反弹。市场的风格虽然已经偏向价值,但由于过去2个月成长股跌幅较大,抖客网,指数反转的初期成长股也会有不错的反弹,过去两周反弹最强的医药、计算机均属于这一类型。(2)可以在半年内超配金融地产。银行地产的超额收益大多出现在经济下降后期到经济回升早期,在经济确定改善之前,反而更容易产生超额收益。非银估值位置更好,随着指数的反转,后续强度上可能会超过银行地产。(3)消费的逻辑演绎还不充分。疫情后投资者开始逐渐预期经济恢复,这一恢复的过程虽然受到房地产销售的波折,但大方向上还能持续。建议优先关注疫后产能格局优化的酒店、航空,随着近期指数的反弹,可以逐渐增配和经济相关度高的家电等。(4)周期股长期逻辑较好,短期正在承受美国经济可能会衰退的影响。
西部证券:短期仍有颠簸 大级别底部渐行渐近
原标题:【A股迎月度级别行情?投资主线有哪些?十大券商策略来了】 内容摘要:十大 券商 最新策略观点新鲜出炉,具体如下: 中信证券 :四大扰动落地将带来月度级别行情右侧买点 四大关键扰动将在下周陆续落地,预计将带来此轮月度级别修复行情的右侧买点,A股市 ... 文章网址:https://www.doukela.com/jc/162233.html; 免责声明:抖客网转载此文目的在于传递更多信息,不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考,不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品,请与我们取得联系,我们会及时修改或删除。 |