在刚刚结束的11月议息会议上,美联储决定连续第四次加息75个基点,在美联储的政策声明暗示可能会放缓加息步伐后,美股最初出现反弹。但美联储主席在新闻发布会上表示,“暂停加息还为时过早,最终利率可能高于政策制定者在9月份的预期”,此后美债和美元强势反弹,美股和黄金收跌。对此,华安基金认为,黄金今年维持正收益,其配置价值值得关注,与此同时,美股估值修复可期。
华安基金指出,黄金作为今年为数不多的正收益资产,AU9999黄金年初至今上涨4.77%,在股票市场普遍20%回撤的行情下起到非常重要收益贡献作用。展望2023年,华安基金认为,黄金将迎来行情大年。
加息周期正在迎来拐点,12月加息节奏有望放缓,50个基点加息的预期在升温。在美国经济衰退的数据持续验证后,2023年一季度或将成为加息周期的终点。因此将2022年类比于2018年,加息导致了黄金和权益类资产承压,我国正在经历最困难的时刻,但已经站在了黎明中。若美联储如期在2023年上半年结束加息,市场有望演绎2019年的逻辑:流动性边际宽松,美债利率见顶回落,通胀预期保持稳定,因此实际利率逐步转负,黄金开启新一轮周期。
此外,美股估值的波动是近几年影响纳斯达克指数的重要因素,尤其是美债的走向大幅决定了科技股的估值变动方向。在预期加息周期的尾声,10年期美债也将见顶回落,对美股的估值形成支撑。
另外从美股的最大回撤看,抖客网,本轮纳斯达克100指数已下跌34%,已经超过2020年疫情28%的回撤,以及2018年加息周期18%的回撤。从估值分位数角度看,当前纳斯达克100指数市盈率分位数处于近五年10%左右。
因此,华安基金指出,在当前点位参与美股的配置,具有较好的投资性价比。
原标题:【华安基金:黄金将迎来行情大年,美股估值修复可期】 内容摘要:在刚刚结束的11月议息会议上,美联储决定连续第四次加息75个基点,在美联储的政策声明暗示可能会放缓加息步伐后,美股最初出现反弹。但美联储主席在新闻发布会上表示,“暂停加息还 ... 文章网址:https://www.doukela.com/jc/168525.html; 免责声明:抖客网转载此文目的在于传递更多信息,不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考,不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品,请与我们取得联系,我们会及时修改或删除。 |