11月3日晚，莱茵生物(002166.SZ)通告，拟出资人民币5000万元设立一家合成生物技术应用相关的全资子公司，新公司将主要围绕天然甜味剂等公司核心产品领域相关的生物合成技术产业化能力建设，开展新产品、新技术的成果转化和投资。

同时，公司拟以人民币2880万元购买江苏施宇甜生物科技有限公司拥有的甜菊糖微生物酶转化工艺技术等全部知识产权(包括但不限于国内外专利、商标、认证等)，以及相关设备资产。为充分保证拟收购资产的产业化落地，并进一步提升其生产规模，公司拟新建一个发酵生产车间(第一期)，并与公司的分离、纯化等提取相关工序进行配套。

莱茵生物表示，本次对外投资、购买资产及新增发酵生产线，将全面提升公司在全球合成生物学领域的技术转移和产业化落地承接能力，有助于公司与重点客户的合作拓展空间和产品范围，将对公司未来的发展产生积极影响。

行业空间巨大 丰富技术路线 巩固天然甜味剂核心竞争力

随着控糖减糖的生活理念被更多的人接收和采纳，未来无糖饮料的市场需求将持续扩大，甜味剂的市场需求也将大幅提升。据Industryarc 数据显示，2026 年，天然甜味剂市场规模预计将达到 41 亿美元。

莱茵生物作为全球植物提取龙头企业，深耕天然植物提取业务20余年，核心产品为甜菊糖和罗汉果提取物。今年前三季度植物提取行业需求持续向好，莱茵生物与大客户芬美意合同加速释放公司业绩延续高增长。三季报数据显示：前三季度公司植物提取业务实现9.25亿元，同比增长33%；其中天然甜味剂业务实现收入6.16亿元，同比增长47%。22Q3单季度公司植提业务实现3.28亿元，抖客网，同比增长31%；其中天然甜味剂业务实现2.28亿元，同比增长48%。据悉，莱茵生物近年来坚持推进“大单品”战略，在大力发展原有天然甜味剂业务基础上，积极打造新业务增长极。

此次，莱茵生物拟设立合成生物技术应用相关的全资子公司也是为了进一步加深在天然甜味领域的纵深发展提高公司的核心竞争力。莱茵生物认为，合成生物相关技术在某些植物原料中的稀有成分或者植物本身来源比较稀缺的产品领域，具有极大的产业化应用前景。另外，购买甜菊糖微生物酶转化工艺技术和相关设备资产将有助于丰富公司核心产品的技术路线，提升公司在天然代糖领域的配方应用能力和提高产品附加值。

在天然甜味剂市场开拓方面，莱茵生物已与可口可乐、百事等众多国际知名客户建立合作关系，2018年与美国最大香精香料公司芬美意签订独家分销合同，战略绑定大客户，未来业务合作范围、合作体量将有较大的拓展空间；国内市场亦依托上海亚太营销中心及桂林销售部，与众多知名食饮品牌达成合作，签订子承生物(原太子奶团队)1亿元订单，共同推出减糖、无糖产品，市场开拓成效显现。同时公司定增落地，预计新增甜叶菊提取物年产量4000吨，产能加速扩张，并且持续提升内生增长动力，通过技改、工艺优化等手段，进一步提升产能及效率，加强期间费用率管控，持续夯实天然甜味剂业务核心竞争力。

天风证券研究指出，代糖行业2030年有望取代传统糖消费近30%市场空间，以2020年为基数，10年年化复合增长率超过10%；在各个代糖品种中，其中天然甜味剂市占率有望提升至30%以上，植物提取糖中甜菊糖苷具备较大成长潜力。在行业景气持续的大背景下，拥有产能及技术等多重优势的莱茵生物有望充分受益于行业快速增长，在天然甜味剂赛道实现跨越式发展。

持续加码研发 推动科研成果转化 业绩增长曲线明晰

作为植物提取行业龙头，莱茵生物持续加大研发投入，不断推动科研成果转化。经过多年的研发投入和技术积累，公司已掌握300多种天然成分提取的核心技术，公司及子公司拥有国内、国际发明及实用新型专利共计114项，支撑公司快速发展的知识产权矩阵不断扩展。2022年前三季度，公司研发费用3536.60万元，同比增长40.31%。依托“五大研发中心”，公司持续强化以单一成分提取的分离纯化为基础，以产品配方应用解决方案服务为方向，持续为品牌客户全面赋能。

莱茵生物在提取、分离、纯化等核心工艺流程方面具备较强的技术优势，本次成立的新公司开展合成生物技术在天然甜味剂领域应用的产业化，将使得公司主要核心产品在植物提取工艺路线的基础上，新增合成生物的工艺技术路线，公司将致力于建立一个国内领先的天然甜味剂领域生物合成技术成果转化平台。

受益于“减糖”大趋势，天然甜味剂将进入高速增长期。在行业优势对比中，莱茵生物表示：公司是唯一同时具备罗汉果提取物和甜叶菊提取物两个天然甜味剂产品的公司，在为客户提供更丰富的产品及配方等方面具备更强优势；另外，公司拟新建的甜叶菊专业提取工厂，行业内暂未了解到有其他较大型的新增产能的出现，反而行业内或将可能出现部分产能退出的情况，因此公司的规模优势也将更进一步巩固公司天然甜味剂业务竞争力。

据三季报数据显示，莱茵生物2022年前三季度公司实现营收9.79亿元，同比增长37.44%；实现归母净利润1.76亿元，同比增长100.71%；实现扣非归母净利润1.55亿元，同比增长143.47%。机构预测：未来，乘行业高速增长之风，公司为全球植物提取龙头企业，在深耕天然植物提取业务的同时，积极切入包括工业大麻在内的其他高景气度细分赛道，后续有望进入业绩爆发期。