11月4日，证监会发布了《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，明确了个人养老金投资公募基金业务等具体规定，标志着个人养老金投资公募基金业务正式落地施行。业内认为，此举有望为资本市场带来长期机构资金。

　　《规定》明确个人养老金可以投资的基金产品类型包括：最近4个季度末规模不低于5000万元或者上一季度末规模不低于2亿元的养老目标基金。待个人养老金制度全面推开后，将纳入投资风格稳定、投资策略清晰、运作合规稳健且适合个人养老金长期投资的股票基金、混合基金、债券基金、FOF等。

　　根据《规定》，基金管理人可以根据投资人不同生命周期阶段的养老投资需求和资金使用需求，在做好充分信息披露的前提下，将个人养老金基金产品分红方式设置为红利再投资，设置定期分红、定期支付、定额赎回等机制；以及在运作方式、持有期限、投资策略、估值方法、申赎转换等方面的其他安排，鼓励投资人在个人养老金积累期长期投资、在领取期长期领取。

　　基金业协会数据显示，公募基金受托管理的基本养老金、企业年金、社保基金等各类养老金已超过4万亿元，占我国养老金委托投资规模的比例达到50%，为我国居民的养老财富保值增值贡献力量。同时，公募基金也为养老金贡献了长期持续的收益，根据全国社保基金披露的年度报告显示，我国社保基金自成立至去年底实现了8.3%的年均投资收益率。

　　记者注意到，证监会4日还批复了汇添富、广发等13家基金公司旗下14只养老目标基金。数据显示，目前，养老目标基金共188只，总规模944亿元。截至三季度末，成立满三年的养老目标基金平均年化收益率6.42%。

　　从境外市场经验来看，养老金发展与股市发展形成了良性循环。美国养老金第三支柱——个人退休储蓄账户(简称“IRAs”)从模式上与我国推出的个人养老金制度类似。

　　招商证券研报显示，从美国IRAs中资产配置的结构来看，主要配置在共同基金上，2020年在共同基金的配置占比高达45%，银行储蓄占比6%。

　　对此，抖客网，前海开源首席经济学家杨德龙对记者表示，个人养老金作为重要的长期资金，对金融机构来说增加了可投资的资金渠道，从而有利于推动个人资金入市，为资本市场长期发展提供一定的资金保障，有利于A股形成慢牛长牛行情。

　　汇添富基金称，“根据国家统计局数据显示，2018年个税改革后我国个税缴纳人数超过6500万人，据此测算，有望每年为资本市场带来千亿级长期资金。”

　　财信证券预计，A股市场将是未来中国个人养老金的主要投资方向，假设税延养老保险在全国范围内实施，并假设在每月缴费额度1000元、缴纳人数3000万人、参与度50%的情况下，中国每年将新增1800亿元保费收入，该类保险资金将有相当部分投向资本市场，这将为A股市场提供持续稳定的长期资金来源。

　　华创证券非银团队表示，经测算，2031年我国个人养老金账户累计金额将达到33639亿元。预计2031年个人养老金配置养老目标基金、养老理财产品、特定养老储蓄、商业养老保险的比例将分别达到35%、30%、25%、10%，个人养老金投向股市的资金总量有望突破万亿。