沪指五连阳、重返3000点后，修复行情能否持续呢？

　　澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，随着政策、经济等预期的全面迅速改善，虽然不排除市场短期走势可能有所反复，但全面修复行情的右侧买点或已经确认，节奏上将稳步持续。

　　中信证券表示，随着政策、经济、汇率、地缘环境预期等因素全面迅速改善，市场从情绪性恐慌交易，转向基于政策预期的博弈性交易。整体来看，全面修复行情的右侧买点已经确认，节奏上稳步持续。

　　平安证券指出，随着市场情绪明显改善，上市公司三季报业绩风险进一步释放，扩大内需预期抬升等，接下来市场反弹仍会持续。

　　不过，中金公司提醒投资者，虽然投资者短线情绪有所修复，但在内外部阶段性因素扰动下，不排除市场短期走势可能有所反复。预期持续改善，可能需要更多积极催化因素支持。

　　配置方面，成长板块成为多家机构当前看好的方向。

　　中信建投证券指出，市场底部明确下，考虑到目前并没有显著的基本面修复环境，后续预计中小盘成长风格的延续性较强。

　　国海证券同时表示，当前A股整体性价比已处于较优区间，成长价值均有机会。其中，可重点关注成长板块。

　　中信证券：修复行情的右侧买点已经确认

　　随着政策、经济、汇率、地缘环境预期等因素全面迅速改善，市场从情绪性恐慌交易，转向基于政策预期的博弈性交易。整体来看，全面修复行情的右侧买点已经确认，节奏上稳步持续。

　　具体而言，一方面，政策上，具体的图景更加细化和明朗；经济上，未来经济修复可期；汇率上，人民币对美联储加息脱敏；地缘上，环境预期迅速改善。

　　另一方面，从投资者的行为特征来看，北上资金流出趋势逆转，活跃私募仓位在10月以来持续保持低位，市场呈现活跃资金定价的特征，私募加仓和交易型外资回流成为重要边际力量。

　　目前，市场当前处于政策驱动的全面修复行情的上半场，预计基本面和估值切换驱动的行情将在下半场接力，因此配置上投资者可继续侧重弹性。

　　中金公司：市场短期走势仍有可能反复

　　展望后市，虽然投资者短线情绪有所修复，但在内外部阶段性因素扰动下，不排除市场短期走势可能有所反复。投资者的预期持续改善，可能需要更多积极催化因素支持，如海外紧缩和地缘风险的影响能否明显缓解等。

　　不过，中期来看，中国内需潜力大、改革与挖潜空间足，只要政策适度发力，从6-12个月的角度看，市场机遇大于风险。

　　配置方面，建议投资者以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。成长板块当前整体预期不算低、仓位依然相对重，系统性配置机会可能还需要观察。

　　中信建投证券：中小盘成长风格延续性较强

　　展望后市，市场底部明确下，需把握结构，考虑到目前并没有显著的基本面修复环境，后续预计中小盘成长风格的延续性较强。

　　具体而言，市场不同催化下的修复，可能初始领涨方向有所差别，但最终大概率演化为偏题材偏成长的风格，根本原因在于市场底部过程中的单周大涨，很少会出现在基本面数据已经显著改善的环境下，而是和政策预期挂钩更大的题材类，或者久期更长的成长风格更适配。

　　海外环境方面，改善仍需等待。往后看，美联储12月份的加息幅度或为关键转向节点，但10年美债与2年美债收益率持续倒挂仍预期衰退。因此，市场需要耐心等待美国中期选举之后的数据与联储表态。

　　配置方面，建议投资者关注两个方向：一是有望维持高景气方向，如光伏产业链、航天装备、生猪养殖、电力电网等；二是景气有望跃升方向，如风电设备、创新药、计算机、电子等。

　　国泰君安证券：指数仍有波动可能

　　展望后市，短期交易的边际胜于预期的边际，因市场仍缺乏经济预期和风险偏好的扭转性因素，因此“抢收益”行情后，指数仍有波动的可能，投资者需要提高仓位的灵活性，打好游击战和运动战。

　　在预期低迷的阶段，风吹草动便可以搅动市场情绪。加上11月基金进入排名战，相对于害怕损失，投资者更害怕低位踏空，这一点将进一步推动当前“抢收益”的行情。

　　配置方面，下一阶段投资的重点在于政策供给与盈利增长的确定性，建议投资者围绕内需“找机会”，关注3条主线：一是转型升级的军工、通信、计算机、高端装备、医疗器械等；二是新材料的钢铁、有色、化工等；三是安全的煤炭、石油石化、种业等。

　　海通证券：新行情主线重视高景气成长

　　近期A股各大指数已陆续开始上涨。从估值和基本面领先指标来看，A股在4月末和10月末形成的底部比较扎实，情绪面上的扰动因素也有边际改善，稳增长推动宏微观基本面回暖将成为年内第二波行情的催化剂。

　　十月中旬以来股市结构分化，近期科创50优于上证50、沪深300.代表性指数表现分化或源于指数成分股的行业结构不同，指数成分中与数字化、安全、消费服务相关的行业占比高，因此具有更好的表现。

　　从近期市场表现的结构性特征看，一些未来投资主线逐渐浮出水面，如数字经济、安全、消费服务板块亮眼，跟政策及预期有关。

　　展望后市，当前高景气成长中数字经济、新能源更值得关注。数字经济方面，政策支持下智慧城市加速落地或成行情催化剂。新能源方面，关注高景气的新能源车和光伏。

　　招商证券：把握布局窗口