本周沪指上涨0.54%,下周A股将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。
防疫政策调整方向,外部流动性预期拐点,地缘扰动改善三大因素都已明确,分别改善基本面、估值和风险偏好,A股全面修复行情已确立,市场易涨难跌,当前仍处于政策驱动的上半场,交易重心料将从政策预期博弈切换至政策效果博弈,建议提高仓位均衡配置,建议重点关注政策受益更明显的精准防控、地产产业链、全球流动性拐点三条主线。已明确的三大因素具体如下:其一,防疫政策调整有利经济的趋势已明确,“新二十条”落地标志着防疫政策科学精准的原则和逐步放松的趋势,新规下风险区域和管控人员数量或将减半,对经济的影响明显降低,并提高了稳增长政策的传导性,改善基本面预期。其二,外部流动性预期的拐点已显现,美国通胀拐点较明确,美元加息节奏放缓,美股阶段性反弹,美元指数拐点已显现,人民币汇率的贬值趋势基本结束,打开A股估值修复空间。其三,美国中期选举落地,俄乌冲突局势出现缓和迹象,G20峰会期间中美、中法等双边领导人会面已确定,地缘扰动边际改善也已明确。
海通策略:年内第二波行情有望逐渐展开
从股市的年度表现看,即使在08、11、18年这三次市场最弱的单边熊市中,依然存在两波行情,而今年至今仅有4月底至7月初这一轮行情,从历史规律来看,年内还会有一次投资机会。目前,海内外的积极信号已开始逐步浮现:①美联储加息预期已降温;②稳增长政策持续落地,11月8日,中国银行间市场交易商协会发布《“第二支箭”延期并扩容支持民营企业债券融资再加力》,“第二支箭”延期并扩容有助于民营房企恢复融资功能,预计可支持约2500亿元民营企业债券融资,后续可视情况进一步扩容;③11月11日优化防控工作的二十条措施公布,进一步提升防控的科学性、精准性。未来随着稳增长政策进一步落地见效,国内宏微观基本面回暖将催化年内第二波行情的展开。目前来看公募、散户和外资等资金的潜在入市空间均较大,有望成为开启后续行情的主要力量。围绕政策脉络,方向上优先关注数字经济+新能源。
广发策略:AH股光明就在前方 把握年底“胜负手”
“国内政策底”再次确认触发,港股对“基本面修复”更敏感。(1)11.8民企融资“第二支箭”和11.10疫情防控政策优化,都将改善AH股市场的信用和盈利预期;(2)10月社融和出口数据显示了“稳增长”政策继续加码的必要,历史上就业压力大+出口下行+消费慢修复的阶段均伴随地产放松,疫情防控优化同样顺理成章。(3)08年以来的经验显示,港股对“稳增长”政策加码和基本面改善预期更敏感,更受益于“国内稳增长预期重新统一”。“海外政策底”也出现积极信号,港股对“美债利率筑顶”更敏感。(1)10月美国CPI连续4个月回落,核心CPI也开始下行,12月加息50BP的概率上升至80.6%,美债利率上行压力缓解,我们预计今年底明年初将形成美债利率下行拐点(2)10月中国CPI和PPI同时回落,也将打开国内信贷和金融政策宽松空间;(3)历史上,港股对美债利率更敏感,将更受益于“美债利率上行压力缓解”。
天风策略:曙光乍现已验证 反弹幅度和结构怎么看
过去一周,导致市场9-10大幅调整的几个长期因素,同时都出现了一些改善迹象:美国通胀、疫情、地产。因此,指数将9-10月的下跌修复掉,应该是比较合理的预期。能否打开更进一步的指数空间,取决于市场能不能预期到一个比较清晰的经济复苏路径。考虑到疫情和地产问题的复杂性、也考虑到中美库存周期仍处高位的状态,经济磨底的状态可能会维持比较久,隧道仍然很长。板块上,首先情绪修复的是9-10月过渡演绎长期悲观预期的港股、大消费、大金融,这也有利于稳住大盘指数,避免系统性风险,搭住市场和经济的台子。随后,在中国经济复苏路径清晰之前,市场主线大概率回到〖内需且与总量经济关系不大的方向〗,包括:大安全、海风大储、工业互联网、动保、电力、医疗服务。
开源策略:看好A股反转行情 “政策市”或将转向基本面策略
展望A股市场,我们依然维持乐观向好观点。主要基于:一是基本面反转的逻辑并未改变,反而有所强化。(1)宏观经济结构性复苏态势未变,制造业驱动力持续增强;(2)三季报显示中下游企业盈利拐点显现,预计未来ROE或呈现趋势性改善;(3)中下游企业现金流回升、短融需求下降,或反映经营状况正持续改善。二是市场剩余流动性修复逻辑仍在演绎。随着市场情绪回暖,因缺失方向,跟随政策热点的市场策略或难以为继。我们预计市场大概率会重回基本面逻辑,寻找盈利确定性及受益于流动性回升的主线方向。
华西策略:年内修复性行情徐徐展开
防疫政策优化叠加美元指数回落,助力结构性行情延续。前期我们明确提出了“A股处于底部区间概率极大,当前位置不宜过度悲观”,目前仍维持这一判断。近期压制市场的内外因素均出现积极的变化:1)美国通胀放缓推动美元指数回落,全球资金对海外流动性紧缩的担忧缓解;2)防控优化二十条措施落地,疫情对国内经济的干扰将进一步减弱;3)“稳增长”政策再度加码,房地产领域融资利好政策密集出台等。随着内外资风险偏好的提升和经济增长预期改善,A股有望迎来一轮修复行情的窗口。具体到行业配置上:1)受益于防疫政策优化的可选消费领域,如“白酒、航空、餐饮、旅游酒店”等;2)景气度高的成长类行业,如“新能源、新能源车”等;3)与“安全、发展”相关的,如“信创、自主可控、中药”等。
粤开策略:政策底部再度确认 修复行情还将持续
从技术角度分析,本周五沪指跳空高开,一度突破3100点整数关口,抖客网,虽然午后冲高回落,但仍收盘于五日均线上方。周线来看,沪指底部反弹迹象明显,周线走出两连阳,目前位于十周线附近。目前沪指已经完成日线级别的底部结构,技术层面反弹信号明显,后续有望在政策筑底和量能配合之下实现震荡上行。我们在之前报告当中提到A股政策层面接近底部区域,本周市场再迎利好政策,疫情防控政策优化为经济基本面修复提供支撑,民营房地产业“第二支箭”落地改善地产企业融资预期,A股政策底部再次得到确认。在内部政策底再度确认与外围扰动阶段性缓和的双重驱动下,叠加A股目前较低的估值,市场有望延续修复行情。具体配置方面,建议布局稳增长再度发力和内需修复双主线。
民生策略:乐观信号正在出现 把握弹性最大的方向
原标题:【十大机构论市:全面修复行情已确立 建议提高仓位】 内容摘要:本周 沪指 上涨0.54%,下周A股将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。 中信策略:A股全面修复行情已确立 建议提高仓位均衡配置 防疫政策调整方向,外部流动性预 ... 文章网址:https://www.doukela.com/jc/173325.html; 免责声明:抖客网转载此文目的在于传递更多信息,不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考,不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品,请与我们取得联系,我们会及时修改或删除。 |