在内外三大利好(地产纾困政策、疫情管控优化、美元紧缩预期回落)催化下,上周A股先抑后扬最终小幅收涨,但涨幅明显落后于亚太地区的其他国家,其中上证指数、创业板指、沪深300和国证2000涨跌幅分别为0.54%、-1.87%、0.56%、-0.13%。风格方面,金融>消费=周期>成长。由于房企融资利好政策密集出台,此前市场对于地产信用风险的担忧得到缓释,金融地产及地产链全面走高,地产、建材、轻工、钢铁、银行涨幅靠前;消费板块内部中,除地产后周期消费外,纺服、社服、食品饮料等疫情出行链及外资重仓消费行业均有回流;周期板块中,石油石化、煤炭等上游能源行业呈现走高,而机械设备、交通运输等中游行业相对落后;成长板块总体疲弱,电力设备、军工、电子等赛道股领跌两市,计算机、通信等信创概念也表现疲软。 　　 金鹰基金表示,当前地产纾困、防疫优化、美国核心通胀回落等多重因素均出现积极变化,随着后续美联储紧缩节奏的持续缓和,以及未来国内经济预期的不断改善,或有望持续提振市场情绪,投资者风险偏好有望进一步提升。近期关于防疫放开讨论出现升温,重要大会过后重回优化精准防疫常态,但冬季仍是流感易发期,疫情或仍会波动反复。国内汇率政策工具充足,国内货币环境有望保持宽松。12月中央经济工作会议定调明年经济,届时有望进一步修复市场经济预期。 　　 金鹰基金权益投资部总经理、基金经理韩广哲表示,在发展与安全之间,天秤似乎向安全倾斜,地缘政治的变化使各国对能源结构、本土供应链、科技与制造业重新审视。国内“房住不炒”背景下,房地产在经济中的权重未来会被哪个或哪些行业逐步替代,是值得投资者深思的,这些行业可能是未来重大收益的来源。 　　 他认为,长期来看,发展才是解决问题的钥匙。面对各种不确定性的海内外环境,相信我国股票市场仍不乏各类结构性的投资机会,例如外部弱关联的方向,虽然欧美激进加息导致经济衰退担忧,但国内内循环需求主导的行业或将具有一定韧性;例如能源安全,因其需求刚性,传统能源与新型能源可能长期共存;例如疫后修复方向,与国内稳增长和发展信心强相关;例如科技、军工与制造业,具有核心优势的公司可能迎来估值极具吸引力的阶段。 　　 韩广哲表示,当前A股市场或已具备估值优势。行业关注方面,短期随着地产融资政策落地,低估值的银行地产等稳增长经济方向出现明显进展,可适度关注参与。中长期来看,新能源、光伏设备、动力电池、新能源汽车零部件等景气成长行业,或依然是美联储转向阶段中,值得重点关注的方向,同时可适当关注储能、风电等行业。 　　风险提示: 　　 数据来源wind 截止日期2022.11.11。 　　 本资料所引用的观点、分析及预测仅为个人观点,是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断,并不意味着适合今后所有的市场状况,相关指数、行业等的过往表现不代表未来表现,也不代表本公司旗下基金的业绩表现,不构成对阅读者的投资建议。基金过往业绩不代表未来表现,基金管理人管理的其他基金的过往投资业绩不预示基金的未来表现。投资有风险,投资需谨慎。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证,不作为任何法律文件。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。