2022年最后一个交易日推出280亿的配股方案，2023年首个交易日面对市场的用脚投票，华泰证券成为今天市场上的领跌力量。不仅如此，证监会当日盘中还就有上市证券公司通告实施再融资回答记者提问，成为市场的另一关注点。

　　华泰证券配股在前，证监会表态紧跟其后，这意味着什么？市场对此关注颇多。有行业人士分析称，尽管华泰证券280亿配股引发市场争议看法较多，但监管有此表态却出乎意料。

　　证监会是否会对配股融资额度有所干预？“主要是针对华泰再融资，但目前监管并不会干预。”有知情人士对财联社记者表示。

　　从以往经验来看，一般券商在发布配股计划后，由于ROE稀释，短期内可能引发投资者资金出逃，从而造成股价下跌。某华北地区非银分析师受访时告诉记者，证监会1月3日阐述对券商融资行为的态度，是对当日券商股表现、投资者的一种安抚。

　　证监会346只答记者问，指向华泰证券280亿配股

　　记者留意到，在346字答记者问中，证监会称，关注到有关上市券商再融资行为。

　　证监会一方面表示，一直倡导券商自身必须聚焦主责主业，树牢合规风控意识，倡导坚持稳健经营，走资本节约型、高质量发展的新路，发挥好资本市场“看门人”作用。作为已上市的券商，更应该为市场树立标杆，提高公司治理质效，结合股东回报和价值创造能力、自身经营状况、市场发展战略等合理确定融资计划及方式，董事会和股东大会要统筹平衡，审慎决策，切实维护各类投资者特别是中小投资者合法权益。

　　另一方面，证监会还提到，支持券商合理融资，更好发挥券商对实体经济高质量发展的功能作用。着力建设中国特色现代资本市场，引导树立“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业文化，审核中将充分关注上市券商融资的必要性、合理性，把好股票发行入口关。

　　业界观点认为，作为资金密集型行业，在券商行业竞争进一步加剧的趋势下，资本实力是决定券商竞争地位、盈利能力、发展潜力的关键因素，券商需要保持与业务发展规模相匹配的资本规模，因此，后续将有更多券商开启配股计划。

　　记者注意到，不到半年，已有两家上市券商发起了配股计划。继2022年9月中金公司抛出不超过270亿元的A+H股配股计划后，华泰证券于2022年12月30日发布了此次配股预案，拟采用每10股配售3股的比例向全体A股及H股股东配售股份，A股配股22.07亿股，H股配股5.16亿股，总配售27.23亿股，募集资金总额不超过280亿元。

　　以往来看，证券公司发出配股预案后，往往引发股价大跌，但监管极少公开干预。华泰证券发布配股计划后，证监会发声确为罕见。一般而言，券商再融资计划往往由董事会提出，经由股东大会审核后，再报证监会审核，由此华泰证券是否会自主或是在证监会干预下进行配股额度调整，还存在变数。

　　依据通告，目前华泰证券配股预案已通过公司董事会同意，将于2023年2月10日召开股东大会，如果顺利，预计2023年中旬完成配股发行。

　　但据记者观察，监管对于证券公司的再融资额度也会存在窗口干预，此前华南某券商的定增金额就在监管干预后进行了缩减。

　　华泰证券配股显然已面临变数

　　可以看到，券商配股金额多见百亿元水平，而华泰证券最新配股募资金额在2022年以来券商中属于偏高水平。对此，叠加证监会公开表态一举，有市场观点认为，华泰证券能否顺利配股，或按照现行预案顺利配股尚存变数。

　　记者留意到，证监会明确称“审核中将充分关注上市券商融资的必要性、合理性，把好股票发行入口关”，对此，某华南地区非银分析师则对记者表示，“从中小股东保护的角度出发，券商确实要注意到融资的合理性和审慎性。”

　　经过测算，华泰证券此次发行价预计约为10.28元，根据通告，华泰证券计划将全部募集资金用于补充公司资本金和营运资金，将进一步夯实公司资本实力，为公司应对行业转型、拓展创新业务、提高盈利能力、实现长期可持续发展提供雄厚的资本支持。具体来看：

　　拟用不超过100亿元(占比36%)发展资本中介业务，其中以两融业务为主；

　　拟用不超过80亿元(占比29%)用于扩大投资交易业务规模，以场外衍生品、FICC等客需型业务为主；

　　拟用不超过50亿元(占比18%)用于增加子公司投入，以国际业务为主；

　　拟用不超过30亿元(占比11%)用于信息技术和内容运营建设，用于提升财富管理业务自主获客能力；

　　拟用不超过20亿元(占比7%)用于补充其他营运资金。

　　华泰证券表示，目前，公司正处于打造平台化、生态化商业模式，构建未来竞争优势的关键阶段，配股计划将有利于支持各项业务持续发展、创新业务及海外市场的开拓，以及科技赋能下的信息化平台建设。

　　记者留意到，华泰证券基本面实际上与二级市场表现之间存在一定“剪刀差”，因此配股预案的发布或是1月3日股价下跌的主因，而市场累计对券商股权再融资行为的情绪是催化剂：

　　2019年的营业总收入是248.6亿元，同比增长50.35%，经营利润是90.02亿元，同比增长78.86%。

　　2020年的营业总收入是314.4亿元，同比增长26.47%，利润是108.2亿元，同比增长24.23%。

　　2021年的营业总收入是379.1亿元，同比增长20.55%，利润是133.5亿元，同比增长23.32%

　　2022年前三季度的主营收入为236.18亿元，同比下降12.22%，利润是78.21亿元，同比下降29.21%。

　　近期多见上市券商配股融资