近期债券市场投资价值逐步凸显,叠加2023年权益市场的乐观预期,固收+产品布局再次引起市场关注。近日,建信基金2023年开门红产品建信渤泰债券型基金正在发行中。据悉,该产品将从风险收益维度进一步完善建信基金固收+产品线,旨在为投资者提供更加清晰的产品定位,提升固收+产品投资体验。

做好风险预判控制回撤三维框架挖掘优质标的

资料显示,建信渤泰拟任基金经理尹润泉出任公募基金经理虽然仅有1年多的时间,但在此前有着9年多的的保险资管从业经验,目前担任建信基金固收+投资团队组长。曾长期就职于保险系资管机构的尹润泉,投资风格偏绝对收益,注重投资标的的性价比和安全边际,擅长通过自下而上与自上而下相结合的方法挖掘优秀的个股个券,为组合寻找多种超额收益来源,从而实现组合业绩的稳定与可持续。

基金定期报告显示,截至2022年三季度末,尹润泉在管的一级债基建信稳定增利近一年净值增长5.32%,同期业绩比较基准4.64%,在2022年权益市场持续调整的背景下依然取得了超额收益。

亮眼的业绩和排名,离不开尹润泉在投研框架上的创新和前瞻性的风险管理。以可转债为例,尹润泉的转债研究框架除了传统的转债自身角度,还包括中观行业和微观个股两个权益视角,以追求对转债所对应的股票和行业有更加深入的研究。在风险管理方面,尹润泉表示,由于债券市场本身的流动性属性,再加上机构主导下的市场行为往往比较趋同,一旦市场出现较大幅度的调整,很难在短时间内迅速调整仓位来控制回撤。因此,相比于事后的调整,他更倾向于将风险防范工作做在前面,重视市场预判,这也是建信基金固收团队进行风险防范的主要方法。

团队优势多方位助力 精细化固收+产品布局

近年来,随着公募基金市场体量不断壮大,涉及产品数量及类型日益丰富,更加精细化的产品布局,优化产品持有体验,成为了建信基金产品与投研团队的追求目标。

尹润泉认为,不同类型的资产搭配、不同的投资比例所衍生出来的产品在风险收益特征上是完全不同的,可以从风控、收益目标、资产配置和投资特色等维度,对固收+产品线做进一步划分,从而让投资者清晰地掌握不同产品的定位,更好地选择适合自己的产品,这也是目前建信基金固收+团队正在推进的重点工作。

以尹润泉在管的建信稳定增利和建信双息红利为例,虽然都具有明显的转债投资特色,但两者的风险收益特征表现还是存在差异的。具体而言,建信稳定增利的定位是偏中低风险、中低弹性的一级债基,因此风控方面要求更加严格,在预期回报上对标纯债产品,力争在中长期业绩上超越纯债产品;建信双息红利是中高波动、中高弹性的定位,业绩上与转债基金或灵活配置型产品对标,介于股票型基金和普通固收+产品之间,更加适合对股票和可转债有一定了解,风险承受能力相对高的投资者。

正在发行的建信渤泰则是一只比较标准的二级债基,风险和收益目标介于上述两只产品之间,以经典的二八比例划定资产投资份额,争取在控制波动的同时增厚收益。另外,在主打特色上,建信渤泰的收益增强更侧重股票端,并通过投资港股及权益类基金等更宽广的投资范围来把握更多市场机会,以提升持有人投资体验。

作为老牌银行系基金公司,固收投资一直是建信基金的传统优势。经过多年的培养与布局,建信基金固收团队目前规模已超30人,其中整体信评投研人员共11人,各行业组长工作经验均在7年以上,配置行业数量居市场前列,基本能够做到全市场发债主体覆盖。并在投前、投中、投后进行严密风险管控,通过自主创建的行业打分和专项风险识别模型,团队可以实时把握债券发行人基本面的最新情况,对可能存在的信用风险快速反应、及时应对,同时起到提示投资机会的作用,有效增厚组合投资收益。

通过团队内外的密切联动,建信基金固收+投资团队在权益研究、风险管理等多个环节充分发挥团队优势,积极打造梯度清晰、长期业绩出色的产品矩阵,正在发行的建信渤泰债券型基金也更加值得投资者期待。