利好政策频出、企业竞相布局，如何捕捉数字经济投资机会？

　　近日，数字经济领域重磅消息不断。

　　国家层面，密集出台《数字中国建设整体布局规划》等相关政策，抖客网，支持数字经济产业发展；市场层面，海内外互联网大厂与创业者正陷入一场“赛跑”中。

　　在同一周时间里，Open AI打造的GPT-4大模型亮相；谷歌宣布开放大规模语言模型PaLM的API接口，并推出面向开发者的工具MakerSuite；微软发布AI办公助手——Microsoft 365 Copilot；国内相关公司也纷纷跟进......

　　“在数字经济时代，数据就是新的‘石油’。”华安基金指数投资部副总监苏卿云提到，从核心领域来看，数字经济的GDP占比其实已经超越房地产。ChatGPT可以说是引领了人工智能领域的爆发，从而带动数字经济发展的重要契机。

　　2023年，数字经济的投资主线是什么？作为目前市场上唯一涵盖数字经济领域的主题指数，中证数字经济主题指数如何精选出数字经济主题龙头？如何利用ETF更好地捕捉数字经济的投资机会？

　　近日，《拜托了基金》对话华安基金指数投资部副总监苏卿云，探讨《乘数字经济新浪潮，ETF如何布局？》。

　　苏卿云

　　华安基金指数投资部副总监，ETF业务负责人，数字经济ETF（159658）基金经理；厦门大学会计学硕士，伦敦商学院金融硕士，注册金融分析师（CFA）。

　　01

　　三大内容：

　　数字产业化、产业数字化、数字新基建

　　全景网：这几年一直在提数字经济，去年也出现了很多新的概念，比如数字孪生等等，关于数字经济这几年如火如荼的发展，能否先跟大家介绍一下它具体的内含？展望2023年，您认为数字经济的主线是什么？

　　苏卿云：目前我国数字经济的发展速度还是非常快的，而且GDP占比也在逐步提升。

　　从过去5年的数据来看，数字经济实现了翻倍的增长。工信部数据显示，2012-2021年，我国数字经济规模从11万亿元增长到45.5万亿元，多年稳居世界第二，数字经济占国内生产总值比重由21.6%提升至39.8%。

　　大家也知道，过去两三年因为内外部环境的影响，我们整体的经济压力非常大，但在这个背景之下，数字经济仍然实现了每年16%左右的增速，说明数字经济已经成为了整体经济中的一个稳定器，甚至是加速器，在推动着经济的飞速发展。

　　从内容上看，我们认为数字经济主要分为三个方面，一是数字的产业化，主要指数字的开发和应用端，比如说芯片、服务器这些硬件端，以及人工智能、云计算、大数据这些软件端，就是为数字经济支撑的最核心的领域。

　　二是产业的数字化，主要指的是如何在产业端，应用到数字经济的一些技术，并通过这些技术，为传统产业赋能，实现数字化的升级换代。

　　目前应用比较多的主要集中在智慧城市的改造，智能汽车等自动驾驶的应用，工业软件和工业互联网相关的应用，以及智慧医疗，智慧教育等其他应用场景。

　　三是数字的新基建。为了发展数字经济，其实需要进行非常多的基础设施建设，特别是前年我国提出了东数西算，就是要在西部建设（002302）非常多的、可以为东部沿海城市提供算力的算力中心，目前算力中心也已经在宁夏等西部城市落地了，所以这也是未来可以关注的产业，也是投资上的一个主要发展方向。

　　全景网：近日，《数字中国建设规划》重磅文件出炉，强调了要将各项任务落到实处，是否意味着数字经济赛道将迎来实质性驱动？有哪些重点方向值得关注？

　　苏卿云：这个文件从整体的规划布局上，为未来5~10年的数字经济发展指明了一个非常清晰的方向。

　　《规划》提出，到2025年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展；到2035年，数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就。

　　当然，《规划》中也提出了非常详细的方向。比如说发展数字中国要有两个基础，首先是数字经济的基础设施建设，同时在数字技术的应用上，要在经济、政治、社会、文化和生态这5个方面进行一个全面的融合。

　　从产业发展以及投资上看，目前可能主要还是偏向数字产业化，比如跟电子、通讯、计算机相关的领域。其中，最核心的领域还是芯片、存储器、服务器这些硬件端，以及云计算、大数据、人工智能这些软件端，我们可以在这些产业的应用层面去寻找一些相关的投资机会。

　　02

　　数据是新时代的“石油”

　　全景网：数据是数字经济的新型生产要素，那数据作为生产要素是如何参与生产？目前有哪些产出，未来又会开拓出怎样的市场？

　　苏卿云：数据是非常重要的。过去，石油可以说是驱动工业经济时代发展最核心的资源品之一。

　　在数字经济时代，新的“石油”是什么？就是我们的数据。而且，像石油这些资源，它具有一定的稀缺性以及排他性，同时，还有资源使用上限的约束。

　　而数据具有可复制性，稀缺性相对于传统资源来说更加弱化一些。同时，它也没有排他性，可应用的场景非常多。

　　而且中国是数据上非常丰富的国家，因为我们有全球最多的互联网用户，同时我们的基础设施建设，比如５G基站、光纤铺设等，在全球来看都是属于领先地位，所以我们在过去这些年已经积累了非常多的数据，但主要问题就在于怎么样通过这些数字技术的发展，来从数据里面挖掘出可用的信息、可用的资源。

　　目前来看，我国数字经济的全产业链基本上已经建立起来了，但在一些核心领域，目前来看还有很多国产替代的空间。

　　比如先将党政机关的电脑进行软硬件国产化，再逐步应用到通信行业、金融行业、交通运输、工业互联网等等，应用空间是非常广阔的，这是我们当前存在的一个发展机会。

　　此外，数字经济的发展，能够为产业带来生产力的提升。

　　根据数据统计，如果企业能够实现数字化改造，它的生产效率可能会提升30~50%以上，也就意味着可以实现降本增效，这对很多工业企业来说是非常有意义的事情。

　　03

　　数字经济核心产业增加值

　　已超越房地产地位

　　全景网：ChatGPT当之无愧是年后最热的点，近期数字经济的整体活跃让ChatGPT板块也展开了一次强修复，但另一方面，也有人认为数字经济主题从去年年底至今已经运作较为充分，您如何看待后市的持续性以及当前的估值水平？在2012-2013年，启动了一次“互联网+”的科技成长行情，对于目前数字经济所处的投资阶段您有何判断？

　　苏卿云：从ChatGPT本身的发展上看，我们认为它还是处于非常快速的行业变革期。

　　我们认为，ChatGPT还处于人工智能应用的偏早期阶段，目前主要的功能还是跟用户的问答交互。其实人工智能未来应用的空间是非常广泛的，不仅仅是这种简单的问答交互，更多的是应用到与我们生活相关，甚至经济相关的一些生产端上，让生产更加智能化，更加提升效率。

　　可能大家从投资角度，觉得市场已经反映了ChatGPT的基本预期，其实从产业放量来看，未来还是有非常多的空间。