2020年以来，招商银行的市值连续超过中国银行、农业银行和建设银行，以1.4万亿的总市值，仅居宇宙行工行之后。另外，宁波银行、平安银行、兴业银行的市值，也超越了同等规模的银行，排名均挤入行业前11名。

但随着更多的银行登陆资本市场，这个排名正在逐渐发生变化，尤其在2020年以后，曾与总市值排名相近的市值排行榜正在被重新洗牌。不仅做大贷款规模、向大中企业贷款“垒大户”的传统业务模式在行业早已不受认可，资本市场也在重新审视银行的价值。

什么是好银行？

“可能还有一些无法解释的原因吧。“一位资深市场人士告诉经济观察报，他解释，就像江苏银行，虽然没有招商银行那样的利润增速高于营收增速的更好表现，但净利润增速2016年-2019年四年来毕竟也是高于10%的，起码在利润增长上并不比招商银行差很多。但是股价却从上市第一天收盘价12.01元跌到了最低5.3元，6月25日收盘也不过7.24元，比之上市第一天开盘价7.52都低3%。

徐然也表示，从银行板块（尤其是港股）来看，整体估值还是比较低。对几家头部的银行，目前估值可能相对趋于合理，和市场其他板块相比，不排除出现这几家银行从目前估值合理到价格相对比较贵的情况，这也有可能。即使没有这种变化，通过银行的盈利增速、资本金增长也会带动股价上升。整体来说，这个板块还会有机会。

进入2020年，曾率先向零售转型的招商银行的股价一路攀升，总市值也步步走高，在1月初突破万亿大关后，在8月和11月连续超越中国银行、农业银行两家国有大行，当时引起市场一片“惊呼”。