中国网财经11月18日讯 随着2018年4月资管新规颁布实施，资产管理行业转型发展的序幕被拉开，银行理财子公司应运而生并实现快速发展，已积蓄成为资管领域的重要力量。面对资管市场激烈竞争，脱胎于商业银行的银行理财子公司，如何依托母行的资源与渠道优势，从产品转型、业务发展定位、人才招募等方面进行差异化布局，形成自身核心竞争力，实现突围？未来发展又面临着怎样的机遇与挑战？ 

　　11月18日，由中国网财经主办的以“新征程 新变局”为主题的“2021年度中国银行业高质量发展论坛”在线上重磅举行。银行业理财登记托管中心副总裁刘志勇、中邮理财董事长吴姚东、兴银理财总裁顾卫平在论坛上围绕“大资管变革时代下银行理财子公司的创新突围之道”发表了主题演讲，对银行理财子公司如何打造核心竞争力、实现差异化经营进行了深度探讨。 

　　在刘志勇看来，银行理财子公司应从投资研究能力、产品设计能力、销售管理能力、风险控制能力、科技研发能力等五个方面入手提升自身竞争力。 

　　吴姚东指出，2022年，银行理财将完成蝶变，可以说舞台空前广阔，挑战也前所未有。在资管行业发展迅猛的背景下，银行理财子公司作为全新的市场主体，如何尽快探索出一条创新突围之道，在日益激烈的行业竞争中脱颖而出，赢得一席之地，是值得全行业共同探讨的重要命题。中邮理财坚持重点以“投研战略”和“科技战略”作为双轮驱动，打造核心竞争力。 

　　顾卫平表示，银行理财子公司要从打造风险收益特征全覆盖的产品体系、全资产谱系的投资能力、以内外部生态圈为特色的投研体系，以及围绕资管价值链推动数字化转型等四方面努力实现差异化经营。 

　　刘志勇：理财公司应从五方面入手提升竞争力 

　　刘志勇表示，随着理财产品的存量整改压降逐渐步入尾声，理财公司的筹建开业工作持续稳步推进，可以预见理财公司在行业内的业务占比和重要程度也将进一步提升。 

　　为了在日新月异的资管行业中能够行稳致远，刘志勇指出，理财公司可以从以下五个方面入手提升自身竞争力。 

　　一是投资研究能力。投资研究能力是资管机构的第一生产力。尤其在资管新规后的产品净值化管理背景下，投资资产风险和收益直接反映在产品净值波动上，这意味着投研能力对业务规模和公司盈利的影响将更直接、更迅速。理财公司需建立深度研究的框架、体系和逻辑，利用多种分析工具，力争在合适的时间里配置最合适、风险收益比最好的资产，优化产品表现。 

　　二是产品设计能力。面对广大长尾客户，理财公司需要持续打造能够有效满足不同风险偏好、不同财富规划的完善产品体系；同时又要兼顾本公司的差异化定位策略，适时在擅长的产品类型上集中发力。此外，理财公司作为行业新生力量，在ESG等特定主题理财产品的设计和发行上应加强投入，以响应有关部门号召，践行企业社会责任。 

　　三是销售管理能力。净值化转型为理财产品发展提供了广阔市场空间，也对机构的市场营销、客户服务能力提出了更高要求。理财公司在维护原有母行渠道的基础上，需要积极拓展行外渠道，扩大理财公司品牌影响力。 

　　四是风险控制能力。风险与收益是金融投资的一体两面。通过健全有力的风控体系，理财产品资金可以在符合监管法规、风险可测可控的前提下发挥更大的效用。理财公司应建设有自身特色的风控体系和风险文化，搭建起覆盖市场、流动性、合规、信用、操作、声誉等风险的全方面风险管理体系，实现业务审批、投后管理、风险识别、风险计量、风险监测、风险控制等全流程风险控制。 

　　五是科技研发能力。新一代信息技术在资管行业的深入运用，能够对产业进行全方位、多角度、全链条的创新改造，进而提升产品服务水平和竞争力。理财公司通过重视IT建设与投入，打造一体化理财应用系统架构，能有效提升业务效率、减轻人员负担、规避操作风险。相较于信托、证券、基金、期货、保险资管机构等其他类型金融机构发行的资管产品，理财公司产品以公募为主，且当前以风格相对稳健的客户为主要服务群体，定位明晰。理财公司享受母行的渠道和客户优势，拥有成熟的信用管理体系和固收投资经验，但在权益类资产的投研能力等方面还有优化空间。通过与其他类型资管机构的合作，理财公司可以有效发挥固有优势，并补齐自身业务短板。例如，当下理财公司的权益类产品多采用FOF形式，通过公募基金参与股票市场交易，这便是理财公司与其他资管机构合作的具体形式之一。未来，期待看到理财公司在监管制度框架下，与其他资管机构互通有无，共同成长，携手推动我国金融市场的高质量发展。 

　　吴姚东：“投研战略”“科技战略”双轮驱动打造核心竞争力 

　　“资管新规后，资管行业回归‘受人之托，代客理财’本源，自理财子公司成立伊始，首先承担着两项主要任务，一是对理财业务开始独立化、精细化的运营，逐步形成了比较完整的公司治理体系、经营体系和市场产品体系，初步搭建了一个较为规范标准的资产管理公司架构。二是在监管指导下，按照资管新规要求，走上了加快银行理财业务整改转型、坚守规范化经营的变革之路。经历两年多脱胎换骨的历史性变革，当前行业整体产品净值化率已超过80%，净值化转型的目标接近完成。2022年，银行理财将完成蝶变，可以说舞台空前广阔，挑战也前所未有。”吴姚东表示。 

　　吴姚东指出，在资管行业发展迅猛的背景下，银行理财子公司作为全新的市场主体，如何尽快探索出一条创新突围之道，在日益激烈的行业竞争中脱颖而出，赢得一席之地，是值得全行业共同探讨的重要命题。从行业来看，要在监管的指导下尽快推进转型后的理财行业标准和规范走向统一和成熟，为行业发展营造合作共赢的基础和良好生态。对理财子公司自身而言，要聚焦于打造核心竞争力，走高质量发展道路，对此，中邮理财坚持重点以“投研战略”和“科技战略”作为双轮驱动，打造核心竞争力。 

　　具体而言，投研战略是以投资经理负责制为核心，以投研一体化为目标，加快推进投研体系建设。从“投研融合”走向“投研一体化”，着力打造以绝对收益策略为主，多资产、多策略大类资产配置的投研实力。 

　　中邮理财目前在分层授权、有效激励、风险可控的基础上，对标公募基金，以投资经理负责制为核心，在投资决策委员会管理框架下，抖客网，初步构建了覆盖宏观、行业、策略等自上而下与自下而上相结合的投研体系，在宏观上做好宏观及大类资产研究，分析各类资产中长期合理收益率中枢，围绕收益率中枢目标做好资产配置建议；在中观上研究适合中邮理财的行业配置策略，挑选优质行业赛道；微观上加强对细分行业龙头企业股债结合的立体研究。在今明两年，形成具有理财子公司特色的投研体系和文化，实现投研初步融合。 

　　在此基础上，进一步为投资团队提供策略支撑，打通投资经理的职业成长路径，实现投研双向互动。推行“管理规模”“投资业绩”“投研贡献”三维并行的考核体系，激发投资经理专业能力，着力打造以绝对收益策略为主，多资产、多策略大类资产配置的投研实力，培育“追求卓越、专业勤勉、审慎尽责、开放包容”的投研文化，最终实现投研一体化。