国投瑞银目前的主动权益基金经理团队超十人，其中既有超10年的老将，也有6年左右的中生代和刚出道不久的新秀。但是老将或业绩欠佳或知名度欠丰。

　　近日，国投瑞银旗下的两只主动权益类基金发布通告，基金经理汤海波所管理的两只基金创新医疗（002173）和信息消费增聘舵手，其中前者在年初新增基金经理吴默村的基础上，此次再次增聘基金经理肖汉山。有趣的是，后者新增聘的基金经理恰是吴默村。

　　由此，创新医疗的基金经理正式增至3人，而信息消费的基金经理也正式增至2人。作为从业超过9年半的一员老将，汤海波目前在管的基金几乎年内全线告负，除去一只偏债混基微涨外，剩余的主动权益类产品迄今皆年内浮亏，特别是他独自管理的股票型QDII中国价值发现，截至12月15日收盘，其年内的净值增长率仅为-18.47%，同类基金中排名倒数第二位。由此判断,此次的增聘或许也和他整体年内业绩不好有关。

　　此外，记者发现国投瑞银的明星基金经理孙文龙同样流年不利，迄今他所管理的基金没有一只年内净值增长率突破10%。对比来看，公司权益团队的基金经理桑俊和施成今年业绩相对不错，特别是施成在管产品今年成绩均达到了70%一线，但是这位突然冒尖的掌门目前岗位任职尚不到3年，在管产品部分重仓股近期大幅回调拖累组合短期净值；而7年老将桑俊，9月30日时在管8只基金的总规模不过是31.34亿元。

　　“对于施成这类基金经理，短期内我们很难确定其业绩有多大成分来自于幸运。市场行情的助推往往带来的是成也萧何，败也萧何的结果。如果固守其能源和化工能力圈，未来市场的变换往往会使得此类基金经理业绩短暂沉寂，风险抵御能力和对市场的把控将会是他们能否再创辉煌的关键；相反，如果跨出能力圈，投资不熟悉的领域，追逐市场热点，从历史经验来看，往往不能长久。”爱方财富总经理庄正强调。

　　三人共管疑似资源浪费

　　医药主题基金舵手专业性存疑

　　记者注意到，此次增聘基金经理的两只都是主题基金，现任的基金经理中都有汤海波，但是问题随之而来，老将汤海波究竟是擅长医药还是擅长全部大消费或者港股互联网龙头呢？

　　就这两只基金而言，数据显示汤海波独立管理的时间实际都较表面长度打了“折扣”。在信息消费基金中，汤海波是2018年9月1日上任后与时任基金经理吴潇共同管理，后吴潇于2019年12月28日卸任后，汤海波独自管理大约两年的时间，直到此次新聘了基金经理吴默村。

　　相比信息消费，国投瑞银在创新医疗的基金经理安排上让人有些费解，汤海波在其中独自管理的时间几乎为零。2018年3月28日，汤海波与张佳荣搭档作为首发基金经理上任，直到张佳荣今年1月16日卸任后，汤海波独自挂帅仅仅一周后，公司就给该基金增配了基金经理吴默村，将其快速恢复成双基金经理配置，而此次再次增聘则让创新医疗变成三人共管。

　　而从该基金的掌门变迁轨迹来看，汤海波或许在其中发挥的功力较为有限，而这背后的原因可能和汤海波并非医药专业科班出身有关，毕竟医药行业研究壁垒相对较高。从汤海波的个人简历来看，他最初是复旦大学经济学硕士毕业，至少求学经历和医药领域看似无关，后多在外资机构担任分析师，最初加入公司也是进入的国际业务部，因此公司或许并不放心将医药主题产品真正交给他一人来管理。

　　雪上加霜的是，年初新增了吴默村的该医药主题基金，年内迄今的业绩表现乏善可陈。截至12月15日收盘，该基金年内的净值增长率仅为-10.58%，在同类基金中排名较为靠后。从产品年内的重仓股来看，实际上今年其重仓医药股的风格发生了较大的变化:去年四季度时重仓的制药企业东诚药业（002675）、上海医药（601607）、柳药股份（603368）等全部退出了重仓的行列，一季度重仓的医药股基本是去年公募抱团的医药品种，比如前三位的凯莱英（002821）、长春高新（000661）、迈瑞医疗（300760）。

　　而二季度末基金经理调换了10大重仓股中的四个席位，新调入的股票分别是康龙化成（300759）、爱尔眼科（300015）、昭衍新药（603127）、智飞生物（300122），同样是各自细分赛道的龙头股票。再对比三季度，基金经理又新调进了博腾股份（300363）、健帆生物（300529）、药石科技（300725）、万泰生物（603392）等四只标的股，整体看三季度新调入的标的相对近期表现较好，但该基金的问题可能出在今年才追捧去年有过表现且估值不菲的各细分行业龙头上, 而医药股几乎走弱一年也直接导致该基金今年业绩不佳。“创新医疗，持仓和市场上大部分基金比较雷同，主要围绕研发创新、国产替代和集采免疫三条路径，所以持仓中主要还是药明康德（603259）、康龙化成、迈瑞医疗、爱尔眼科等热门标的。”上海某券商基金分析师廖仲明指出。

　　有趣的是，年初时该基金新聘的基金经理吴默村当前任职尚未满一年，虽然公开的简历并未标明他硕士研究生所学的专业，不过最初他是担任的公司产品美丽中国的基金经理助理， 后才从医药基金开始正式的基金经理生涯，而本次他又被增配去管理国投瑞银信息消费，或许至少可以说明他并非专攻医药赛道的专项掌门。

　　对比来看，此次创新医疗新增的基金经理肖汉山则是深耕医药股，他曾在华泰证券和天风证券（601162）都担任过医药分析师，在这一壁垒很高的赛道，看似他的专项积累要胜过吴默村。但先后两位“新秀”上任与汤海波联手管理创新医疗基金， 三人组的配置是否有些浪费呢？而目前公司还有另一只医药主题公募国投瑞银医疗保健，基金经理就是吴默村和肖汉山两位。这样推断，三人组中看似医药积累较弱且身上担子较重的汤海波，后续大概率会退出这只产品。

　　国投瑞银信息消费受困保守思路

　　重仓金融、地产制约年内业绩想象空间

　　有趣的是，国投瑞银似乎对吴默村器重有加，虽然他与汤海波搭档管理医药主题年内收效甚微，但此次基金经理增配又让他与汤海波再度联手，出任信息消费的基金经理。那么,国投瑞银信息消费的问题又出在哪里呢？

　　国投瑞银信息消费成立于2014年的12月3日，近两年业绩持续遭遇“滑铁卢”，今年到目前更是净值下跌3.80%。从产品的规模来看，近几年的产品份额直线下滑，2018年末时规模大约为1.096亿份，但是今年三季度末仅仅剩下大约4284万份。而遭遇投资者用脚投票的背后，直接的原因自然还是和产品的业绩表现不佳相关。

　　截至12月15日收盘，该基金仅仅排在同类2056只基金的第1820位。记者研究了基金近来四份财报的重仓股，发现最主要的问题或许出在其对沪深300中的指数成份股、特别是对银行保险类的金融股票过分看重。

　　2021年前三季度，银行保险股至少占据十大重仓中的四个席位，基金三季报中，建设银行成为惟一被持仓占比超过5%的上市公司，而过分青睐大金融的思路，似乎也与基金原本所设定的信息消费主题有所背离。此外，基金经理汤海波的类平均配置思路更进一步限制了产品业绩的想象高度，三季报时的第一大重仓股建设银行，仅比第十大重仓股长江电力（600900）配比高了大约两个点。上述因素显示，抖客网，基金经理实际上今年采取的是偏保守的防御策略。