本周五(12月17日)美股集体收跌，道指跌逾500点，跌幅1.48%，标普500指数跌1.03%，纳指微跌；银行股、能源股全线走低，大型科技股多数下跌；美油跌超2%。

　　而从周度数据来看，道指本周下跌1.68%，跌幅超600点；标普500下跌1.94%，跌幅超91点；科技股扎堆的纳斯达克指数下跌2.95%，跌幅超460点！

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　　美科技股大跳水

　　而科技股的波动引发了市场的担忧情绪，毕竟美股近几年牛市主要有大型科技股引领。市场主要担忧美联储转向对抗通胀和经济增长乏力。

　　周五盘面上，大型科技股多数下跌，谷歌跌超1%，奈飞、苹果、微软、Meta跌幅在1%以内。

　　值得注意的是，苹果公司本周大跌近5%，市值蒸发超1770亿美元，相当于超万亿人民币。

　　芯片股涨跌不一，博通涨超2%，安森美半导体涨近2%，联华电子、美光、恩智浦、意法半导体微涨；英伟达则跌超2%，格芯、德州仪器跌超1%。

　　利率飙升可能给估值较高的股票带来压力，首当其冲被抛售的就是依赖未来长期现金流的科技股，尤其是在利润增长萎缩的情况下。

　　美东时间12月15日周三，美联储在政策会议后宣布，将加快Taper的速度，每月减少购买200亿美元的美国国债和100亿美元的机构住房抵押贷款支持证券(MBS)，并暗示明年将加息三次。

　　最新数据显示，美国11月CPI同比上涨6.8%，为1982年6月以来的最高水平。

　　值得注意的是，本周截至周四的四个交易日里，大型科技股有三个交易日出现大跌。美股空头、法国兴业银行分析师Albert Edwards预测，随着美国科技股的崩盘，明年美国股市将大幅下跌。

　　Edwards表示，“没有盈利增长的支撑，加上市场广度不佳，或许并不是更高的债券收益率戳破科技股泡沫。”

　　到目前为止，科技行业的大部分损失都局限于以前利润较高股票，这些股票面临较高利率往往更容易承受更大压力。一家追踪软件公司的ETF基金较11月的峰值下跌了13%。

　　Crescat Capital的Tavi Costa的数据显示，65%的纳斯达克综合指数成分股低于200天移动均线。

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　　大资金流出股市

　　流入债市

　　据外媒报道，此前大量涌入高速增长股票的对冲基金，如今正在争先恐后地削减其科技股敞口。在高盛的主要经纪商数据中，如今，对冲基金们持有的软件、互联网行业股票仓位已经降至极低水平。

　　而从市场资金情绪看，大规模的资金正流入美国国债，流出股票市场。

　　根据美国银行的Michael Hartnett编制的最新EPFR数据，上周也出现了自2020年7月以来规模最大的被视为“安全区”的美国国债的资金流入。

　　数据显示，在上一周，全球股票基金流出规模为131.4亿美元，而前一周的净流入量为34.3亿美元。

　　最重要的是，上周只做多的发达市场股票基金也出现了自2020年4月以来最大的资金流出，流出规模达到260亿美元，这是一个明显的信号，表明市场情绪可能已经达到顶峰。

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　　小摩：这次指望美联储托底没这么容易

　　在华尔街，坊间一直流传着“美联储看跌期权”的传说——美联储往往会在金融市场出现大幅波动时实施宽松的货币政策，从而为投资者提供一把隐形的“保护伞”。

　　在许多人眼里，正是“美联储看跌期权”的存在，才保证了过去十余年美股牛市的平稳运行。在过去十年里，每当市场下跌10%-15%(在某些情况下甚至更少)，人们就会立即看到美联储的一些干预举措，无论是口头上的或实际的——以稳定风险资产。

　　根据《美联储看跌期权经济学》过往的一项模型显示，每当股市下跌10%之后， 美联储平均就会下调32个基点的利率。

　　随着美联储本周彻底转向鹰派，想要再指望哪一天“美联储看跌期权”重现江湖，可能就没那么容易了！

　　摩根士丹利首席股票策略师迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)表示，“即时美联储看跌期权仍然存在，其执行价格也要低得多。如果我们必须要猜一个数字的话，除非信贷市场或经济数据真的陷入动荡，否则市场要下跌20%而不是10%才能将其激发。”

　　威尔逊补充称，“如果政策紧缩导致资产价格严重缩水，这肯定也会增加经济趋紧的可能性。我们认为，未来3-4个月随着美联储以更快的速度退出QE，抖客网，这种风险将最为凸显。”

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　　货币政策“以我为主”

　　对A股影响有限

　　而美联储继续收紧，假如引发美股下挫的话，会影响A股吗？综合机构观点看，美联储货币收紧对我国金融市场的影响相对有限，但短期内不排除会加大我国股、债、汇市的波动，特别是后两者。我国货币政策更加强调“自主性”。

　　财信证券首席经济学家伍超明预计，美联储货币收紧对我国金融市场的影响相对有限，但短期内不排除会加大我国股、债、汇市的波动，特别是后两者。

　　东方金诚研究发展部分析师白雪表示，我国货币政策更加强调「自主性」。因此，无论美联储明年加息节奏如何，都不会对国内货币政策取向带来实质性影响，2022年国内货币政策仍将「以我为主」。从中期看，明年上半年国内货币政策边际向宽，利率仍有进一步下行空间。

　　而具体品种上，主流机构看好沉寂了一段时间的消费大蓝筹股。