之前我们写了一篇《》的文章，复盘之后今天来谈谈展望，其实展望总是比复盘难，因为复盘往往带着上帝视角，可以按照现有事实抓出一两条清晰的脉络，然后找到主干，分支……

而向前展望，经常让人感觉前方充满了朦胧或是混沌感，看不清方向。我们所以能做的，便是沿着2021年的主线继续向前延伸，添加点逻辑推理和想象力，试着找出下一年的明线，暗线，支线……

为方便理解下文，这里依旧对Alpha和Beta先做个简单说明：

Alpha（阿尔法收益）：就是资产投资策略主要依靠管理人的主动管理能力。比如说很多私募基金，或者对冲基金的优势就是在于基金经理通过主动管理获取绝对收益的能力，收益不和市场一起波动。

Beta（贝塔收益）：贝塔收益就追求获取市场的平均回报。一般比如说公募基金特别是指数基金就是追求的贝塔收益，收益和市场一起波动。

 01 
现阶段的圈子现状：基础Beta

2022年，基础Beta收获，可能由BTC自己变成BTC+ETH+DeFi，这跟当前圈内的大环境和格局有关。

2020到2021年，ETH可以算高级Beta，DeFi是Alpha，因为对于圈子来说，真正能用的只有DeFi，DeFi也是只在ETH上有。现在不一样了，ETH一家独大的时代彻底结束，的时代正式来临。

这一波的几大高速链和17-18年也完全不一样，当年这几个都是奔着，以EOS为代表，最后结果ETH活的好好的，几个杀手死掉了。这一波，几大高速链技术上更先进，但姿态上却完全放低了。

最终，ETH奠定了其应有的地位。

这其中像是、Fantom、Near这些EVM兼容链，与ETH的“亲近度”更高，它们和Polygon（原Matic），Optimism，Arbitrum，ZK-Sync这些Layer2更多构成“竞争”的关系。

和主打发链和跨链，和ETH构成了一种“竞争+合作”的关系，Solana和Dfinity则是以完全不同的技术架构，和ETH形成了一种差异化的赛道模式。

在这种多链宇宙的格局下，ETH慢慢地变得将会和BTC接近，持有只能得到Beta收获。

而DeFi在NFT和GameFi崛起之后，可以明显地感觉到，市场对于DeFi的小创新已经不怎么买账了，再也不是去年DeFi盛夏那会，直接往上冲的状态。

比如，近期的固定利率借款协议Yield Farming、固定利率协议Mainframe等市场表现一塌糊涂。

，AAVE，Compound已然长成独角兽，市场认可虽然高，然而Token已经完成了价值发现，再加上市值足够高，基本开始跟随BTC与ETH同涨同跌，无论从哪个方面，都再难看出Alpha的延续。

当然，DeFi是个创新速度最快的赛道，很难说会不会有什么项目突然弄出，当年类似AMM这种级别的大创新，直接跻身Alpha收益（注意只是单个项目的可能性，而不是整体DeFi板块）。

目前大方向上能看到可以带动DeFi更上一层楼的，只有和实体世界对接这片处女地。

目前萌芽的是今年MakerDao利用Centrifuge协议发行的世界上首笔基于DeFi的现实资产贷款，目前在挖掘这部分的项目也只有Polymath，NAOS Finance，Centrifuge，感觉前途很光明但道路很曲折，尤其是在时间点上非常难以判断。

所以，2022年想要Beta收获，拿住BTC+ETH+DeFi龙头属实是关键因素。

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高级Beta
Layer2、高速公链、应用链基础设施

这基本上是未来一两年的一条明线，若是入手时机合适，可以拿个高级Beta的收益，让我们一个个看：

一、Layer2

Arbitrum 9月份的上线可以算是个标示性事件，当时短短几天TVL（总锁仓量）已经超过之前的龙头Polygon，不过目前又排在了Polygon之后，但当时的表现也足以说明资金是认可“真正的Layer2”。

Layer2未来1年可能会和2021年高速链的处境差不多，各自抢地盘拼生态，然而因为太多人看好，导致其起点很高，所以感觉大概率只能是个高级Beta，进不了Alpha的行列。

毕竟，Alpha本来就是得大多数人看不到的东西，才能称其为Alpha。接下来说说几个Layer2各自的处境。

Arbitrum：当前最火热的Layer2，TVL排名第一，原生项目和迁移项目皆有它的身影。

Optimism：原本这才是最“根正苗红”的Optimistic Rollup，结果感觉被Arbitrum给截胡了，当前热度、TVL等各项指标全面落后于Arbitrum。

OmiseGo：最早的Plasma扛把子，后来却被彻底遗忘了，最近奋起直追，改名Boba，准备做Rollup、而且自带了一个快速提款桥，来帮助克服7天的提款期问题。

整个OP家族面临的问题是，ZK系再有半年左右时间应该可以全面上线，留给Optimism“抢滩登陆”做生态布局的时间只有半年，毕竟V神亲口说过，短期靠OP，长期靠ZK，ZK出来之后，OP系列的定位和生存问题是个非常值得琢磨的点。

但我有预感，OP系和ZK系会共存很久，即便ZK系是更好的解决方案……

接下来我们一起看看ZK系列的战队：

ZK-Sync ：之前最被看好的ZK系扛把子，本来说8月份出2.0，即通用型ZK-Rollup的雏形，但技术难度比较大，所以花的时间也比想像的长。好在已经不远了，未来几个周应该会看到第一阶段的测试网“北极星”上线。

Starkware：当前最火的ZK系，原因是和Immutable X的蓄势待发，Starkware与ZK-Sync的竞争应该会和Optimism与Arbitrum的竞争差不多。

Hermez：圈内戏称“爱马仕”，之前放弃了难度最高的通用性ZK-Rollup，专攻转账，后来被Polygon收购，算是补全了它缺乏“真正Layer2”的短板。然而因为不是通用性Layer2，感觉在ZK-Sync和Starkware面前依旧是不够看。

Aztec ：主打隐私的Rollup，类似ZK-Sync但并不完全是ZK-Sync，好处是自带隐私，坏处是因为隐私增加了成本。更贵、而且想要实现通用的兼容EVM的Rollup难度比ZK-Sync和Starkware更大。

整个ZK家族面临的问题有两个：

Optimism系列上线更早，有了提前布局的优势，长时间的提款期也通过各种桥得到了很大的缓解；