IPO募投项目中的6项研发管线有4项为抗肿瘤项目，上市一年后，艾迪药业（688488.SH）突然要将这些抗肿瘤项目变成艾滋病项目。

　　日前，艾迪药业发布通告称，公司将募投项目“ACC006肺鳞癌化疗联用Ⅱ期临床项目”变更为艾滋病整合酶抑制剂相关项目，并将该募投项目对应研发管线转让给广州力鑫生物科技有限公司（下称广州力鑫生物），转让作价1亿元。

　　值得注意的是，在本次转让前，“ACC006肺鳞癌化疗联用Ⅱ期临床项目”已累计投入4028.63万元。

　　在变更募投项目的同时，艾迪药业发通告称，公司技术总监、核心技术人员李文全、胡雄林已分别于近日申请辞去公司技术总监、核心技术人员职务。

　　为了了解艾迪药业上市后屡次变更募投项目的原因、项目转让价格评估的合理性，以及核心人员离职的情况，12月27日，21世纪经济报道记者给艾迪药业董秘王广蓉发去采访邮件。

　　12月28日，王广蓉在回复邮件时表示，目前公司处在问询函回复期，“在通告未披露前，抖客网，公司不便回复，相关问题我们也将在问询函答复通告中予以明确。”

　　由于上市之后进行如此重大的战略方向调整，上交所对艾迪药业紧急下发问询函，要求公司说明，“上市前将多项抗肿瘤管线列入主要研发方向及募投项目的主要原因”，以及“上市后战略方向在短期内发生重大调整的背景、原因和合理性。”

　　IPO募投抗肿瘤药项目雾里看花

　　艾迪药业于2020年7月20日在科创板挂牌上市。

　　成立之初，公司主要从事人源蛋白业务，即以尿液为来源提取纯化多种人源蛋白粗品，销售给下游制剂企业用作生化原料。到了2014年，艾迪药业开始转型布局创新药物研发，瞄准艾滋病、炎症以及恶性肿瘤等重大疾病。

　　实际上，艾迪药业在上市之前，即2020年4月上会时曾被科创板上市委要求“全面修改招股说明书，包括但不限于重大事项提示、概览、风险因素、业务与技术等诸多细节。”

　　上市委员会方面认为，艾迪药业的招股书中主要存在的问题有：“无法解释企业各项业务之间的本质联系、将公司定义为“医药制造业”依据不够充分、未厘清与主要客户竞合关系、未能充分说明企业自身研发能力等。”

　　一个多月后，艾迪药业再度呈现修改后的上会稿中，“创新性、高新性”词汇明显淡化。并且，艾迪药业承认高技术性的抗艾滋病、抗炎以及抗肿瘤创新药物只是在布局研发，并没有多少成型的核心技术。事实上，这也是业界质疑其科创属性的主要焦点。

　　艾迪药业的招股说明书显示，IPO募投项目主要分为三大类，分别是3.928亿元的“创新药研发及研发技术中心大楼购买项目”、2.033亿元的“原料药生产研发及配套设施项目”和1.5亿元的“偿还银行贷款及补充流动资金”。

　　3.928亿元的“创新药研发及研发技术中心大楼购买项目”中剔除0.37亿元的“研发技术中心大楼购置项目”之后，剩下的6项研发管线中有4项属于抗肿瘤项目，分别“ACC006 BCC II 期临床项目”、“ACC006 肺鳞癌化疗联用 II 期临床项目”、“ACC006 PD-1 联用 II 期临床项目”和“ACC010 I/II 期临床项目”，合计募资约为2.095亿元。

　　21世纪经济报道记者注意到，在上市之前，艾迪药业的抗肿瘤产品均处于研发早期阶段，例如ACC006申请用于治疗晚期基底细胞癌和晚期鳞状非小细胞肺癌，上市前仅完成了I期临床试验。ACC010申请用于治疗急性髓系白血病，上市前仅获得临床批件、处于I期临床试验阶段。ACC015是一种核苷类抗肿瘤新药，申请用于急性白血病的治疗，上市前仅仍处于临床前研究阶段。

　　实际情况表明，在艾迪药业上市之前，仅有ACC006完成了I 期临床试验，其他的都还处于“研究”中。

　　与此同时，艾迪药业的团队中，Xiaoning Christopher Sheng是主要负责抗肿瘤新药 ACC006的研发，研发外包机构是中山大学肿瘤防治中心（中山大学附属肿瘤医院）。

　　某券商医药行业分析师告诉21世纪经济报道记者，尽管艾迪药业没有披露ACC006的详细信息，但是从其申请的与光学拆分相关的专利仅涉及伊曲康唑来看，其拆分所得的2S，4R，2’S-伊曲康唑晶型具有良好的抗肿瘤活性，“因此可以推测，ACC006就是2S，4R，2’S-伊曲康唑。”

　　该分析师表示，伊曲康唑在临床应用已经有二十多年的时间，过去主要是用于抗真菌，后来研究人员发现其还具有抗肿瘤等新作用。“但是，艾迪药业的ACC006是治疗晚期的基底细胞癌，国内没有任何药物可以治疗晚期的基底细胞癌。艾迪药业说ACC006处于I期临床试验，是否会具有成功性，完全没有人会知道。也就是说，即使艾迪药业研发不成功，谁也无法说明它有什么问题。”

　　正是基于这些抗肿瘤项目的募投项目，艾迪药业于在2020年6月1日获得了科创板上市委的审核通过。

　　上市后募投项目大变脸罕见

　　谁曾想，上市一年之后，艾迪药业就开始变更募投项目，而且主要是变更抗肿瘤药。

　　2021年8月27日，艾迪药业宣布变更部分募集资金投资项目，主要是将原募投项目“ACC007 III/IV 期临床项目”、“ACC006 BCC II 期临床项目”、“ACC006 PD-1 联用 II 期临床项目”、“ACC010 I/II 期临床项目”进行变更，拟变更募集资金总额为1.54亿元。其中，0.59亿元拟用于新项目“艾邦德?（艾诺韦林片）III 期临床及上市后研究项目”，0.95亿元拟用于新项目“乌司他丁新适应症研究项目”。

　　对于IPO募投项目变更的原因，艾迪药业的解释是“由于目前抗肿瘤创新药物研发领域同质化较为严重，医疗资源较为紧缺，竞争成本明显提高，公司基于战略发展规划布局调整，将研发重点聚焦于抗HIV病毒、抗炎及脑卒中领域，并放缓抗肿瘤领域项目的研究进度，以锁定优势赛道，充分发挥公司核心竞争优势。”

　　不到4个月之后，艾迪药业再次将最后一个硕果仅存的抗肿瘤药募投项目——变更“ACC006 肺鳞癌化疗联用Ⅱ期临床项目”的全部募集资金，共计0.70亿元，用于新项目“整合酶抑制剂药物研发及其临床研究项目”。

　　至此，艾迪药业4个抗肿瘤产品的研发管线项目全部变更。

　　根据《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》，上市公司董事会应当对募集资金投资项目的可行性进行充分论证，确信投资项目具有较好的市场前景和盈利能力，有效防范投资风险，提高募集资金使用效益。

　　“这种大范围变更IPO募投项目，在科创板企业中还是不多见的。”某国资券商投行人士告诉21世纪经济报道记者，募投项目被视作上市公司未来业绩增长的动能，受到监管层和广大投资者的关注，“尽管监管层对募投项目有规定，但是还没有因变更募投项目而被追责的案例。也就是说，一旦上市之后，任何上市公司都可以变更募投项目。”

　　上交所12月24日晚紧急对艾迪药业下发了问询函，要求该公司明确说明“上市前将多项抗肿瘤管线列入主要研发方向及募投项目的主要原因”，以及“上市后战略方向在短期内发生重大调整的背景、原因和合理性。”

　　市值蒸发过半前途渺茫

　　根据艾迪药业的通告显示，“ACC006 肺鳞癌化疗联用Ⅱ期临床项目”将转让给广州力鑫生物，评估值是1.035亿元，转让价仅为1亿元。但是，广州力鑫生物首付款合计为0.3亿元，后续款项支付将根据里程碑成就情况分期支付。

　　更重要的是，艾迪药业还与广州力鑫生物约定，如转让项目最终未获批上市，艾迪药业将承担50%的研发支出。