2021年最后一天，我们展望2022年。

　　2022年的A股怎么走，哪些板块更有机会？

　　投资人都在寻找答案。

　　作为买方的基金公司有发言权。21世纪经济报道记者梳理15家基金公司2022年A股投资策略，整理出了各家的主要观点，并总结了他们观点中有共性和差异的地方。

　　15家基金公司的共识和差异

　　根据21世纪经济报道记者统计，15家基金公司对2022年A股投资，它们有以下共同点：

　　一、“稳增长”的政策是2022年A股投资的出发点。

　　二、整体来看，“震荡”是多数基金公司对2022年A股定调，偏中性看法。

　　三、不少基金公司看好一季度行情。

　　比如，海富通基金认为，2022年一季度将是政策发力的窗口期。

　　中邮基金认为，2022年A股市场节奏上可能是两头高、中间低，可以把握一、四季度可能存在的有利窗口。

　　华泰柏瑞基金认为，一季度有望迎来春季躁动行情。

　　华泰保兴基金认为，2022年权益市场在“稳增长，宽信用”预期下，年初将积极可为。

　　四、“有结构性行情”是共识。

　　多数基金公司都认为，2022年权益市场指数层面风险不大，但也没有指数级别的行情，全年来看，不缺乏结构性机会。比起2019-2021年，总体上，赛道型、躺赢型投资机会性价比显著下降。

　　五、多数基金公司看好高科技(代表是新能源)、消费、农业(猪周期)。

　　看好猪周期的主要逻辑是猪肉价格上涨；

　　看好新能源的主要逻辑是政策支持+经济转型的方向。今年我国提出双碳目标，即2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和，也就是说赛道完全符合巴菲特的“长坡厚雪”投资标准。

　　看好消费的逻辑是中长期的确定性。

　　六、不少基金公司认为，明年成长是主线。

　　比如，广发基金指出，2022年，具体到行业与风格方面，短期金融和消费反弹。但由于政策加杠杆的方向仍然未变，结合未来的盈利预测，行业上的排序是科技制造>消费>金融>周期，风格上小盘成长>大盘成长>大盘价值>小盘价值。

　　华泰保兴基金表示，下半年海外压力释缓，国内经济缓步走出压力区，A股有望逐步回稳。

　　结构上，大小风格预计均有表现机会，上半年可能更偏中小盘风格，下半年随着经济企稳预期，可能风格偏向大盘。

　　但基金公司对2022年的投资策略也存在一些分歧。

　　一是对市场节奏看法有出入。

　　比如：华泰柏瑞基金认为，2022年一季度有望迎来春季躁动行情，小市值风格延续强势，一季度看好新基建、科技、券商；

　　而万家基金则认为，在2022年一季度阶段性看好政策“稳增长”主线，如：钢铁、建筑、建材、煤炭等。

　　永赢基金短期看好周期地产、券商。

　　二是2022年看好的投资方向有些不同。

　　比如，景顺长城基金、南方基金等提到看好港股，英大基金看好保险，华泰柏瑞基金和永赢基金一季度都看好券商。

　　具体来看15家基金公司的看法(排名不分先后)：

　　广发基金：政策以“稳”为主关注三大领域

　　核心观点：

　　自2019年以来的政策思路变化导致结构性的震荡市或仍将延续，2022年预计政策仍将以“稳”为主。

　　消费的配置价值或将上升，一线品种配置价值相对更强；金融地产修复的力度与持续性不宜作太高预期；未来周期股的投资重点还是在于和新能源结合的方向。

　　看好板块：

　　一是新能源内部和新基建相关(绿电、配电网改造、光伏、风电、储能、特高压、充电桩)

　　二是促进消费(汽车零部件、汽车电子等)

　　三是景气反转(食品饮料、猪、酒店航空等)。

　　博时基金：稳字当头，2022全年A股震荡概率较大

　　核心观点：

　　2021年12月中央经济工作会议明确稳字当头、稳中求进，这意味着宏观大环境从去年底提出的改革窗口期切换至高质量发展约束下的稳增长。预计2022年中国经济增速可能在5%-5.5%，政策目标可能希望靠近5.5%，地产继续出清而后触底，财政前置发力，基建只是温和反弹，出口景气有序回落，消费缓慢复苏。

　　2022全年A股震荡概率较大。

　　看好板块：

　　权益类资产的结构性机会包括地产等传统资产的边际改善与新兴产业相关板块的持续向好。

　　南方基金：预计2022年成长和小盘占优

　　核心观点：

　　在创业板、科创板和北交所的引领下，创新创造主题或仍继续维持相对热度，权益整体风格预计继续偏向成长。同时，经济回落压力带动大盘蓝筹相对跑输小盘。预计2022年经济未明显复苏前，小盘或仍继续跑赢大盘。

　　预计2022年股市小幅震荡上行。

　　中长期来看，布局港股机会显现。

　　看好板块：

　　高景气的新能源、创新药、半导体和国防军工板块提供更强的业绩弹性，稳健的金融地产、泛消费、制造业、周期板块则提供更好的防守属性。

　　大成基金：聚焦“专精特新”+“否极泰来”机会

　　核心观点：

　　2022年，中美经济周期或错位，呈现出中国衰退宽松+美国滞胀紧缩的局面。

　　2022年权益市场指数层面风险不大，结构性行情为主；赛道型、躺赢型投资机会性价比显著下降，以微观产业研究把握长期产业趋势，广度深度并重是高质量决策的取胜之道。投资上应该重点关注“专精特新”及“否极泰来”带来的机会。

　　当前A股估值水平处于相对合理位置。

　　看好板块：

　　2022年，大成基金将沿“否极泰来”和“专精特新”两条思路寻找结构性方向。“否极泰来”包括自身景气反转的行业和外部因素催化的行业。

　　景气反转方向，汽车主动补库存+进入新能源车产业链，汽车及零部件行业α、β收益有望形成共振；另外，农业(猪周期)方向亦有机会；还有必选消费品。外部因素催化的行业包括地产和基建产业链以及互联网、国企改革。

　　景顺长城基金：关注“双碳”主线，重视港股长期配置价值

　　核心观点：

　　整体上明年可能不是指数级别的行情，但系统性风险不大，大概率仍将延续今年的结构性行情，而信用结构扩张的方向也将带来更多的阿尔法机会。

　　看好板块：

　　关注中下游盈利能力修复、科技制造与大消费的长期超额收益，以及港股长期底部配置价值三大方向。

　　融通基金经理刘安坤：沪深300表现或可期待

　　核心观点：

　　目前沪深300的估值还在历史中位数甚至中位数以下，因此全市场中一些结构化的挖掘还是有机会的。

　　看好板块：

　　2022年，对沪深300相对乐观，从长期看，新能源、军工等行业存在投资机会。

　　海富通基金：跨周期调节下的新常态

　　核心观点：

　　中国经济在明年将经历“类衰退”到“小复苏” 的周期变化。

　　市场面临“经济退政策进”的阶段，短期对市场持中性乐观观点。

　　2022年一季度将是政策发力的窗口期。未来，绿色经济和高端制造相关的基础投资将成为我国经济动能的亮点。

　　看好板块：

　　重点关注高景气延续的方向以及有困境反转的行业。