经济观察网 周迪伦/文 过去数年来，在一个业务依然高度同质化的竞争环境中，银行股群体却在各自的股价表现上出现了非常严重的分化。

比如，目前民生银行和光大银行的市值之和，约等于平安银行。而且，平安银行的市值也已经超过交通银行。还有，招商银行的市值目前已经几乎要抵上四个交通银行了。

这事儿，只要认真想一下，即便你心里已经有所预期，相信也还是会感到暗暗的震惊。

我们暂时先不讨论宏大的问题，只是简单来对比一下民生银行（600016.SH）和光大银行（601818.SH）的情况。

这两家银行都是老牌股份制银行，股价表现都已经盘跌了六年，目前市值也大致相同，都在1800亿附近。

另外，这两家银行的估值看起来也是相当低：民生银行A股的滚动市盈率为5.48，光大银行A股的滚动市盈率为4.48；其H股的滚动市盈率则更低，前者是3.86，后者仅为3.13。

一、【先来看一下民生银行在中报中呈现出的相关数据】

2021年1-6 月：

营业收入878亿元，去年同期为981亿元，同比下降10.53%；

信用减值损失365亿元，去年同期为430亿元，同比下降15.04%；

归属于该行股东的扣非净利润266亿元，抖客网，去年同期为285亿元，同比下降6.67%；

截至2021年6月30日：

发放贷款和垫款总额40319亿元；

贷款减值准备1034亿元；

不良贷款总额724亿元；

不良贷款率1.80%，拨备覆盖率142.87%，贷款拨备率2.57%；

按五级分类划分的贷款分布情况：

贷款迁徙率情况如下：

重组贷款和逾期贷款情况：

二、【再来看一下光大银行在中报中呈现出的相关数据】

2021年1-6 月：

营业收入770亿元，去年同期为721亿元，同比上升6.83%；

信用减值损失287亿元，去年同期为305亿元，同比下降5.87%；

归属于该行股东的扣非净利润224亿元，去年同期为184亿元，同比上升21.80%；

截至2021年6月30日：

贷款和垫款本金总额32386亿元；

贷款减值准备802亿元；

不良贷款余额441亿元；

不良贷款率1.36%，拨备覆盖率184.06%，贷款拨备率2.51%；

信贷资产五级分类情况（单位：人民币百万元、％）：

贷款迁徙率情况如下：

重组贷款和逾期贷款情况（单位：人民币百万元、％）：

三、【简单的印象】

民生银行扣非净利同比下降6.67%，光大银行扣非净利同比劲升21.80%，两者反差比较大；

民生银行的不良贷款余额为724亿，光大银行的不良贷款余额为441亿元，这个差额也不小；

民生银行的次级类贷款余额约为194亿，对应的迁徙率高达62%以上；另外，其可疑类贷款余额约为353亿，这个数字依然比较大，存在继续向下大额迁徙的风险；

光大银行的次级类贷款比较大，余额约为292亿，对应的迁徙率为40.25%；同时，其可疑及损失类贷款余额相对较小，合计不到150亿；

大体上，一个继续向左，一个开始向右……