科学技术是第一生产力。”放眼古今中外，人类社会的每一项进步，都伴随着科学技术的进步。尤其是现代科技的突飞猛进，为社会生产力发展和人类的文明开辟了更为广阔的空间，有力地推动了经济和社会的发展。

　　不过，在人类发展中占据了位置的科技股，近来却是频频走低。

　　瑞银大举减持互联网股票

　　近日，瑞银(卢森堡)中国精选股票基金公布了最新持仓情况，2021年11月份，该基金对部分重仓股进行了减持，最惨烈的当属互联网行业相关股票。其中，阿里巴巴ADR、腾讯控股、网易等均在减持名单中，减持幅度分别为11.28%、9.92%、1.52%。

　　值得一提的是，瑞银(卢森堡)中国精选股票基金2021年10月份就曾对腾讯控股、阿里巴巴、网易等互联网股票减持，进入11月份，基金又对其中重仓的互联网股票进行了减持，或许和港股互联网行业持续走低有一定联系。

　　作为曾经的海外最大中国股票基金，抖客网，瑞银(卢森堡)中国精选股票基金2021年时运不佳，基金年度亏损达到25.9%，远跑输同类基金和对标指数。

　　数据显示，该基金最新规模为78亿美元(约为人民币500亿元)，由海外中国投资老将施斌领衔管理。由于此前重仓部分教育股，基金净值受到影响。此外，基金持仓中含部分互联网股票，2021年也遭遇了几轮调整也对基金净值有明显影响。

　　此外，瑞银(卢森堡)对于核心资产也有减持倾向，2021年11月份，该基金对招商银行H股进行了减持，减持幅度达19.17%，此前10月份该基金就曾减持6.14%。贵州茅台（600519）、中国平安H股等重仓股也被其减持，11月减持幅度分别为7.52%、3.66%。

　　芒格、段永平持续加仓

　　在瑞银基金“恐惧”之时，也有不少人开始“贪婪”加仓。

　　2021年下半年，素有“中国巴菲特”之称的段永平曾公开表示互联网股票“越跌越买”，并且接连抄底了阿里巴巴、腾讯、拼多多等互联网企业，向投资界释放了积极信号。

　　同时，巴菲特的“黄金搭档”、伯克希尔-哈撒韦的副董事长查理 芒格，其旗下公司(Daily Journal)对互联网股票也表现出持续看好的态度，重点跟踪了阿里巴巴。

　　据查理 芒格旗下公司Daily Journal的2021年第四季度13-F文件显示，阿里巴巴股价下跌超60%之后，Daily Journal又大手笔出手增持，相对于2021年三季度末，Daily Journal将阿里巴巴的持仓数量增加了99%，堪称翻倍增持。

　　数据显示，Daily Journal在去年四季度期间购买了30万股阿里巴巴股票，增持后，Daily Journal持有阿里巴巴股票数量达60.206万股。大手笔增持后，该公司持有阿里巴巴的头寸由2021年三季度末的4472万美元增至7151.9万美元(约合人民币4.55亿元)。

　　腾讯、阿里再吃罚单

　　2021年，是港股科网股的失意之年。放眼全年(快手、哔哩哔哩以登陆港股首日收盘价为准)，快手跌幅达75.98%，哔哩哔哩跌幅达58.78%，阿里巴巴跌幅达48.88%。此外，美团、京东、腾讯等个股全年跌幅也在20%左右。若是以年内最高点计算，跌幅还会进一步扩大，多只个股股价都出现了“腰斩”情况。

　　究其原因，还是反垄断政策出台后，许多互联网公司的商业模式和盈利水平都受到了冲击。日前，阿里、腾讯、哔哩哔哩甚至再度因此被罚。

　　1月5日，市场监管总局发布13起处罚决定。其中9起涉及腾讯控股，2起涉及阿里巴巴，1起涉及哔哩哔哩，每一起处罚罚款均为50万元。

　　从上述处罚金额来看，对被处罚公司的经营业绩影响应该不大。但从成长的角度来看，可能会影响到这些公司未来的外延式增长格局。

　　中信证券开始看多港股市场

　　受反垄断等严厉的行业监管政策冲击，互联网股票接连下挫，国内和国外不少机构对互联网股票投资保持谨慎态度。在互联网公司股价普遍出现“腰斩”的背景下，部分国内机构下调了互联网股票盈利预测值和目标价。

　　不过，虽然2022年港股科网股多数遭遇了“开门黑”，但中信证券却认为港股将在今年迎来估值修复。

　　据中信证券发布的2022年海外市场十大展望报告，中信预计今年监管常态化叠加稳增长政策将带动港股市场迎来估值修复。

　　一方面，产业监管措施将更为明朗化，带动海外投资者信心回暖。港股中以科网股为代表的“新经济”企业仍将在数字化进程中扮演重要角色，在负面因素充分反映后，市盈率预计有30%的修复空间。

　　另一方面，中央经济工作会议明确稳增长方向后，货币政策已率先发力，今年更多举措出台将进一步化解地产领域风险，推动大金融行业整体的价值重估，港股大金融板块市净率有望迎来20%的反弹。

　　在年初的业绩“预期差”消化后，预计两大权重板块的走强将带动港股市场从今年二季度起迎来20%的年度级别估值修复，二季度或为最佳战略配置窗口。