2022嘉实远见者投资策略峰会1月8日在线举办，嘉实基金基金经理蔡丞丰在会上发表了主题演讲。

　　蔡丞丰认为，ESG具有把风险避开的价值。在碳中和、共同富裕和ESG的三大趋势之下，房地产、平台经济等将会受到限制。

　　最近几年，在全球“碳中和”目标、追求共同富裕，以及要求公司负起责任的诉求之下，全球ESG基金持续快速提升。

　　蔡丞丰称，如果把一个公司的价值比作海里的一座冰山，那么浮在水面上的就是显性价值，是传统投资对股东财务回报的期待。而在水面下的隐性价值，实际上就是传统主动投资里面忽视的对人、对社会和对环境的影响。

　　“主动投资+ESG理念它是一个全方位立体式的投资理念。我们希望可以通过投资的手段去支持一些对社会以及环境更为有利的企业。”

　　那么在“碳中和”、共同富裕和ESG的三个趋势之下，哪些行业企业可能会受到约束，哪些可能会受到政策支持？

　　蔡丞丰认为，从社会的角度看，房地产、教育、医疗，有可能在未来比较长的一段时间内会受到政策的约束，包括房地产开发、平台经济、奢侈品等行业。从自主安全的角度来看，平台经济在过去互联网红利发展过程当中取得的技术和数据，要特别谨慎地去运用。从环境的角度，高碳排放的钢铁、煤炭、水泥、火力发电等行业，未来也必须要思考怎么去转型，花更多的成本在可再生能源之上。

　　而可能会受到支持的，包括“专精特新”的中小公司，以及半导体、生物科技以及基础软件相关的领域。同时也包括高碳排放量的行业去做转型，抖客网，它们将要对水利、风力、光伏、储能，甚至碳捕捉新的一些技术进行投入，也会带来一些新的机会。

　　蔡丞丰认为，除了大的行业趋势之外，具体到投资中，在行业中要选择治理好的公司。

　　蔡丞丰举了个例子，某家生物医药公司在2016-2017年股价走势非常好，但是嘉实对它的ESG评分却在2018年之后持续走低，原因在于嘉实发现长期存在独立董事不到位的问题，同时还有一些贪腐行为。而在2019年之后，该公司陆续暴雷。

　　“ESG评分能提前把风险告知投资人，有可以把风险避掉的价值。”蔡丞丰说，通过避开可能会潜在爆雷的公司，投资组合的折现率是降低了。未来现金流是上升的，但是折现率却下降了，代表投资的这些公司长期的价值是可以持续提升。