新年以来，券商板块随大市向下调整，与此同时，券商股业绩却连续三年预喜，数以亿计资金正持续借道券商ETF，逢低大举加仓券商股，做多信号明显。1月14日，A股行情风向标、百亿级ETF--券商ETF（512000）单日下跌2.66%，当日即获资金净申购超6.6亿元，目前其已连续10个交易日获得资金净申购，累计净申购额超24.8亿元。巨额资金涌入，券商ETF规模大幅攀升，截至1月14日，其最新估算规模高达246.93亿元。

　　目前，券商2021年业绩预报陆续发布，净利润增速最低也有30%，更有券商净利润增速高达400%。“券商一哥”中信证券通告显示预计2021年实现净利润229.79亿元，同比增长54.2%。浙商证券预计2021年度实现净利润将增约4.88亿元~6.51亿元，同比增长约30%~40%。中原证券预计2021年度实现归母净利润将增3.76亿元~4.56亿元，同比增长360.20%~436.90%。国联证券预计2021年净利润增加2.9亿元，同比增长49.72%左右。

　　Wind数据显示，券商ETF（512000）标的指数证券公司指数2019年、2020年净利润增速分别为73%、35%，2021年前三季度归母净利润创历史新高1604亿元，高基数下维持同比23%的利润增速。

　　截至1月14日，券商板块最新估值1.69倍PB，可见基本面、政策面与板块估值形成较大反差。券商盈利持续创新高，相对ROE已经接近前期牛市（2015-2016年）水平，但其估值仍处于历史估值底部1/4分位，券商长短期配置价值正持续凸显。

　　明星投资者正在“真金白银”加仓券商。港交所披露易信息显示，杨东掌舵的百亿私募宁泉资产近期再度增持券商股，1月4日增持中原证券300万股H股股份，耗资约425.6万港元。此次增持后，宁泉资产以“投资经理”身份累计持有的中原证券H股超过1.46亿股，占后者总股本的3.15%，持仓市值约2.2亿港元。

　　券商ETF（512000）的流动性向来出色，长期在所有行业ETF中遥遥领先。1月14日，券商ETF最新单日成交额达12.19亿元。最近一年，其日均场内成交额高达9.88亿元，抖客网，在同期沪深两市所有行业ETF成交额排名中高居第二。同时作为融资融券标的，1月14日，券商ETF（512000）最新单日融资买入额达2.15亿元，当日其融资余额达19.90亿元，杠杆资金流入券商ETF的水平持续位居高位。

　　公开资料显示，券商ETF（512000）是精准指向券商板块的投资工具，跟踪中证全指证券公司指数，该指数前5大权重占比达46%，前10大权重占比达62%，6成仓位集中于十大龙头券商，投行龙头与财富管理龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

　　全面注册制背景下，券商大投行业务将得到显著提振，而财富管理大趋势将赋予券商板块更多成长性，“大投行”+“大资管”成为券商板块投资的两条主线。券商ETF（512000）及其联接基金无疑是高效率把握券商板块机遇的投资利器。

　　广发证券测算，全面注册制落实对券商板块会带来三方面的显著利好：其一，投行业务，注册制提升IPO进程，整个直接市场融资的效率提高；其二，经纪业务，参考创业板的注册制，整个创业板的成交额从占全市场的15%~20%，提升到30%~40%，未来会对整个市场的成交额有一个比较大的提升作用；其三，信用业务，融券提供方原先1.5%的利息比重可能会逐渐变成4%~5%的利差，融券方可以赚到利差。

　　申万宏源分析，券商回调以短期扰动为主，券商基本面趋势未扭转。竞品收益率仍在下降通道，公募长期成长性无虞，且未来新基金注册速度将加快。自2022/1/1起监管进一步压缩公募基金发行注册期限，各类基金注册期限整体减少5-10天。2022年稳字当头，货币政策“稳健灵活”，现交投活跃度仍在高位，成交有望连续第4年增长。2022主板注册制在即，配套交易涨跌幅、再融资、并购重组、融券制度均同步改革。IPO常态化，改革吸引增量资金增配A股。