2022开年以来，A股延续了去年的震荡行情，在风格分化演绎的主旋律中，热点板块快节奏轮动。尽管时下股市行情依然阴晴不定，多数券商仍建议投资者无需过度悲观，短期调整带来更好的配置时点，当前估值修复通道正在打开。在这样的市场环境中，拟由鹏华均衡价值派战将袁航执掌的鹏华价值远航6个月持有基金(013334)正在发行中。该基金将在严格控制风险的前提下，通过对不同资产类别的动态配置和个股精选，力求超额收益与长期资本增值，并有望延续其既往投资实力。

　　袁航指出，价值投资是一种非常富有生命力的投资方式，在中长期可以大概率实现可观的收益。尽管价值投资与短期业绩之间，有可能会出现相抵触的情况，但投资者应该围绕自己的核心目标制定投资策略。在袁航看来，几乎没有一种策略能够始终保持在短周期和长周期都能获得比较好的投资回报。这是因为如果一个策略在长期非常有效，那么模仿的资金就会越来越多，进而导致策略失效。这也可以解释很多小体量的策略，初期表现还不错，但突然在某一时点净值出现很大的回撤。因此，在投资中应极力去避免净值出现大幅回撤的不可控风险，前提就是遵循价值投资策略。

　　基于对价值投资理念的深度理解与长期坚守，袁航管理的主动权益类基金在中长期取得了优异的业绩。据银河证券数据显示，截至2021年12月31日，其管理时间较长的鹏华先进制造(000778)与鹏华策略优选(160627)近三年净值增长率分别为187.20%和170.40%，均大幅战胜同期沪深300指数涨幅64.10%。值得一提的是，两只基金自2014年成立以来，历史年化净值增长率均超15%，抖客网，为持有人创造了稳健可持续的历史回报。

　　展望后市，袁航认为，相比2021年，2022年的重要变化在于总量政策的定调上。从去年底召开的政治 局会议和中央经济工作会议来看，“稳”字被摆到了非常突出的位置，强调稳字当先、稳中求进。在这样的背景下，整体政策力度较2021年应该会有所提升。此外在估值层面，2021年在板块之间的分化差异非常大，其中的高景气、高估值股票继续高举高打，进一步上涨，估值又有了明显的提升；也有部分资产的估值持续下行。相较于2021年，2022年各板块之间的性价比，已经出现了很大的差异和变化。

　　谈及未来投资中聚焦的方向，袁航表示，无论是消费、金融还是高端制造，三个领域都是牛股频出的沃土，它们中有很多耳熟能详的上市公司勤奋、积极、进取，不断地扩大自己在行业里的影响力，不断地提升收入利润规模，不断地给投资者创造回报。袁航坦言，这些优质的公司也是自己管理基金获取收益非常重要的来源，过去在消费、金融及制造业里都挖出了一些收益可观的股票，未来仍会持续在这三个领域进行深耕。

　　袁航认为，如果长期坚持正确的方法，未来仍有很大可能继续为投资者创造长期的回报。站在2022年的始端，袁航认为当下仍具备一些比较好的基础，他所管理基金披露的持仓标的并不是处在非常高估的位置，而是处在一个合理偏低的位置，具备一定的安全边际，也具备估值修复进一步提升的空间。在袁航的组合持仓中，也有部分资产具备业绩成长空间，这也是贡献收益非常重要的一个组成部分。

　　在袁航看来，市面上的风口，并不是追出来的，更可能是熬出来的，只有前期做出大量的深度研究，才能在后期转化出成果，如果在投资中只是被动跟随市场趋势，效果可能会大打折扣。此前，袁航及投研团队花了大量资源对消费品、金融及制造业等领域进行了深度研究，尤其在2021年做了较多前置性的研究投入。尽管投研带来的回报并非立竿见影，但袁航仍期待会在未来某一时点能够体现出它的效果，证明它的意义所在。这也是袁航坚持价值投资的原因所在，与它可能带来的潜在效果不无关系。尽管产生收益的时间点可能会不确定，但价值投资仍不失为中长期能够大概率实现收益的方法。