编者按：4月21日，劲旅环境科技股份有限公司（以下简称“劲旅环境”）将首发上会，保荐机构为国元证券股份有限公司，保荐代表人为梁化彬、朱玮琼。劲旅环境拟于深交所主板上市，计划公开发行股份不超过2784.83万股，拟募集资金9.7亿元，分别用于城乡环卫项目配套资金项目、装备制造能力提升项目、智慧环卫信息化系统升级改造项目。

　　劲旅环境控股股东和实际控制人为于晓霞、于晓娟和于洪波。于晓霞、于晓娟和于洪波为兄弟姐妹关系，且已签订《一致行动人协议》，合计控制公司75.75%的股份。

　　2021年10月29日，证监会披露了劲旅环境首次公开发行股票申请文件的反馈意见。在反馈意见中，证监会注意到劲旅环境及其子公司涉及多起行贿行为。其中，证监会要求劲旅环境说明，于晓娟、付淮军、张某等人的行贿行为是否为公司行为，是否构成重大违法，是否存在被司法机关追究刑事责任的可能，劲旅环境是否因为行贿行为获得不正当利益，是否需要承担相应责任，上述行贿行为覆盖劲旅环境业务全链条，劲旅环境业务合规性是否存在重大缺陷，是否还存在其他行贿行为、不正当竞争行为；劲旅环境股份是否存在代持，是否为主要客户近亲属安排工作。

　　2018年至2021年1-6月，劲旅环境实现营业收入分别为67,842.89万元、99,157.55万元、122,510.20万元、66,835.88万元，其中，主营业务收入分别为67,545.44万元、98,894.67万元、122,193.34万元、66,707.71万元。

　　报告期内，公司实现净利润分别为2,863.04万元、5,762.07万元、16,125.55万元、8,345.85万元，归属于母公司所有者的净利润分别为2,875.64万元、5,541.77万元、15,046.46万元、7,970.46万元。

　　同期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为7,174.74万元、1,448.78万元、20,608.02万元、9,887.47万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为68,428.68万元、87,163.50万元、126,178.04万元、57,275.44万元。

　　经计算，公司主营业务收现比分别为1.01、0.88、1.03、0.86，净现比分别为2.51、0.25、1.28、1.18。

　　报告期各期末，劲旅环境资产总计分别为136,789.05万元、168,259.30万元、195,735.64万元和193,225.08万元，负债合计分别为128,712.30万元、141,974.46万元、142,339.04万元和132,170.79万元。

　　劲旅环境非流动负债比例较高，主要由长期借款、预计负债构成。报告期各期末，劲旅环境确认的预计负债分别为36,376.16万元、40,956.09万元、44,729.38万元和47,836.93万元，占负债总额的比例分别为28.26%、28.85%、31.42%和36.19%。

　　劲旅环境连续三年各期偿债能力指标均不及同业均值。2018年末、2019年末、2020年末和2021年6月末，劲旅环境资产负债率（合并）分别为94.10%、84.38%、72.72%和68.40%，虽然呈下降趋势，但仍然处于较高水平；流动比率分别为0.93倍、1.09倍、1.49倍和1.88倍，速动比率分别为0.86倍、1.02倍、1.34倍和1.71倍。

　　同期，可比上市公司资产负债率平均值分别为50.57%、49.75%、47.08%、46.88%；流动比率平均值分别为1.48倍、1.38倍、1.63倍和1.59倍，速动比率平均值分别为1.37倍、1.28倍、1.53倍和1.48倍。

　　报告期各期末，抖客网，劲旅环境应收账款账面价值分别为19,279.31万元、34,298.43万元、31,495.38万元和39,946.49万元，占各期末总资产的比例分别为14.09%、20.38%、16.09%和20.67%。2018年度、2019年度和2020年度，应收账款账面价值占各期营业收入的比例分别为28.42%、34.59%和25.71%。

　　报告期各期末，劲旅环境应收账款信用期内余额分别为10,036.49万元、19,605.76万元、18,946.84万元、21,151.29万元，占比分别为49.22%、54.09%、56.82%、50.13%；信用期外余额分别为10,356.57万元、16,643.01万元、14,399.17万元、21,042.41万元，占比分别为50.78%、45.91%、43.18%、49.87%。

　　2018年末、2019年末、2020年末、2021年6月末，劲旅环境应收账款期后回款比例分别为98.82%、96.33%、77.88%、43.28%。

　　劲旅环境应收账款周转率呈下降趋势，且一年一期低于可比上市公司平均值。2018年至2021年1-6月，该公司应收账款周转率分别为3.89次/年、3.50次/年、3.52次/年、1.77次/年；同期，3.51次/年、3.28次/年、4.15次/年、1.90次/年。

　　劲旅环境自主生产的环卫车辆、垃圾压缩装备的产能利用率尚未饱和，产销率低于100%且呈下降趋势。2018年至2021年1-6月，劲旅环境自主生产的环卫车辆、垃圾压缩装备的产能利用率分别为97.20%、74.30%、81.68%和83.97%，产销率分别为113.16%、100.67%、83.44%和88.03%。

　　此外，劲旅环境还存在招股书数据与供应商年报数据打架的情况。招股书显示，2018年至2020年，安徽爱迪滚塑科技股份有限公司（简称“爱迪滚塑”，NEEQ:872760）均为劲旅环境前五大供应商，采购金额分别为2,211.87万元、2,578.84万元、1,187.45万元，占当期采购总额的比例分别为5.05%、5.64%、2.60%。

　　而2018年至2020年，爱迪滚塑的年报披露其对劲旅环境的销售收入分别为1,842.66万元、2,275.08万元、1,052.43万元。经计算，二者分别相差了369.21万元、303.76万元、135.02万元。

　　从事环卫投资运营管理服务及装备制造IPO拟募资9.7亿元

　　劲旅环境主营业务包括环境卫生领域的投资运营管理服务及装备制造业务。环卫投资运营管理服务主要通过特许经营权模式或传统政府购买服务模式为客户提供清扫保洁、生活垃圾分类收集转运、厕所管护等服务，是公司的主要收入来源。

　　作为专业的环卫装备制造商，劲旅环境装备制造业务主要产品包括环卫车辆、垃圾压缩设备、农村污水处理设备、深埋式垃圾桶、厕所类产品等。

　　劲旅环境控股股东和实际控制人为于晓霞、于晓娟和于洪波。截至招股说明书签署日，于晓霞直接持有公司27.31%股份，通过劲旅投资间接控制公司7.48%股份；于晓娟直接持有公司20.48%股份；于洪波直接持有公司20.48%股份。于晓霞、于晓娟和于洪波为兄弟姐妹关系，且已签订《一致行动人协议》，合计控制公司75.75%的股份，为公司的控股股东、实际控制人。

　　于晓霞，女，出生于1972年2月，中国国籍，无境外永久居留权，工商管理硕士。1996年至2002年7月任职于合肥市通用铸造厂；2002年7月至2019年11月，任劲旅有限执行董事、总经理；2019年11月至今，任劲旅环境董事长、总经理。

　　于晓娟，女，出生于1974年6月，中国国籍，无境外永久居留权，中共安徽省委党校经济管理专业，研究生学历。1996年至2002年7月任职于合肥市三联集团；2002年7月至2019年11月，任劲旅有限监事；2019年11月至今，任劲旅环境董事、副总经理。

　　于洪波，男，出生于1977年5月，中国国籍，无境外永久居留权，专科学历。2002年7月至2019年11月，任劲旅有限总经理助理；2019年11月至今，任劲旅环境董事、总经理助理。

　　2021年6月21日，劲旅环境首次在中国证监会网站披露招股说明书，后于2021年11月5日更新。公司拟于深交所主板上市，保荐人、主承销商为国元证券股份有限公司，保荐代表人为梁化彬、朱玮琼。

　　劲旅环境计划公开发行股份不超过27,848,337股，拟募集资金97,000.00万元，其中72,000.00万元用于城乡环卫项目配套资金项目、17,000.00万元用于装备制造能力提升项目、8,000.00万元用于智慧环卫信息化系统升级改造项目。

　　实控人之一于晓娟曾行贿多起行贿行为未在招股书中披露