2022年,美联储降息预期落空、俄乌冲突尚无定数、国内疫情反复...内外压力之下,一季度债券收益率大幅下行,权益震荡,成长股回调幅度较大,不断冲击着投资者的情绪。

　　下一季度,机构投资者该如何应对?万家基金FOF老将徐朝贞表示:仍坚持权益中观方面均衡配置。

　　徐朝贞是现任万家基金组合投资部总监,拥有18年跨境资产投研经验,其中8年FOF管理经验,是国内少数拥有多年FOF实务投资经验的基金经理之一。其投资理念上,强调风险回报平衡,看重业绩稳定性;通过多重资产配置以获取超额收益,通过分散投资以均衡风险;其投资风格上,希望达到稳中求进,基于自上而下的宏观与市场分析,以及自下而上的标的筛选,形成投资组合。

　　展望二季度,徐朝贞认为:经济本身企稳复苏,业绩将到上行拐点。这个过程中,政策信号可能领先于经济数据、上市公司业绩、预期回升。机构配置集中度下降,短中期资金出清。外部环境缓和,风险偏好上行。市场自身跌透,体现相对价值,到输时间不输空间的程度,从而再次产生吸引力。

　　后续的投资配置思路上,徐朝贞表示:仍坚持权益中观方面均衡配置。

　　第一,价值风格保持一定暴露,成长风格中倾向于降低弹性,选择相对低波低β、抱团程度较低、有一定自上而下视角、既要又要型的基金,同时持续挖掘有中长期回报潜力且与市场相关性低、具有独立β属性的基金。

　　第二,自下而上选择具有突出能力的基金经理。

　　第三,增加在短中期市场应对方面的积极性,二季度前后,海外流动性影响缓和、经济企稳信号出现、风险偏好回升后,再进行一定调整。